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權證是今年證券市場熱門衍生性金融商品，但一般投資人對權證如何操作多半懵懵懂懂；券商表示，進行權證操作前，需要了解權證幾項關鍵數據，就有機會「用小錢賺大錢」。
權證其實是一種衍生性證券，簡單分為認購及認售2 種，投資人在付出權利金取得權證後，即有權利在到期日或存續期間內，按權證本身條件的履約價格，向發行券商買進（賣出）約定數量標的股票，或者以現金結算方式收取價差。
投資人若是看多個股，則是買認購權證，若看法正確，現股如預期往上，認購權證價格也會同步往上，漲幅通常會是現股的數倍，投資人即賣出權證以實現獲利；若是看空，則是購買認售權證。
在執行履約部分，權證簡單分為兩種，一種為歐式權證，另一項為美式權證。歐式權證為投資人在購買權證之後，僅能在到期日當天執行履約；美式權證則是投資人購買權證後，可以在到期日前任何 1天執行履約。
券商建議，投資人在投資權證前，可以觀察幾個參數，分別為到期天數、價內外程度、隱含波動率。
到期天數部分，在其他條件不變之下，原則上到期天數越長，槓桿會較小，因此風險承受度較低的投資人可以選擇距到期日較長的權證；雖然到期天數長槓桿會較小，但通常槓桿程度與現股相比，都有 4倍以上。
價內外程度定義為（市價-履約價）/ 履約價的百分比，以認購權證為例，市價低於履約價，這項數值計算所得為負值，此時這檔權證稱為價外權證；若市價高於履約價，這項數值所得為正值，這檔權證稱為價內權證，若市價差不多在履約價附近，這項數值非常接近 0，這檔權證稱為價平權證。
一般而言，在其他條件不變之下，價外權證的槓桿程度較價內程度大，因此市場上投資人偏好也以價外權證為主。
此外，投資人若投資權證，會時常看到隱含波動率這個專有名詞，隱含波動率代表為權證價格透過權證評價模型反推的一個數值，數值越大，表示投資人購買這檔權證的成本較高，因此，投資權證須參考隱含波動率；另外依據自己風險偏好搭配價內外程度與到期天數，即可快速篩選出自己適合投資的權證。 |
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發表於 2011-2-3 20:00:18
