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本帖最後由 耍寶的貴 於 2012-4-22 22:12 編輯
西班牙昨天拍債，10年期債中標息口升至5.743厘，未達6厘警戒線，市場暫紓一口氣，但最新數據顯示，歐央行「泵水」萬億歐元的效力逐漸減退，西班牙銀行業只剩 210億歐元貸款購買西債。IMF亦發表報告，指歐銀行業資產負債表規模要縮減2萬億歐元，料在明年底前要變賣7%資產，有可能引發金融動盪。
西班牙拍債息口未達警戒線
美銀及摩根士丹利昨天公布第1季業績，美銀賺6.53億美元，大摩扣除債務價值調整因素後，上季盈利14億美元，好過市場預期，但受經濟數據欠佳影響，道指昨晚僅窄幅上落。西班牙昨成功出售總值25.41億歐元的2年及10年期國債，高出25億歐元的目標上限，10年期國債中標息口升至5.743 厘，高於1月同類拍賣的5.403厘，為5個月以來最高，但未到6厘警戒線，至於兩年期國債中標息口則為3.463厘，較上次同類拍賣的3.495厘下跌。不過債券分析師認為，拍賣結果只屬「好壞參半」，好的是拍債金額高過目標上限，壞的則是10年期債中標息口僅稍低於二手市場息率。
雖然中標息口未達6厘警戒線，但西班牙銀行業的買債彈藥已消耗得七七八八，未來西班牙拍賣國債的形勢未必如今次樂觀。歐央行分別在去年12月及今年 2月進行了兩輪3年「長期再融資操作」（LTRO），向市場「泵水」萬億歐元，其中西班牙銀行業取得2000億歐元貸款，加上西班牙銀行業縮減了540億歐元貸款規模，令買債彈藥增至2540億。
只剩210億歐元 不夠買國債
但由於西班牙銀行業為應付流失存款及到期債務，消耗了一部分的LTRO貸款，而且西班牙銀行業已購入了760億歐元的國債，令可用彈藥只剩210億歐元，可是西班牙今年尚餘的發債融資需求仍達470億歐元，即是西班牙銀行業把剩餘彈藥全部用作購買國債，也不足應付西班牙的融資需求，意味政府將被迫更依賴外資買債，對發債成本有負面影響。分析認為，為避免債息茘升，歐央行可能需要在今年底前推出第三輪LTRO。
歐央行或需推第三輪LTRO
另外，IMF發表報告稱，為符合監管條例要求及進行改革，歐洲銀行業在未來18個月將需要縮減資產負債表規模達2萬億歐元，當中大部分都是透過變賣資產來完成，預計在明年底前，歐洲銀行業會變賣7%資產，並會削減貸款，令歐洲的信貸供應下跌1.7%。IMF警告，歐洲銀行大規模同步變賣資產將會造成金融風險，以及打擊經濟增長，呼籲當局提出適切措施減低震盪。
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發表於 2012-4-22 09:32:40
