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傳產第4季重啟漲勢 法人看好重電、特化、軍工 6873泓德能源 華城 雲豹 國精化 雷虎
2025/09/28
在電子股多已漲多的情形下，低基期的傳產股第4季有機會重啟漲勢。法人指出，在AI應用持續擴散下，可聚焦傳產AI相關，看好包括重電、特化，以及軍工三大族群，如東元（1504）、奇鈦科（3430）、漢翔（2634）等，投資人可逢回布局。
群益投顧指出，AI電力需求強勁重電將重啟漲勢。輝達（NVIDIA）打造吃電巨獸，重電業營運將受惠。輝達千億美元投資OpenAI，預計打造10GW等級AI資料中心用電量相當於800萬戶家庭用量或10座核反應爐發電量，再度凸顯AI是吃電巨獸，將使得美國用電荒加劇，加速電網更新腳步刻不容緩，在全球電力需求持續攀升下，重電業營運將受惠。
AI伺服器產業中，因為重電產品屬於短料的產品，交期擁有時效性，而台灣重電廠較其他國家具交期優勢，使得東元、華城（1519）等台灣重電廠陸續取得更多伺服器建置訂單，例如東元近期取得11.7億元的馬來西亞資料中心機電工程案、華城先前取得約10億元的美國星際之門的重電設備訂單。
群益投顧表示，半導體先進製程成長，特化需求大增。半導體需求結構性增長，驅動上游材料市場擴張。根據產業研究機構預測，全球半導體市場規模在2030年達到一兆美元。此趨勢帶動上游關鍵材料的龐大需求，先進製程需具備極高品質與高純度的特用化學品。而供應鏈在地化，從風險控管到戰略布局。關鍵化學品與特殊氣體等材料，長期由日本及歐美等國際大廠掌握。
為應對地緣政治風險並強化供應鏈韌性，台積電（2330）揭示目標在2030年達成在地採購比率，包括原物料50%、零配件68%、後端設備38%。供應鏈在地化策略的核心，是高技術門檻的「進口替代」。隨著台積電等大廠在全球進行產能擴張，一般性、非核心的材料自然會由具備在地緣優勢的美、日、歐系供應商就近提供。台灣本土材料供應商要切入全球供應鏈，跟隨台積電腳步共同拓展海外市場，需要專注於技術門檻極高、難以被取代的關鍵材料。國際供應商多在台灣設廠，但台積電在地化推動之下，台灣本地廠商有機會切入先進製程。若在建廠初期切入，之後被替代的可能性非常低。
此外，國防預算持續增加下，航太軍工持續飛天。群益投顧指出，延續川普1.0時期，由美國領頭驅動日本、南韓、台灣等環太平洋國家國防預算開始上升，川普2.0時期，台灣如預期的將國防預算拉高至GDP的3.0%。加上輝達執行長黃仁勳提及無人機未來可能成為能量產化的AI終端應用後，有望驅使2026年後台灣的國防預算重點從過往的戰鬥機，轉向成無人機、潛艦、通訊產品。近年台灣陸續建置戰鬥機後，預算空間騰出，保養維修市場開始出現，預期C130-H運輸機有望成為2026年國防預算一般支出的重點項目之一，帶動相關廠商取得訂單。
中國信託投顧分析，隨著國防預算持續提升與採購需求快速釋出，無人化裝備成為核心焦點，進一步帶動造船、航太與電子等產業鏈發展。加上國防採購政策強調 「去紅供應鏈」，更有利於台灣廠商掌握機會。台灣軍工正邁向規模化與長期成長的新階段。因此看好雷虎（8033）、漢翔、龍德造船（6753）等相關台廠供應鏈的長期基本面機會，而股價買賣點需個別斟酌。 |
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發表於 2025-9-29 09:41:11
