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記憶體狂潮！DDR4、NAND領漲 南亞科 威剛、宜鼎 3135凌航 群聯 力積電 鈺創 華邦 晶豪科
2025.10.03
DDR4與NAND Flash已成為新一輪記憶體漲價潮的領頭羊，台系記憶體包括DRAM製造大廠南亞科、華邦電；記憶體模組大廠威剛、宜鼎、十銓；NAND模組及NAND控制晶片群聯將成為主要受益族群。
法人分析，三星、SK海力士及美光等國際大廠，積極將產能轉向高頻寬記憶體（HBM），傳統DRAM與NAND Flash的供應吃緊。
下游客戶在經歷過去幾季的去庫存後，現階段積極回補，使得需求快速回升，推動整體價格全面翻漲。
現階段記憶體市況出現兩大轉折。一是，DDR4現貨價格自今年5月起，首度超越DDR5，且差距持續拉大，主要原因在於國際大廠陸續停產DDR4，導致市場供應量急遽縮減。
其次，NAND Flash現貨價格創下歷史新高，除受惠於行動儲存與SSD需求增加之外，傳統硬碟（HDD）產量縮減更是推升漲勢的關鍵。
台灣記憶體廠在這波市場轉折中可望受惠。其中，南亞科目前以DDR4為營收主力，占比高達五成，受惠於供給緊縮，8月營收達67.63億元，年增141％，每股稅後純益（EPS）0.26元，已轉虧為盈，展望持續看俏。
華邦電則專注於差異化與利基型DRAM，產品應用涵蓋車用、資安與Edge AI，並藉由多元市場布局強化競爭力。
群聯憑藉NAND控制IC領先優勢，以及企業級 SSD在AI伺服器與資料中心需求的推動，營運動能持續升高。
模組廠方面，威剛為全球第二大DRAM模組廠，產品組合以DRAM模組與SSD為主，隨著 DDR5滲透率提升，年底占比預估將達近七成。十銓聚焦電競與DDR5市場，DRAM模組營收比重逾七成，DDR5在第二季營收中已占七成；宜鼎則以工業控制與AI領域為重心，DDR4模組占比高達75％，受惠於穩定的工控與機器人應用需求。
法人強調，隨著四大雲端服務商（CSP）針對2026年的記憶體訂單大幅上修，市場需求能見度已經顯著提升。在供給持續受限、HBM擴產優先的情況下，傳統記憶體供需緊繃問題短期難解，價格將維持高檔。台灣記憶體廠商不論是製造、模組組裝，或是控制IC設計端，都有望在這波漲價潮中成為受益者。 |
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發表於 2025-10-3 07:51:00
