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股海自由行／散戶多了 外資溜了 股價悶了
聯合新聞網 2022/05/01 00:49
股市多空是看大戶動向，而不是散戶；政治是人多就贏，但資本市場重在資本家，是比股權，而不是股東人數；全球金融要看美國在想什麼？目前各種國際問題，但美國只怕「通膨」，3月消費者物價指數（CPI）年增率8.5%太高了，美國經濟現在很好，失業率才3.6%，ISM製造業及非製造業採購經理人指數（PMI）都不錯，美股仍然最強。
兩年前，當時蘋果的市值1.2兆美元，略大於「阿里巴巴、騰訊、美團、京東、拚多多」五檔總和，現在蘋果市值2.65兆多了一倍，但陸企大跌，蘋果比中國大陸前50大互聯網公司市值還多1.25兆美元。美元強，美股身價高，美國打壓中概股，不按新規定就要下市，陸港股就都受重傷。
自2017年以來，滬深股市及港股指數都跌3～7%，但其他地區都上漲，道瓊成長70%，那斯達克大漲1.3倍，標普漲89%，費半指數大漲2.3倍。五年對比，陸港股全輸，儘管今年美股下挫，但道瓊跌9.2%，標普跌13.3%，只是正常回檔。
俄烏戰爭打了兩個多月，把普亭拖住了，澤倫斯基變成了英雄，但真正得利只有美國，歐盟叫苦連天，不能買便宜的能源，又收了數百萬難民。美國捐武器，捧網紅，就可以繼續制裁俄羅斯，成為北約老大，又賣天然氣賺錢，美國樂此不疲。因此聯準會最近才會大聲喊鷹，5、6月就先用力升息吧，只要壓住通膨，後面慢慢升息調整，正常景氣起伏就不是問題。
最近美元指數創2003年以來新高，逼近104，比2020年3月疫情爆發，美股一個月四次熔斷時更高，聯準會猛印鈔，反而美元更強！量化寬鬆（QE）倒出熱錢，現在收一點回去，美國經濟繼續好，調整一兩年也合情合理，只要不是2008年幾乎失控的金融風暴就OK。至於俄羅斯外長喊核武或第三次世界大戰是自嗨，美國派教練及賣武器教別人，仗就永遠打不完，美國最爽。
美元強，當然要提款機，政府基金苦撐護國神山讓外資賣高價，今年賣超逾58萬張，一檔台積電（2330）就抽走3,300億元，連一聲謝謝都沒說，只丟出一堆亂喊天價的研究報告。不過今年EPS 34元，跌到523元是恐慌性超跌，也該恢復到合理股價區間。
聯電第1季賺1.6元，全年6.4元，跌到P/E剩七倍，當然該反彈。大立光今年就算只賺140元，跌到1,595元也夠低了；第1季聯發科賺21.02元，股價一度跌破800元，譜瑞第1季賺20.91元，跌到1,225元，也連二天盤中漲停板，為何譜瑞-KY的最低價，都比聯發科歷史天價還要貴10元？去年底，聯發科的零股投資人6萬，現在12萬多；持股一到五張的由2.3萬人，成長到3.8萬人，小股東持股比重由2.9%到4.9%，原來「散戶多了，外資溜了，股價悶了」，台股今年被外資大賣7,184.9億元打亂了，籌碼面比基本面更關鍵。
兩周前本欄標題「有夢最美，非電陣營新主流」，農糧肥料炒到食品，華新和青山集團合買鎳礦是大轉型，4月大漲52%也帶動不鏽鋼。台灣4月差一點要跳電，顯示風電、太陽能、儲能、電動車相關仍然看好。4月外資大買航空雙雄，華航只要拒絕4月15日美國議員來台推銷的波音787飛機，股價就走多。
為了制裁俄羅斯，散裝船改到中南美洲去運糧，當然會漲價；5月上海解封後，葉倫財長為了打通膨，可能降低中國貿易關稅，貨要趕快運到美國，長榮、陽明又將出動。電子股跌昏了，但第1季EPS實在是漂亮，瑞昱10.15元，ABF載板欣興3.85元，IP股智原2.7元，車用CIS封測同欣電5.08元。4月融資賣壓三天就見底了，不用過度緊張，5月每日確診破萬再飆高，也是正常的，4月台股收黑，月K線大跌1,101點，但外資賣到4月最後一天，也不得不翻多了。（作者是萬寶投顧董事長）
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發表於 2022-5-2 02:03:13
