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[股市]
◎歐股:
歐股近一週表現不錯，三大股市中，德股成績仍最弱，整週漲幅約2.6%。英國倫敦富時指數與法國CAC指數則分別走揚5.6%和4.71%。由於近期傳出歐洲銀行間恐面臨融資困難，歐洲當局因此計畫推出擔保銀行債，以讓歐洲銀行業順利獲得貸款，避免資金缺乏流動性進而導致整體歐洲陷入信用緊縮的危機。另外，希臘的第二大銀行EFG Eurobank與第三大銀行Alpha Bank宣布合併，並將藉由合併時進行重整，且同時在市場上以發售新股方式籌募資金，此將使求助政府紓困的機會大幅下降，進而緩和希臘主權債務危機，降低投資人對歐債危機的擔憂，帶動歐股走揚。然而，本週歐元區公布的經濟數據則較不理想，歐債風暴使得8月初全球金融市場發生劇烈震盪，歐元區8月份經濟信心指數創下近兩年新低，自103.2降至98.3，顯示當地市場情緒低迷，對歐洲經濟展望趨向悲觀。歐元區8月份製造業採購經理人指數也跌破擴張與萎縮的分水嶺50，滑落至49，顯示歐元區製造業活動萎縮程度加快，更為不利歐洲經濟復甦，同時，德國8月份出口訂單下滑速度加快，繼續衝擊德股表現。就線型而言，英國倫敦富時指數與法國CAC指數走勢較強，5日均線向上交叉至月線上，配合穩定增加的成交量，指數也持穩在所有短期均線之上，呈短多格局。德股走勢則明顯落後，月線壓力使其仍在低檔震盪。整體而言，歐洲經濟成長步伐緩慢，將繼續壓抑當地股市表現，建議投資人減碼歐洲股市的投資。
◎美股:
美國公布的數據7月份消費支出增加0.8%，創今年2月以來最大增幅。8月份ISM製造業指數下滑至50.6，雖然低於7月份的50.9，但高於市場預期的48.5。另外，上週聯準會主席柏南克開會聲明，如有必要，聯準會還有更多工具可支撐經濟，美國三大指數上近一周週漲幅介於3%~5%之間。不過，美國就業及房屋市場依然低迷，失業率也維持在9%，收首次申請失業救濟金人數仍維持在40萬人以上。為了避免美國第二次衰退的可能性，聯準會將可能再推出量化寬鬆QE3政策以確立美國景氣的復甦，此有望為美股帶來一波資金行情。不過8月會議中有三位央行官員不贊成柏南克的決定，因此柏南克希望藉由延長會議時間，說服剩下三位反對的央行官員。若本週本週五及下週下週首次申請失業救濟金人數及的ISM服務業指數不如預期，聯準會推出QE3可能性增加，有望給市場帶來下一波資金行情或將衝擊近期股市表現。道瓊指數目前已呈現w底，支支撐在10800點，目前已若指數可突破頸線11500點，配合市場對新一輪量化寬鬆政策的期待加上QE3題材升溫下，近期股市仍持續看多。
◎亞股:
亞洲股市本週漲跌互見，在東亞地區股市中，中國上證指數整週下跌3.21%；其他如日股、韓股、港股等皆走揚，分別具1.74%、4.99%、及3.22%的表現。中國當局本週宣布擴大存款準備金的繳存範圍，更加縮緊市場銀根，此措施引起中國當地通貨膨脹尚在增溫的擔憂。另外，雖然中國官方8月份製造業採購經理人指數止跌回升至50.9，匯豐中國製造業採購經理人指數也轉升至49.9，逼近50的榮枯分界點，但在出口訂單的部分，卻因歐美地區需求持續低迷，新出口訂單呈現連續4個月下滑，衝擊陸股本週走勢。日股、韓股隨著美股轉強一同走升，其中日股方面，新力、日立、東芝合組LCD企業，此三家股價紛紛走高，汽車股本週也有不錯表現；韓股由美國NASDAQ指數強勢帶動，科技股如三星、LG本週引領韓股大漲。然而，東亞地區如日、韓、港股市近兩個交易日有走弱跡象，港股本週四收上影線，週五又收黑k棒，顯然上檔壓力不小，近期回測月線機會也高，整體亞股有下滑修正風險，建議投資人需謹慎操作。
