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國泰證期研究部
廣達(2382 TT)
即時訊息
20240424
廣達今日盤中股價觸及漲停，推估因管理層正面回應NVIDIA GB200出貨時程將落於9月，優於原先市場預期可能出貨時點將落在4Q24~1Q25，公司主要供應美系CSP GB200系列產品，隨GB200/B系列產品於今年下半年加入，因單價遠高於H系列產品，整體伺服器營收成長可望再上修。此外，2Q24廣達將受惠Nvidia H系列GPU供應好轉，估營收將明顯季增，加上一般伺服器出貨好轉，估伺服器營收將逐季成長，研究部預估今年廣達伺服器營收成長將達八成，整體佔比將拉升至50%，其中，AI伺服器營收翻倍，占比將達伺服器營收的五成左右，成長顯著。
我們預估2024年NB營收佔比降至30~35%，非NB業務在AI及車用帶動下，占比提升至65~70%，因非NB業務毛利率優於平均，估今年毛利率將優於去年，整體市場對於一般伺服器看法漸趨樂觀，估至少持平至小幅成長，目前評價在AI ODM中，並未明顯高估，維持買進評等。
*僅供本公司內部同仁參考使用，非經本公司事先書面同意，不得轉發或轉載第三人) |
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發表於 2024-4-24 17:00:28
