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野村：DRAM產業正向看待 8299群聯 3260威剛 鈺創 3006晶豪科 南亞科 旺宏 華邦
2022-04-01 經濟日報
野村證券最近發布報告指出，DRAM廠近來透過調整出貨量以維持價格水準，看好全球DRAM產業維持正向，並指出股價尚未反映DRAM廠獲利轉佳因子，建議可留意低估的DRAM股。
受制邏輯半導體缺貨、消費性PC需求走低及中國智慧手機出貨下降等影響，記憶體需求自2021年下半年開始降低，與過往不同的是，DRAM廠不透過削價消化庫存以維持市占，將營運重點擺在獲利表現，調整出貨量來維持價格穩定。
野村指出，以往記憶體業循環終點普遍是在終端需求下降後，記憶體大廠為維持或提高市占而大幅降價去化庫存，市場供過於求，壓抑價格，結束景氣循環成長期並進入調整。
然主要記憶體廠近年營運方式轉變，首先，記憶體廠經資本支出後，再大幅花費以獲取更高報酬空間有限，運營成本可控；其次，DRAM存貨每年跌價7%，較十年前每年跌價30%的風險低，可接受庫存暫時提升；再來，DRAM產業整合後，股東對營運回報要求更高，使DRAM廠營運決策更加謹慎。
野村認為，DRAM產業穩定度較以往高，價格持穩可抵禦出貨量對獲利的影響。 |
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發表於 2022-4-1 07:54:33
