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大摩：裸晶議價空間大 保守看環球晶
2019年02月13日 04:10 工商時報 簡威瑟／台北報導
環球晶1月營收繳出與2018年12月持平成績，市場正向解讀，帶動股價12日盤中大漲，不過，摩根士丹利證券提醒，裸晶圓面臨的價格壓力持續進行中，尤其部分半導體晶圓代工廠本季有轉虧危機，重新議約發生機率高，現在要對環球晶（6488）後市轉樂觀，言之過早。
環球晶公告1月營收51.97億元，與前月約略持平、年增9.7％。環球晶並表示，矽晶圓產業2019年仍健康，朝營收、獲利創高目標邁進，市場也給予正面解讀，激勵股價收復「3」字頭，但是，保守派外資把目光擺在長約價格重新議約上，提醒旗下客戶，切勿忽視需求疲軟、晶圓代工廠要求調整價格的隱憂。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻提出，台灣主要的晶圓代工廠商，全數提及「打算與裸晶圓供應商重新議約」，來解釋為何保守看待環球晶。
首先，是台積電於1月法說會指出，裸晶圓的供應量與價格已透過先前的長約確定，但正尋求重新議約；接著聯電也在法說會上市出考慮重新議約想法，世界先進更是已經著手重新議定2019年合約，惟結果如何尚未有定數。
不僅各晶圓代工廠念頭一致，有鑑於聯電2018年第四季驚見虧損，且對本季展望也相對保守，大摩認為，聯電本季可能仍有虧損壓力，為了緩解營運壓力，從成本管控著手並不令人意外，因此，環球晶接下來幾季遭受到晶圓代工客戶要求重新議約或降價的壓力，恐會持續升高。
瑞銀證券同樣在2018年時，就擔心一旦需求弱化，客戶將回頭向環球晶要求重新議定長約，重新制定價量關係，目前看來，這個擔憂已然成真。儘管環球晶經營管理階層對後市相對樂觀，瑞銀仍認為12吋晶圓價格將走跌，反倒是8吋晶圓價格較為持穩，但要是智慧機或伺服器等終端產品需求進一步衰退，裸晶圓的價格壓力將會更大。
(工商時報) |
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發表於 2019-2-13 06:06:38
