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2025.09.22 03:00 工商時報 孫彬訓 黃惠聆
經過第三季金融市場狂飆後，各大銀行多認為第四季投資策略因處於景氣循環末端，主要經濟體利率政策分歧，應以分批布局與資產分散為宜，建議提高債券部位。其中，股市最為看好美股，債市則以投資級債為主，搭配部分非投資等級債及新興債。
渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪分析，對未來6到12個月的股票市場仍持偏多立場，主要原因在於包括美國在內的主要經濟體持續採取財政與貨幣寬鬆政策，以支撐經濟成長動能；同時企業獲利表現也維持穩健。建議投資人可考慮將部分資金從美股調整配置到亞洲（不含日本）股市，亞洲（不含日本）受惠於美元走貶、政策支撐及評價具吸引力，具備中長線投資價值，大陸與韓國的低估值及政策對創新產業支持，尤具配置吸引力。
收益型投資組合中，成熟市場公債、投資等級與非投資等級公司債券為核心配置。此外，也相對看好新興市場當地貨幣債券，因其高殖利率、新興市場央行預期將啟動降息，以及美元走弱所帶來的有利因素。
滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，第四季滙豐銀行看好美國、大陸與新加坡的股市，看好美股關鍵因素包括強勁的企業獲利能力、聯準會未來降息預期，以及AI創新所帶來的結構性有利因素。
第一銀行則分析，S&P 500企業第二季財報亮眼，以科技及通訊業為獲利領頭羊，看好美股、科技與台股，歐元區第二季經濟成長動能優於預期，可酌量布局。另外，經濟成長動能趨緩，可能影響企業營運獲利而導致利差擴大，非投等債價格可能受衝擊，美投等債為較安全標的。
華南銀行看好美股、日股、台股、美國科技。債券方面，目前通膨仍屬可控，投資人可逢債券殖利率反彈，分批布局高信評債券，透過中長期穩定息收降低投資組合的波動。積極者則可以非投資等級債為衛星部位，提高整體收益潛力。
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整體來看美股仍然是未來投資的主旋律
亞洲股市部分則多為伴奏，為投組加分，掌握更多機會
債券的話就是如果資產配置、風險管理上有需要，可以參考
核心的美股部分，大多人最熟的就是科技七巨頭的股票
不過如果想降低一點產業投資風險，以目前美股基金的投資產業分配來看
健護、金融、週期性消費、通訊服務是比較常見的幾個產業組合
基富通美股專區(贏向美國)的「安聯美國多元投資風格股票基金」
「柏瑞美國大型資本研究增值基金」前五大投資產業就都包含這四個
今年要準備進入最後衝刺階段，投資也要繼續審慎規劃、積極進攻 |
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發表於 2025-9-23 16:40:06
