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要賣鋼鐵類股的要再觀察一下
第二季產業景氣專題之四飽受鋼價反轉之苦的鋼鐵業，第二季可望受惠煤、鐵礦砂等合約價走跌，對上游鋼廠來說雖是利多，但市場需求能否復甦，是鋼鐵業當季能否振衰起敝的關鍵。
全球鋼鐵業去年上、下半年景況完全是「兩樣情」；
上半年除不鏽鋼外的鋼價全面狂飆，下半年卻全面反轉，國內各大鋼廠庫存堆積如山，上半年的獲利幾乎被下半年認列的庫存跌價損失侵蝕，業績表現有如雲宵飛車般陡升陡降。
今年以來，國際鋼市交投仍然一片清淡，國內從中鋼以下的所有鋼廠，報價節節滑落，廠商均比照全球鋼廠執行減產或提前歲修，以致產能利用率多半僅剩5成左右，不少鋼廠1月營收更創下近年新低，第一季多半進入渡小月局面。
身為台灣鋼鐵業龍頭，中鋼 (2002) 最早喊出鋼市景氣將在第二季末落底，董事長張家祝更直指鋼市燕子飛來「為期不遠」。因此，中鋼第二季盤價雖大跌14.03% ，但有效期卻縮短到4至5月，目的就是看好鋼價可能落底，6月時價格或有止跌、甚至反彈的空間。
此外，今年鐵礦砂及生煤等合約價將自4月起適用，日本鋼廠率先與澳洲礦商取得新合約價大跌57%至62%的共識，若中鋼同樣取得此一合約價，估計全年採購成本可望大減近新台幣300億元，為一大潛在利多。
儘管上游料源可望下降，但全球鋼品需求仍未見好轉，鋼價持續滑落。以指標性最強的熱軋鋼為例，俄羅斯鋼廠帶頭，將全球熱軋行情殺跌每噸400美元價位，連日本、南韓等龍頭級鋼廠的熱軋報價也跟著撤守400美元，但買氣仍未明顯提升，中鋼即使能壓低購料成本，但營運壓力仍在。
中鋼子公司中鴻 (2014) 日前開出4月盤價，熱軋每噸下挫1300元，僅餘1.55萬元，換算幣別後仍直逼460美元，高出市價逾50美元，這對4、5月熱軋盤價仍達500美元的中鋼而言，幾乎難以期待6月盤價不跌，遑論要調漲價格，恐將連帶影響中鋼第二季營運表現。
鋼筋、型鋼等條鋼族群，受到國內外景氣衰退、工程需求下滑、廢鋼價格領跌等利空衝擊，不論報價及營運表現可謂自雲端墜落。不過，3月上旬起廢鋼價格止跌，豐興 (2015) 、東鋼 (2006) 的盤鋼及H型鋼盤價均告反彈，使條鋼廠第二季營運能否復甦，受到關注。
豐興、東鋼均認為，除廢鋼行情需先止跌外，國內公共工程及建案需求能否恢復以往水準，是條鋼廠乃至於鋼鐵產業營運能否在第二季落底的關鍵。
目前看來，政府擴大內需預算雖逐漸釋出，但地方政府招標發包進度能否在第二季跟進尚待觀察，目前不易評估。
鋼鐵業去年景氣變化曲線被形容為「倒V型」，其中不鏽鋼廠因鎳價提前自前年崩跌，曲線被形容為「L型」；事實上，鎳價去年12月一度跌破每噸1萬美元，1、2月價格雖重新站上1萬美元，3月卻又跌破，使不鏽鋼廠營運仍顯低迷。
燁聯 (9957) 、唐榮 (2035) 、允強 (2034) 、大成鋼 (2027) 等不鏽鋼廠去年營運表現均欠佳；業者指出，不鏽鋼價格已跌到歷史低檔區，但關鍵仍在需求不佳，下游僅願購買日常用量，除非第二季出現改善，否則營運不易好轉。
《 本帖最後由 小新划島 於 2009-4-15 10:08 編輯 》 |
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發表於 2009-3-30 13:51:18
