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1560中砂 下半年業績降 2023年營運仍有撐 台積3奈米全面貢獻營收，掌握7成以上市占
MoneyDJ 2022-10-17
半導體材料暨再生晶圓廠中砂(1560)2022年第三季營收達18.15億元，季減2.30%，但年增17.95%，寫同期新高。法人表示，受到半導體及工具機市況轉弱影響，第四季業績估持續下滑，惟全年營收創高無虞。展望2023年，儘管半導體生產鏈庫存調整潮未歇，惟因大客戶3奈米製程全面貢獻營收，公司掌握7成以上市占率，加上測試晶圓需求看穩，明(2023)年營運表現仍具備支撐。
中砂為台積電(2330)認可的優良供應商之一，同時也是美日記憶體大廠供應鏈。以三大事業來看，DBU(鑽石碟)佔營收比重約3成多，其中過半由晶圓代工大客戶貢獻；SBU(再生晶圓)營收佔比約4成多，主要客戶分布晶圓代工、記憶體產業；至於(ABU)砂輪則佔營收約1成多，客戶群有工具機、ABF載板，其餘為其他。
受到終端需求降溫、戰爭、高通膨等因素衝擊，半導體市況轉冷，記憶體、晶圓廠陸續下修資本支出，並採取嚴謹的擴產策略，在新增產能預期縮減之下，耗材業者營運動能也受到波及。以9月份來看，中砂旗下鑽石事業、晶圓事業皆較8月降溫，但因大客戶需求有撐，第3季營收僅較前季小幅下滑。
展望後市，台積電雖在上週鬆口7奈米稼動率下滑並二度下修資本支出，不過，公司強調N3進度符合預期，明年達到全面利用 (fully utilized)，且相較N5在2020年量產第一年營收貢獻，預期N3量產第一年的貢獻將比5奈米同期來得高，而量產第一年及第二年產品設計定案數量更是N5 兩倍以上。相關資訊顯示，儘管外界憂心3奈米家族擴產放慢，但長期擴充方向及競爭力不變。
中砂為晶圓代工龍頭認可的鑽石碟供應商之一，近年添購更多實驗室設備，與客戶密切合作研發，也因此，在5奈米以下先進製程市占率持續拉升，3奈米有機會達到7成，2奈米也會更高。法人認為，雖目前7奈米以上需求降溫，恐影響鑽石碟短期業績表現，但長期來看公司仍擁有先進製程保護傘。
其他產品線部分，中砂晶圓事業部掌握一線半導體大廠訂單，在測試晶圓需求持穩下，目前產能利用率維持滿載，價格也有撐。至於砂輪事業部比較不明朗，主要係該業務與製造業景氣連動，因工具機客戶需求低迷，使業績處於低檔水準。
整體來看，法人認為，以目前訂單狀況來看，中砂第四季營收將較第三季個位數下滑，全年營收估年增逾1成，獲利也將同步改寫新高。展望2023年，基於主要晶圓代工大客戶對於明年業績成長仍具備信心，且強勢布局先進製程，待庫存調整完畢、產業復甦時，相關供應鏈也有望重振氣勢。 |
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發表於 2022-10-17 16:07:50
