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正天使(一級)

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電梯直達

1樓

發表於 2013-10-3 11:03:24 |只看該作者 |倒序瀏覽

觀察重點

一：今天量縮出現十字ˋ是否即將要變盤低點出現?

首先透過今天的型態做一項教學ˋ當行情發生中的相對高低點位置ˋ產生了十字收盤線ˋ不見得是變盤線ˋ因為中繼線的型態與十字變盤的型態是相同的ˋ都還是必須要等過些時間之後的確認才能斷定是何種型態

二：像圖中所示ˋ左邊在行情下跌之後相對低點產生了十字線ˋ但仍續殺向下ˋ此為中繼線ˋ繼續行情的表現而圖中右邊箭頭一樣在行情下跌之後產生十字線ˋ則隔日立刻上漲ˋ確立為變盤線

三：中繼與變盤的確認點ˋ其實在相對高點或低點產生十字線ˋ到底要如何判定是變盤或中繼ˋ只要觀察十字產生之後的反應ˋ若真是十字變盤線ˋ則應立即盤勢反轉ˋ若是中繼線ˋ則隔日之後的行情會繼續順著該順勢行情進行ˋ也就是說相對高低位置十字產生ˋ都必須靜待未來幾日內浮做確認的

四：再回到最上圖ˋ現在的台股觀察目標其實很單純ˋ不要提早預測低點是否出現ˋ對於多方而言未來若預期行情上漲狀況良好ˋ則圖中所示的下降支撐線ˋ絕不可破ˋ否則日K上近幾個月來的收斂突破向上的格局就宣布破格ˋ對未來多方上漲行情是有相對賣壓的影響

解析：今日加權指數收盤8174ˋ今日十月台指期貨收盤8120ˋ今日期指逆價差54大點

一：注意今天的買權8100艙位ˋ收盤價$166元ˋ今天的期貨8120收盤ˋ這兩個商品彼此之間的獲利價差達46元ˋ目前買權時間價值嚴重萎縮ˋ再加上期貨逆價差今日又擴大ˋ可隨時注意這兩個商品的套利組合機會ˋ原理如下

二：首先期貨逆價差高達54大點ˋ當然做多單者成本較有利ˋ但目前做多不利於行情ˋ畢竟目前台股正在回檔整理中ˋ先假定由於逆價差過大ˋ而決定做多期指多單ˋ運用選擇權做空方避險ˋ組成套利組合ˋ則套利組合有以下的選擇

A：期指多單8120 + BP買進賣權ˋ這樣的組合若未來遇到盤整或緩跌ˋ則期指多單無法獲利ˋBP買進賣權部位還要流失時間價值ˋ若又遇到盤勢緩跌卻又無法跌破BP的履約價位置ˋ則容易造成期指多單虧損ˋBP買進賣權部位也可能虧損ˋ這種做法是看準台股未來必定大漲或大跌才可使用ˋ但就算大跌其實BP的避險空單部位所得到的獲利也遠遠不足期指8120多單要負擔的虧損

B：期指多單8120 + SC賣出買權ˋ這樣的組合較適當ˋ但最好選擇價內履約的買權ˋ因為價值較高ˋ買權價值高相對表示未來萬一沒有上漲繼續回檔下殺ˋ則SC的高價值才有夠高的價格可以避險套利ˋ舉例而言ˋ若買進期指多單8120 搭配SC7800履約價成交$335ˋ則這樣的套利組合最高獲利為7800+335-8120=15點ˋ這樣的組合可承受錯看行情繼續下殺的空間為335點ˋ若是買進期指多單8120搭配SC7900履約價成交$248ˋ則這樣的套利組合最高獲利為7900+248-8120=28點ˋ可承受的風險為248點ˋ若是搭配8000履約價成交$166元ˋ則最大獲利為8000+166-8120=46點ˋ可承受的風險為166點

三：這種套利的原理必須架構在幾個條件下

A：期指必須大幅度逆價差ˋ這樣購入期指多單成本ˋ較有優勢ˋ只要盤勢止跌就算未漲ˋ也能賺取價差的時間價值

B：賣出買權價內履約價ˋ成交價越高越好ˋ價格成交越高ˋ相對表示套利的空間拉大ˋ可承受錯誤方向的空間越大

C：距離結算日越近越好ˋ像目前距離結算日尚還存在一段長時間才會結算ˋ就較不利於目前狀況

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