台股整週延續漲勢，升幅達4.19%。大盤由週二開始量增價揚，電子股領軍轉強，其中鴻海與宏碁擺脫低迷態勢、帶動其他跌深股一同強勁反彈，大盤指數也順利突破月線。然而，週四開始遭遇大盤前波反彈高點的壓力，盤中走勢震盪幅度趨大，週五則呈現開高走低，為本週唯一收黑的交易日。籌碼方面，外資現貨連2週買超，本週再度加碼買進131億，且曾在週四出現1百億元以上的單日買超金額；投信回頭買進台股現貨30億，而自營商整週小買12億。台指期未平倉單方面，外資雖於本週一再度轉空，不過在週二開始立即反手作多，目前仍有5千餘口的淨多單；本土法人整體的作空部位也繼續下降，整體法人未平倉布局尚有3千多口的淨多單。台股近一週走勢與美股連動較高，若本週五美股仍維持走揚格局，相對台股後市也續看多。另一方面，以台股本身來看，週五法人態度趨向保守，期現貨皆呈現調節動作，且大盤的成交量急遽減少4百多億，籌碼狀況並不穩定，恐不利大盤走勢。整體而言，台股下週走勢可能較為波動，若未有重要利多支撐，則指數回測月線機會高。
[債市]
美國10年期公債殖利率幅下滑5.9個基本點，維持在2%左右歷史低點。目前美國景氣依然低迷，失業率維持在9%，首次7月份營建支出比6月份下滑1.3%，為今年1月來最大減幅。而在歐洲方面，根據希臘政府官員指出，2011年希臘赤字占國內生產總值的比例可能會突破8.5%，遠高於市場預期，恐不利希臘還債，亦將加深歐債危機擴散的風險。加上若下週近期美國經濟數據表現也不如預期，市場避險需求增加，10年期公債殖利率將有可能處在低檔位置，跌破2%的機會仍高。
摩根大通新興市場債券指數上週近一週上漲1.06%，根據EPFR資金流向統計，截至8月24日止，上週周新興市場債券基金呈現淨流入態勢，而當地貨幣債計價之新興市場債券更是已連續呈現資金淨流入達22周週之久，國際熱錢不斷流入，代表投資人仍相當看好新興債市的發展。歐美國家主權債危機未解決，美國評等遭到降評至AA+，歐美國家負債比居高不下，未來仍有遭降評的可能性增加。而近兩年以來，新興市場地區的主權債評等逐漸提升大多優於歐美國家，尤其是亞債的信用評等，大部分在AA等級到BB等級之間，其中香港與新加坡已達到甚至還是AAA等級。其中多數多數亞洲國家負債也比不到五成，優於歐美已開發國家負債比7成以上的水位，且今年3月底以來亞洲政府在國際市場已籌得近140億美元資金，超越過去3年水準，顯示亞洲財務體質健全，而且持有龐大的外匯存底資金顯示未來有助於提升新興市場償債能力違約機會微乎其微，新興債市場前景持續看多。
美林全球高收益指數本近一週上漲1.4142%，為8月以來上漲最多的一週。8月初受到美國將可能陷入二次衰退危機的影響，全球股市表現疲弱。美國經濟數據表現不佳，8月份消費者信心指數遽降至近兩年最低水平，由7月份的59.2降至44.5；第二季度非農生產率下降0.7%，不如預期，且為連續第二個季度下滑，由於勞工成本上揚，使就業市場復甦腳步或推遲。歐元區8月份Markit製造業PMI從49.7 跌至49.0，顯示歐元區製造業有進一步萎縮的風險。生產率下降顯示美國消費能力下降，歐洲製照業為歐洲經濟主要支撐，上述數據表現不如預期，代表全球景氣依然低迷，相對公司未來獲利成長有限，股價將受到抑制。與股市高相關性的將壓抑高收益債後市表現也將受到影響，未來不排除高收益債還有將有可能下探可能，建議目前保持觀望較佳。
[匯市]
