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財訊 > 特刊 2011-01-12
作者：郭庭昱
年初熱錢滾滾來襲，專挑大型權值股，年中以後，又將為年底立委、總統大選暖身，兩岸關係走出新局之際，台股也將有一番大格局，連國際熱錢都聞風而來，你，準備好了嗎？
迎接2011年到來，「台股上看萬點」的呼聲愈來愈高，加上熱錢不斷湧入，12月中旬以來，新臺幣兌美元盤中頻頻升破30大關，讓熱錢湧入充滿想像空間。進場之前，投資人最好想清楚，買賣股票獲利之道有二，一是抓進場點，二是選股。進場點和資金力量及大盤走勢相關；選股則和個別公司前景及市場的流行話題有關。
規則一：與熱錢共舞 新臺幣不續貶，熱錢推動資金行情
首先，台股12月底收盤8972點，就算2011年初漲破萬點，上檔也只是12％，而且很可能是大資金、熱錢來發動，例如由臺積電、金融股等大型權值股帶動，這是由熱錢決定的行情，非政府能控制。
投資人若想跟著熱錢賺，必須以新臺幣匯率為指標，只要新臺幣兌美元不貶破31.5元〈2010年9月底的本波起升點〉，熱錢仍持續湧入，則有利指數拉升，尤其台股大型股殖利率約在4％至5％，相對國際間約2％至3％強，利率高再加上匯差的吸引，熱錢極有可能成為推動台股資金行情的主力。
就以權值最大的臺積電為例，2010年EPS約5.96元，2011年約6.9元，以股價70元計算，2011年本益比約10倍，且營運十分穩健，估計2011年配息殖利率約5％至6％，為熱錢進可攻、退可守的標的。積極操作型的避險基金，更會利用進出臺積電來影響期指，達到股價、期指甚至匯差三賺的效果。
大型股當中，最有攻堅希望的族群就是金融股，壽險類股受到匯差影響，表現較不理想，但是在新臺幣升值、利率看升的大趨勢之下，金融業的利差有望走出谷底，只要利差改善，獲利就會改善，是2011年少數因升值、升息、兩岸因素受惠最大的產業。
金融業獲利王富邦金，前11個月自結EPS達2.73元，全年約2.9元，以去年現金配息率達8成計，明年可能每股配出2.3元現金，且ING集團最近出清約40萬張持股，以配售方式轉帳給國際機構投資人，籌碼不確定性解除，富邦金最具大型金融股的指標意義。
規則二：看政府心態 選前行情加溫，上半年應有低點
另一方面，登陸、參股併購的題材仍在，就獲利而言，兆豐金相對三商銀便宜，雖然受到中信金賣壓的影響，壓抑股價表現，但大量的籌碼絕對是被大戶接走，待釋股告一段落，也將還給兆豐金股價一個公道，至少與三商銀比價。
就籌碼面而言，玉山金外資持股自2010年初的121萬張，增至年底165萬張，但融資由3萬張降至1.2萬張，目前距2007年還原權值高價19.9元不遠，頗有機會攻堅。小型股當中，以京城銀為參股或購併的示範，台中銀、高雄銀12月15日的股價淨值比分別0.97、0.75倍，最具有小型投機股的條件。
綜合專家的意見，台股2011年低點約在7500點至7800點之間，高點則上看萬點，利多因素集中在ECFA〈兩岸經濟協議〉帶來的開放機會、觀光客、資金行情等；利空包括歐債問題、美國的量化寬鬆、原物料及糧食價格高漲等都是不穩定因素，台灣政府的心態則偏向下半年作多，一氣呵成至總統大選，上半年的低點才是迎接台股萬點行情的最佳版面時點。
選股的方向上，可分別從轉機、成長及收息的角度來看。選股要避開受到原物料上漲，且無力轉嫁的企業，上游優於下游，轉機股要找2010年業績平平、股價不漲，但2011年可望成長的標的。
標籤：台股萬點抓進場點選股
方向一：傳產轉機股 中國版面有成具備規模利益者
聯成主要生產PA〈苯酐〉、DOP〈可塑劑〉，其中PA主要供DOP製程自用，DOP占營收比重7成，為亞洲最大廠，目前中國銷售額占營收9成以上，聯成前3季EPS為2元，較去年同期成長112％，預估今年全年達2.4元，本益比在10倍左右，中國版面有成具備規模利益，且股價漲幅相對塑化同業為低，轉機條件十足。
東聯的乙二醇〈EG〉受惠棉價高漲，轉投資的亞東石化生產純對苯二甲酸〈PTA〉需求大好，法人估計東聯2010年EPS可望達到2.7元，創近3年來新高。由於化纖市場可望續旺至明年，加上明年亞洲並無EG新增產能，估計東聯明年EPS可再成長3成，達3.63元。
臺橡生產的人工橡膠隨著天然膠價格上漲，中國及新興市場汽車需求大增，無論一一年車市景氣好壞，一臺車至少要4個輪胎，幾年就要換一次，輪胎的需求只會愈來愈多，景氣的波動亦不像汽車那麼大，臺橡明年獲利還有近兩成的成長空間。
臺玻近年來積極擴產，瞄準太陽能及觸控面板用的超薄玻璃，以及汽車玻璃，至於建材用玻璃，在中國已經是龍頭地位，公司向來作風保守，近來卻大動作擴產，以其在中國的規模基礎，明年成長可期。至於長榮海運，2010年EPS有機會達4.4元，亦可望配發兩元現金股利，殖利率高達七％，且持有長榮航空19％股權，雖然營運波動較大，油價是主要影響因素，但因股價不高，逢低買進、長期持有風險亦不高。 (本文為節錄，更多精采內容請見訊特刊《平民股神致富攻略》) |
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發表於 2011-1-13 16:45:03
