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威剛、宜鼎齊示警：DRAM、NAND雙緊到明年H1 3135凌航 群聯 鈺創 南亞科 華邦 力積電
2025.11.25
全球記憶體市場正進入近20年最罕見的「DRAM、NAND雙緊」局面，記憶體兩大模組廠─威剛董事長陳立白與宜鼎董事長簡川勝不約而同示警，AI需求爆發造成供給全面吃緊，缺貨恐延續至明年上半年甚至更久，記憶體市場已迎來結構性成長拐點。
陳立白直言，目前DRAM、NAND同步短缺，是他「20多年沒看過的景象」。在全球雲端服務商（CSP）拉貨潮推動下，需求強勁到超乎預期，導致原廠安全庫存降到歷史低點。現在是原廠「做多少、賣多少」，完全不愁賣。另外，在韓美原廠DRAM毛利衝高下，NAND產能被大量轉移至DRAM，使NAND也同步短缺，意外形成雙料緊俏。
在供應端緊縮之下，威剛訂單能見度雖強，但實際出貨卻受原廠限量分配影響，陳立白說：「我最近都在跟客戶道歉，因為貨真的不夠。」
為確保供應，威剛自上而下全力拜訪供應商，已成功爭取到部分追加產能，預計明年第一季將把庫存水位提升至200億元，確保上半年出貨無虞。
展望2026年，陳立白預期現貨、合約價都將持續上漲，威剛在ASP（平均售價）上揚、進貨成本低檔的利基下，第四季毛利率將明顯優於第三季，明年營運仍有機會維持雙位數成長。他也評估，中國長鑫、長江等記憶體廠即便擴產，仍不足以扭轉雙緊格局，全球供需吃緊至少延續數季。
與威剛同步看旺，簡川勝也指出，DRAM漲勢早已起跑，NAND漲價則「才剛開始」。他直言，明年將正式進入DRAM、NAND雙缺局面，「問題不是價格，而是分配」，每天醒來都在思考如何把有限的貨分給客戶，以避免其產線停工。
宜鼎今年第三季DRAM營收比重因漲價效應一舉突破58％，成為營運主力，簡川勝預期，隨DDR5需求加速，明年DDR4與DDR5營收比重將達5：5，而工控、IPC、網通領域仍將支撐DDR4在未來二～三年的存在價值。
他強調，「當AI成為國家級戰略資源，記憶體本身也變成戰略物資，各國都在搶，而不是比價。」以宜鼎主力的工控和AI客戶來說，供給不足早已是數倍缺口，客戶關注焦點不再是價格，而是「能不能拿到貨」。宜鼎也同步擴大產能布局，宜蘭二廠去年完工，三廠仍在規劃，只要設備進場即可快速擴產。 |
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