美元指數近一週走揚0.27%。美元本週二開始便持續走揚，在8月份ISM製造業採購經理人指數發布之後，雖較上月小幅下修至50.6，仍優於市場預期之48.5，持續維持在大於50的榮枯分水嶺，減緩對於製造業擴張發展的疑慮。在製造業採購經理人指數表現的激勵之下，支撐美元走勢。不過美國週五即將公布週五非農就業人口數據，若就業情況仍不佳，將進一步打擊美國的經濟前景。而聯準會可能提出的第三輪量化寬鬆政策(QE3，亦會對美元帶來衝擊，因此，預期美元將進一步的走貶。歐元持續下跌，近一週貶幅約0.78% ，從1.45美元一路跌至1.426。歐元區週三公布的失業率升破10%，加上8月份經濟景氣指數自7月份的103降至98.3，遠低於先前市場預期的100.5。芬蘭與希臘抵押貸款協議仍爭論不休，國際貨幣基金組織(IMF認為歐洲銀行業可能需要緊急資本重組，以防止債券債務危機擴散，各種利空消息使歐元的情況雪上加霜，不排除持續貶值下探1.41防線。英國本週公佈8月份製造業採購經理人(PMI降至49.0，連續兩個月低於榮枯分水嶺，萎縮步伐亦為兩年多來最快，市場預料英國央行(BOE下週將維持利率不變，甚至可能採取更多刺激措施，將會壓抑英鎊走勢，預期將下探1.6130的前波低點。
商品貨幣方面，美國製造業活動仍在緩慢擴張，帶給市場信心；而大宗商品黃金及原油等價格持穩於各自高位，激勵澳幣、紐幣與加幣皆同時上漲。其中澳幣、紐幣近一週分別上漲2.87%與2.96%，加幣近一週也具有1.25%的漲幅。澳幣在上週五突破1.05關卡之後，週、月線均揚，走勢看漲。此外，美國經濟疲弱使美元走貶機會增高，相對而言商品貨幣短期可朝多方布局。
亞洲貨幣則漲跌互見，韓圜近一週升值2.3%，日圓則下跌0.66%；人民幣本週則表現平平，小漲0.12%。在歐洲和亞洲的製造業景氣持續下滑的壓力之下，亞洲地區的經濟成長亦有減緩跡象，可能迫使亞洲央行結束貨幣緊縮政策，且預期部分央行將進一步採取寬鬆政策，以刺激趨緩的經濟成長。市場雖預期亞洲可能降息，對於亞洲貨幣會造成貶值壓力，不過，亞洲的總體經濟面仍優於美國與歐洲，亞洲仍將不斷吸引國際資金持續進駐，預期未來亞洲貨幣相較於美元與歐元表現仍相對強勢。
[原油與黃金]
原油期貨本週上漲4.26%，來到88.83美元大關，已突破8月17日之87.58美元，站上波段高點。本週美國東岸因受到艾琳颶風(Hurricane Irene襲擊，市場擔心天災可能導致東海岸原油供應中斷，預期心理隨即反應至油價之上，皆維持在87美元以上高檔。儘管利比亞內戰結束，但短期內仍難恢復戰前每日160萬桶的產能。此外，美國聯準會(FED可能在9月發布的第三輪量化寬鬆政策(QE3 將對油價造成顯著影響，若聯準會能推出更多激勵政策，市場資金流動將持續寬裕，擴大原油需求。另外，在墨西哥灣新形成的凱蒂亞颶風(Hurricane Katia，可能使短期原油價格進一步走高，突破90.6美元的壓力關卡。
黃金期貨方面，持續低迷的美國經濟數據，使市場對於美國聯準會(FED將推出第三輪量化寬鬆政策(QE3的預期升溫，給予金價支撐，近一週仍持續上漲3.74%。週四美國發布上個月製造業採購經理人指數，數據優於預期，稍微疏緩投資人對經濟衰退的憂慮，為金價在三個交易日內首次回檔，收在每盎司1829.1美元，上檔壓力仍在8月23日的高點1917美元。在週五美國勞工部公佈非農就業人口數據之前，市場反應淡薄，若非農就業人口數據表現不佳，則金價仍有一波漲勢可期，預估黃金期貨走勢仍將在1800美元至1900美元之間反應。
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發表於 2011-9-3 22:42:50
