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美國升息前夕，近期投資市場波動劇烈，股債等傳統資產行情均位於歷史高檔，升息勢必對相關資產造成壓抑效果，屬於另類資產的CTA（絕對報酬基金），因可連結八大資產並可多空操作，反有機會大展拳腳。
Newedge CTA指數近一年績效3.08％，明顯領先股票-2.89％、債券0.97％與商品-36.56％，也帶動國內絕對報酬基金今年表現。
元大多元策略期貨信託基金經理人譚士屏表示，全球缺乏成長動能，未來經濟低度成長可能將成為國際總體經濟「新常態」，國際貨幣基金10月才將2016年經濟成長率由3.8％調降為3.6％，在沒有實體經濟基本面支撐的情況下，目前全球股市與債市均位於歷史高檔區間，美國S&P指數目前仍在2,000點以上，美國10年期公債殖利率亦處於2.178％的歷史低檔區間內，一旦美國升息，資金行情退潮，傳統資產走勢短期不排除將有大幅震盪。
根據統計，自1980年以來，美國10年期公債殖利率增加超過2％的升息期間共有5次，在這5次期間內，美股在升息前半年的平均最大回檔幅度為11.58％，升息期間的最大跌幅則為15％，顯見升息的負面衝擊確實存在。
CTA採取趨勢追蹤策略，自動追蹤市場主流趨勢，不僅可多空雙向操作，並可連結八大資產，因此不受傳統資產行情下跌制約，有效掌握全方位投資主題，自從去年年底開始，強勢美元加上能源價格持續探底，為相關產品創造獲利機會，到今年11月底為止，代表CTA走勢的Newedge CTA指數，明顯比股票和商品表現優異並穩健許多。
摩根投信副總謝瑞妍指出，歐洲央行（ECB）貨幣政策寬鬆力道不如市場預期，而美非農就業人數勁揚也更提高美國聯準會即將升息的機率，預計都將使市場短期趨於震盪，建議投資人現階段資產布局首重波動管理，因此建議可以核心布局多重收益資產。
(工商時報) |
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發表於 2015-12-9 07:13:08
