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美國聯準會（Fed）將於本周二、三舉行今年最後一次決策會議。專家預期，除重申維持低利率至特定期限外，在量化寬鬆（QE）部分，這次可能宣布推出新的購買公債操作，並可能以之取代將在今年底到期的扭轉操作（OT）。
根據加拿大豐業銀行（Scotiabank）的研究，該行經濟學家霍特（Derek Holt）指出，美國公債主要經紀商似乎一致偏向預期，聯準會在這次決策會議中，可能決定再推出購買美國公債的操作，而該行也抱持相同的預期。
霍特表示，該行分析師預期，聯準會可能在這次會議後推出的新購債操作，其手筆將為每個月買進約200億美元的美國公債，並將持續買到明年底，亦即操作總規模將為2,600億美元。
這意味新操作的每月購債手筆，將僅約為扭轉操作或9月推出的第3次量化寬鬆（QE3）之半。扭轉操作為每月買進約450億美元長期公債，同時賣出等額期公債。QE3則每月買進400億美元的房貸擔保證券（MBS）。
扭轉操作原本在今年6月底就屆期，聯準會予以延長到今年底，旨在確保壓低美長期利率。美國中長期公債殖利率的確已降至極低水準，再則聯準會手中短期公債部位可能所剩無幾，因此扭轉操作再予延長的可能性相對偏低。
專家認為，聯準會在推出或退場某項量寬操作後，為觀察其影響性，通常不會立即就推出新的量寬操作，但這次必須預先防範「財政懸崖」這個巨大變數，同時又得顧及內部通膨鷹派的意見，因此較可能以縮小規模的新量寬操作，來局部接替可能退場的扭轉操作。
而量化寬鬆旨在經由「壓低借貸成本，推升股、房市等資產價格，刺激民間消費與企業投資」，來最終達成「提振美就業市場」。鑑於美房市復甦仍未確立，因此專家預期，聯準會將會繼續維持QE3的購買房貸擔保證券操作。 |
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發表於 2012-12-10 06:54:05
