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陶冬:川普上任 明年黑天鵝會更多/恐衝擊出口市場為主的台灣
全球化趨勢逆轉 恐衝擊出口市場為主的台灣
2016年12月14日【林巧雁、陳俐妏╱台北報導】
■市場關注
川普意外當選美國總統,全世界都在關注他上任後可能端出的政策。瑞士信貸私人銀行高級顧問陶冬表示,明後年應該會有更多黑天鵝,川普當選代表全球化的逆轉,美升息力道會是點到為止。學者也認為明年政治雜音與經濟數據持續矛盾互為交替影響,料匯率波動大,需小心控管風險。
陶冬認為,「川普主義」明年上半年達頂峰,但後續財政政策可能有疑慮,因川普預透過減稅和基礎建設投資,帶動經濟,但川普不是1980年代的美國總統雷根,美國財政狀況比35年前差了許多。在全球化逆轉下,美國、中國有內需支撐,出口市場為主的台灣、香港、新加坡恐受影響。
■史上最淺升息周期
對於利率走勢,陶冬預估,Fed(聯準會)將升息1碼(0.25個百分點),明年升息2次左右,因美國的投資沒有真正起來,將是美現代史上最淺的一次升息周期,美升息在即,但全球經濟卻像吸毒成癮,特別是歐洲和日本只能不停走向寬鬆政策。
台灣經濟研究院院長林建甫昨在一場經濟投資展望論壇指出,川普以譁眾取寵與衝撞方式當選,在搖擺州都贏了,因其實在選前很多人支持川普卻都不敢講出來,有家民調發覺此現象後把問卷改為「你覺得你的鄰居會投誰?」結果事後證明預測最準。
■美與中國互相強硬
元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源表示,去年談到今年擔憂的3大議題,包含脫歐與川普當選都成真,剩下明年德國大選梅克爾是否連任;不過可預期明年政治雜音與經濟數據矛盾繼續,短期循環資訊向上,但長期又擔心結構問題,不論工作或投資都要停看聽,才不會錯判情勢。
中央研究院經濟研究所所長簡錦漢說,美國利率上升,美元增強後,中美貿易爭議也會增加,川普對中國會更強硬,而中國明年有第19次全國代表大會,中國國家主席習近平面對美國也不會太弱。
中華經濟研究院院長吳中書說,美國升息是市場預期,討厭的是還可能會有其他的黑天鵝,包括川普上任後態度,預期明年匯率波動大,投資與出口廠商都要小心風險控管。
■中信銀看好高收債
面對明年黑天鵝亂飛,從理財角度來看,中國信託銀行個人金融總管理處副總黃培直指出,年初是負利率當道,大家追求息高且天期不要太長的債券,各種高收益債當道,明年高收債依然是核心。
他說,明年是微通膨,全球依然維持寬鬆,利率不會快速上揚,原油與原物料回溫,因此建議仍以高收益債為核心,搭配一點新興市場債,若要抗風險波動,可選天期較短抗跌的亞債;明年趨勢是3高1低,高評價、高負債、高波動、低成長。投資不只追求高息,還要追求成長,才能抗通膨,投資從買進持有改為區間操作。
來源:自由時報 |
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