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股海自由行／邊境解封有望 航空觀光利多
聯合新聞網 2022/02/19 03:08
台股近期受國際利空打擊，一度摜破萬八關卡，然台股相對抗跌，但俄烏局勢升溫，戰事變化仍是市場一大不確定性，儘管國際大國試圖協商，目前來看危機仍在；短期影響全球石油供給並使原物料價格維持高檔震盪，使美國通膨問題延續。
此外，美聯準會3月升息已箭在弦上，不確定因素尚未完全消除，如果觀察2015年聯準會升息循環，初期雖會造成市場波動，不過中長期看對經濟及股市影響仍是正向。
疫情方面，負面影響亦持續淡化，過去三周美國每日新增病例下降65%，住院人數減少40%，隨疫情放緩，紐約、加州、紐澤西等州皆解除室內場所口罩強制令。
英國也宣布，若新冠感染率保持穩定，原定3月24日才要取消的確診者自我隔離規定將提前取消。
台灣儘管近期新增確診數稍有傳出，不過相對可控，且第二劑疫苗覆蓋率已逾75%，第三劑近30%，市場也開始預期未來數月內邊境解封的可能，航空、觀光、餐飲、旅遊類股因此大漲。
整體來說，俄烏衝突等地緣政治風險高漲，雖然本周一度稍有緩和，但危機仍在，加上石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）增產幅度低於預期，美國產量也因風雪受阻，庫存持續低檔徘徊，帶動短期油價持續攀升。油價上漲有利整體塑化類股表現，其中芳香烴上游產品報價與油價走勢連動度高，塑化廠中，預期台塑化受惠最直接，且有在途庫存利益；其次為生產PX、苯的台化及中碳，其餘則可留意台塑、台聚、華夏，油價走升加劇年後泛用樹脂回補庫存力道。整體而言台塑四寶有殖利率題材加持，建議關注上游塑化類股。
受惠歐洲在新冠疫情爆發後陸續增設自行車道，推升自行車通勤與休閒人口，歐美解封後，戶外活動需求激增繼續帶動自行車暢銷，自行車業者庫存水位僅有正常水平的30%~40%。
業者估計將持續補庫存到今年第4季。當長短料與塞港問題改善，原先受壓縮的營收動能將轉強，業者觀察今年缺櫃問題將可逐季改善，法人圈長線看好E-bike使用體驗佳，可延長玩家運動壽命，使騎乘人口增加。
進入電子產品的傳統淡季，ABF載板三雄仍繳出亮眼的1月營收成績，主要受惠ABF載板持續供不應求，除價格持續調漲，產能稀缺亦使廠商可挑單生產，令ABF載板三雄利潤率季季攀升。
過往IC載板產業生產模式偏向傳統PCB，然隨5G、HPC應用興起，載板技術層次與異質整合封裝趨勢掛鉤，逐漸向半導體端演進。
看好今年ABF載板供需缺口將相較去年持續擴大，達20%-23%，隱含2022年漲價幅度可能超過2021年，台系ABF載板廠商隨著產能開出、打入新客戶或客戶新產品供應鏈，將充分受惠此趨勢。
（作者是台新投顧總經理）
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發表於 2022-2-20 02:38:47
