【太平洋證券晨訊】若要重返多頭 需站回 8800點2011/02/16

2586

※盤勢分析

探底縮腳 盼量增回攻季線

週二大盤開低達8565.05點於下探上週五盤中低點8574.65點後，再度由電子拉升，搭配上塑膠的走強，金融隨後殺盤亦見緩和，使指數翻上平盤之上，並向上探8753.05點，距離季線(8763.67點)已近。盤中強勢族群以電子的太陽能上漲4.1%為最，而類比IC及IC製造等亦有3%以上的漲幅，傳產中以塑膠漲勢最搶眼，其中台聚上揚近6%，台塑集團個股除台塑化外亦均有所表現。弱勢族群則以農金概念股、空運、資產、水資源等跌幅均在1%以上呈現弱勢格局。終場大盤上揚了36.46點，成交值則微幅增加到1300億元以上，漲停板家數達51家，而跌停家數亦有39家。

此波大盤下殺主要殺盤來自外資，對照去年12月外資單月買超870億，今年元月亦買超993億元，開紅盤後2/9-2/15單五個交易日，外資即賣超達624億元，由於賣超個股多半屬於權值股及金融類股，如台積電於此區間即被賣超達十六萬餘張、元大金亦賣超十萬張以上，宏碁、聯電、中華電、友達亦各有達六萬張以上的賣超，由於其主要賣超的類股分佈在半導體、金融、NB、面板、航運及部份的中概、資產營建等，多半佔加權指數比重大亦是此波大盤快速拉回655點的原因。

是以台股要能回穩仍有賴外資不再大幅自台股提款，一旦外資賣超減緩，台幣回穩，台股則可回神進行一波底部整理。目前，除了觀察外資賣超外，在同時間外資亦有買超個股，包括塑化，以台塑、南亞、東聯及台化為買超重心，而封測的日月光雖遭賣超，但矽品、京元電及頎邦等則仍是買超，金融股中的日盛金、中信金、國票金及第一金等亦有萬張上下的買超。

LED的晶電、億光、璨圓、太陽能的茂迪、汽車的裕隆等亦都有外資買超的蹤跡。這亦代表外資雖仍賣超，但其主要賣超個股的賣壓似已有漸減輕的趨勢，甚至部份個股已見彈升，一旦外資賣超大為減緩，大盤賣壓縮減，則跌深反彈自然可行。而以外資買超的類股來看，雖未必都能吸引市場買盤跟進，但其意謂著塑化、LED、封測等景氣趨勢仍為外資所認同，部份個股出現逆勢走揚態勢。

另在盤面下挫中，元月份營收衝新高的個股，亦是市場資金追逐重心，以營收創新高的類股看，以食品、生技、LED、太陽能、PCB、LCD零組件、紡纖等個股居多，其所推升的多半係因原物料漲升而拉動價格調漲、或因季節效應，另太陽能多檔營收創新高，亦傳出調漲聲，使其成為盤面最亮眼族群之一。是以，大盤在進行反彈過程，除了題材類股跌深反彈外，具實質調漲價格的類股，預料仍是市場主要追逐重心。

大盤下探低點後拉出長下影線，並試圖回攻季線，指數主要得以拉升係因權值股回穩、電子高價股穩步走堅，加以金融股殺盤減弱所致，指數盤中彈升，使技術指標由跌轉為低檔整理型態，然月線跌勢近期實難轉正，五日均線下壓至與季線相近，將形成短線上壓，而大盤若要得以重返多頭，則反彈幅度勢必得超過此波下跌的0.5以上，即約在8890點左右，若指數只被壓抑在8800點以下，意謂著大盤僅得呈弱勢反彈，彈升後仍需拉回再探低點，季線即使觸及恐難實質站穩。

近期大盤重挫而下其日均量都在1500－1600億元之間，若大盤亦只出現在1400億元以下成交值，則上檔待解套的賣壓亦將壓縮指數彈升空間。觀察二大類股走勢，電子雖領大盤先彈，但其受壓於五日均線，盤中彈升仍未能觸及季線，相對大盤弱些，若其成交值續增指數始終無法突破季線反壓，則需留意其半年線支撐仍有待考驗。金融賣壓漸緩和，其與大盤同拉長下影線，且收盤更為接近季線，若其成交值再順勢增加，則不排除其得以回返季線之上。

大盤探底彈升，顯示賣壓有減緩的跡象，惟底部尚未確立，而電子反彈走勢亦見緩，若反彈指數無法突破下跌幅度一半以上，即約8890點之上，則弱勢彈升格局意謂底部將面臨二度測試，手中弱勢個股仍宜趁反彈出脫。而具調漲趨勢的包括塑化、紡纖、PCB、鋼鐵、太陽能等類股，仍是盤面交投熱絡的族群。

※個股名稱重點說明

‧九豪6127陶瓷基板10年調漲30%，2011 年主導日商仍未擴產，訂單能見度達6個月。今年成長性最強為 LED 散熱基板及車用電子，LED客戶為億光等國內知名大廠，車用電子打入美商車用零件大廠Sentara、Delphi，進入門檻相當高可享較高毛利。

‧矽品23251Q11銅打線封裝良率提升，IC 設計廠訂單回流。2011年預期Tablet PC及Smart Phone年成長率高達二倍餘及四成，封裝需求隨之提升。2Q11機台汰舊換新85％的打線機台可同時擁有打銅線及金線的功能，毛利率提升優於預期。