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凱基投顧 劉昃恩 (Jenny)
即時資訊—獲利公告—儒鴻 (1476 TT)
2024/05/02
訊息內容
儒鴻 (1476 TT) 公告4Q23每股盈餘5.19元，年增72%、季增2%。
評論及分析
1. 1Q24毛利率年增1.1、季減3.1個百分點至29.4%，低於市場共識之30.3% (但符合凱基預估)，預期將為限縮短期股價動能之主要因素。儘管營利率表現黯淡，為19.3%，年增2.0、季減3.5個百分點，落後凱基預估與市場共識之20.6%、20.3%，業外匯兌收益貢獻2.3億元，帶動稅後淨利達14.3億元，折合每股盈餘5.19元，年增72%、季增2%，優於我們、市場預期7%、9%。
2. 繼去年董事長宣布交棒以後，公司今日再行公告財務長異動事宜。
3. 我們預估2024年獲利將年增19%至每股盈餘22.41元，2025年將進一步年增12%至25.05元。今年終端庫存回補帶動產業谷底回溫已充分被投資人所預期；短期而言，我們看到2Q-4Q24市場共識毛利率30.6%、30.9%、31.1%存在下檔空間，這將使市場獲利預估下修成為不爭事實，導致股價底部震盪。
4. 公司將於5月16日召開法說會，並提供業務展望。市場期待新任管理團隊之股權調整與即將提出的營運方針有助止穩股價。長期而言，我們依舊看好2024-25年成衣產業步入上升週期；目前凱基給予「增加持股」評等，目標價627元。
【僅供內部參考，請勿外傳】 |
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發表於 2024-5-3 00:24:33
