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全球股市走勢震盪 主要市場資金多呈淨流出
聯合新聞網 2022/05/04 08:46
美國第一季GDP意外不如預期、歐洲各國與俄羅斯在能源議題的衝突加劇，加上市場對升息與資金緊縮對經濟前景帶來的擔憂升溫，全球股市過去一周仍呈震盪走勢。根據美銀美林引述EPFR統計顯示，過去一周除歐非中東地區股市有小幅資金淨流入外，其餘各地股市仍續呈資金淨流出狀態，其中已開發歐洲股市在烏俄地緣動盪影響下，淨流出金額仍較全球其他地區為多。
安聯投信表示，隨著歐洲與俄羅斯間的能源矛盾升級、俄羅斯切斷對部分東歐國家的天然氣供應，加上美國持續公布的企業財報好壞參半、聯準會即將召開第二次利率政策會議影響市場對升息加速擔憂，歐美股市在過去一周受到衝擊，美國主要指數單周多出現較明顯修正。此外，由於反覆的疫情使中國大陸的防疫封城政策延續，帶來對中國經濟成長放緩與需求的擔憂，也使包括中國上証深証指數承壓，全球股市延續4月以來的動盪格局。
安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，從2022年初至今，在如供應鏈瓶頸、地緣政治動盪、通膨狀況、升息縮表政策與中國經濟放緩風險等各式因子干擾下，金融市場面臨逆風，而上述因子彼此又交互影響，使得短期內市場震盪難歇。觀察年初至今全球主要資產類別表現，可發現包括股債市多數資產皆呈負報酬，但其中風險性資產如股票、非投資級債仍較多數債券如公債、投資級債與新興市場債等表現為佳、跌幅相對較低。
進一步分析全球股市，莊凱倫表示，以MSCI世界指數為例，可發現從年初至今，如能源、公用事業與原物料等指數在11大類股中表現明顯較佳；在4月初至今，相關指數持續領漲其他主要類股，此外在疫情近來於多國持續反覆下，醫療保健也有不錯表現，較成長類股為佳，可見在對升息與經濟放緩的擔憂下，抗通膨與防禦型的類股較受青睞。
莊凱倫指出，在影響市場的眾多因子中，美國聯準會的升息與縮表政策無疑是極具影響力的一部分。從聯準會官員近來許多對外發言可看出，為有效控制通膨與平抑物價，其在升息態度上可能更為積極、甚至高於中性利率的水平。未來這方面的焦點，將是其願意在控制通膨與可能讓經濟陷入衰退的風險上取得平衡，故聯準會的態度將是牽動市場情緒與資金流向的重要因子，仍需密切留意觀察。
在台股部分， 安聯投信台股團隊表示， 過去一周台股大致延續4月以來的震盪格局，持續在消化反應包括聯準會可能的加速升息、中國大陸經濟放緩、電子股季底庫存調整壓力增溫，以及對停滯性通膨發生風險增加的擔憂。
展望後市，安聯投信台股團隊表示，美國近期公布的科技股財報好壞參半、聯準會將在5月初公布縮表規劃、地緣政治緊張加劇，以及美國消費者物價指數、生產者物價指數皆來到相對高位等不確定性，都將持續影響金融市場。
安聯投信台股團隊表示，在總經較為不利、基本面又有諸多雜音與不確定性的情況下，第二季宜保守看待。現階段對於下半年基本面仍難以估算，故布局步調上應更為審慎，題材上可聚焦在高成長動能、低本益比且評價面浮現的相關族群如ASIC、載板等。
往後觀察，安聯投信台股團隊表示，高通膨環境影響美國消費力道；經濟放緩在中國大陸則影響內需消費動能，加上封城提高民眾對民生物資的需求度，如此是否會壓抑排擠原本對消費電子的需求也為一變數，應留意需求端相關變化。
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發表於 2022-5-5 03:54:36
