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(華南) 上緯投控(3708) memo_240605
第一季毛利率21.1%，以QoQ及YoY觀點都增加了兩個百分點左右，主要原因一部分是因為國際市場營收佔比相對提升，另一部份是在碳纖複合材料事業有一個短期預浸布訂單帶來比較好的收益影響。
環保耐蝕材料，第一季與去年同期相比減少2％，主要係中國大陸影響，經濟復甦不快，市場觀望氣氛重；國際市場YoY及QoQ雙雙成長10％以上。展望第二到第四季，由於中國大陸經濟政策推動及發酵中，有助需求提升；國際市場的耕耘有成。
環保綠能材料，第一季由於中國大陸市場價格競爭且以資產保全為首之考量下QoQ訂單減少。海外市場QoQ成長50％，客戶需求穩定。展望第二到第四季，由於可回收風機及碳排減量需求，EzCiclo增加新客戶機會，擴展小型、創新性客戶；國際客戶驗證進度順利。
碳纖複合材料材料，第一季由於客戶對品質滿意，放大2024年度訂單量。中國大陸市場應用，成本考量尚未普及。展望第二到第四季，持續以國際客戶開發為主，潛在客戶產品認證中。
循環經濟材料，第一季再生碳蓆通過風電葉片模具之應用。另外風電葉片應用的驗證進度正常。展望第二到第四季，通過風電葉片應用認證，批量供貨。
上偉碳纖是跟台塑合資的公司，這間公司最主要產品有兩類，一類是拿上緯的樹脂還有台塑的碳紗，用拉擠成型的方式形成拉擠碳版，最主要是用在葉片大樑，因為具有強度高以及比重輕等優勢。第二類產品是預浸布，目前上偉碳纖90%以上營收還是以拉擠碳版為主。
下半年公司預期碳纖這塊的營收跟毛利保守向上，應該不會比上半年差。現階段公司觀察到滿多國際客戶下單轉往中國以外地區，公司因此受惠，也正在進行產品認證中，希望未來能化為具體營收貢獻。
另外公司還有投資磁震科技，這間公司年營收約在0.8億元至1億元之間，核心技術為採用碳纖維預浸布以壓力釜成型技術，設計及製造重量輕、高強度的複合材料部件，並已取得AS9100航太認證及IATF 16949汽車認證。現階段作無人機機身代工等產品。
公司國際客戶包括西門子歌美颯、Vestas、GE、Nordex等等，過去風電主要營收來源在中國，但這一兩年因為中國內捲殺價競爭激烈，因此把重心移到國際市場，當然中國不是不做，針對帳款可保證或關係較好的客戶維持關係。
國際市場這部分從去年第四季到現在量都有在增加，隨著客戶新機型在上半年陸續認證完成，公司正向看待下半年出貨表現。
管理層指出今年海外營收佔比會超過中國，連帶毛利貢獻也會改善。
可回收樹脂放量的時間點，應該是在今年第四季，以配合客戶明年第一季在歐洲某風場進行裝機作業。另外在中國這邊，包含時代新材或是明揚，兩家公司都有做葉片的生產，但這兩家放量的時間點還在洽談中，比較沒有實質上的進度。
公司跟印度公司在可回收樹脂的差異點，第一個差別是印度公司是在B劑(固化劑)著手，上緯公司則是從A劑(主劑)出發，第二個差別是別的公司賣完產品就了事，但上緯希望能夠做到全生命週期，從生產開始一直到最後回收都是低碳排的。為了證明給客戶看，公司在台灣跟中國都設了產線，西門子也派人來仔細驗證整個過程都符合循環經濟的要求。
公司在西門子離岸風電這一塊有占到大部分的份額，但在陸域風電(歌美颯)這一塊因為設計不同，公司還在調整符合中，但因為近期西門子歌美颯虧損嚴重，未來要怎麼走，西門子還沒有定論。
西門子未來還是會堅持採用可回收材料的政策不變，也已經對外宣示，西門子要求明年公司要準備好2萬噸產能，公司也會朝這個目標來進行。
有跟環境部申請碳權認定，至於國際則需聯合國認證，費時較長(2~3年)，且成本高。
材料用於葉片，認證至少需要一年。
地區別銷售金額（碳纖複合材料、環保綠能材料、碳纖複合材料）：
2023Q1：台灣 7%、6%、45%；中國 60%、49%、14%；國際 33%、45%、41%
2024Q1：台灣 8%、5%、49%；中國 56%、45%、11%；國際 36%、50%、40% |
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發表於 2024-6-6 07:49:38
