台股反攻 台積、祥碩外資力拱 3680家登 漢唐 弘塑 通路商3033威健 將受益

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台股反攻 台積、祥碩外資力拱 3680家登 漢唐 弘塑 通路商3033威健 將受益

2020/08/14

台股13日吹響反攻號角，終結連兩個交易日下挫，最大權值股台積電與股后祥碩扮兩大功臣：里昂證券送暖台積電，調升推測合理股價至530元，加上祥碩營運優異，獲四大研究機構力挺、目標價最高上看2,220元，雙箭頭股價齊發光，同步照耀台股。

市場資金過去幾個交易日幾乎都在ABF等熱門族群打轉，指標性的大型權值股、千金高價股暫時休息，使得指數表現亦相對疲弱。不過，13日隨人氣熱門股遭遇獲利了結賣壓，資金重新鎖定基本面強悍的權值股與各大千金股，千金股中，並以股后祥碩上漲4.11％，表現最佳。

里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝指出，台積電積極發債，使其長債金額來到不正常（abnormally）的高水位，由於台積電過去在資本結構上極有紀律，推測近期作為很可能是為未來幹大事做準備。

由於長期債務與資本支出具有緊密關係，侯明孝認為，台積電積極發債象徵未來五年資本支出將更強勁，且需求面的展望亦佳，特別是英特爾CPU委外代工可能比預期來得更快，需求量也可能更大，因此，里昂維持對台積電「亞洲首選投資名單」地位，並將推測合理股價升上530元，激勵台積電13日上揚2.39％、收429元。

祥碩第二季營收13.1億元，優於市場預期10～15％，毛利率、營業利益率達51.9與34.2％，優於市場預期的50.6與31.9％。

摩根士丹利證券將祥碩推測合理股價由2,020元，升為2,220元，與摩根大通證券的2,200元比肩，里昂證券則將股價預期由1,500升至2,000元，與本土投顧大行相等，顯示祥碩股價升級到2,000元級，乃是市場共識。

摩根大通證券科技產業分析師楊維倫認為，祥碩憑藉技術領先優勢，獲得許多有品質的新客戶，從下半年起進入營運超級循環。外資估算，祥碩每股純益將從2019年的16.08元，大舉年增1.68倍、來到2020年的43.12元，接下來兩年增速不見放緩，將分別是53.68與67.5元。鑒於獲利動能強勁，小摩認為，近期股價的波動創造出進場點，建議旗下客戶加碼。

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兩岸業績起飛，3218大學光Q2獲利大增五成，EPS 1.51元創新高 全年EPS衝破5.5元。

2020年8月4日
【財訊快報／記者何美如報導】大學光(3218)在台擴大據點加大視力矯正、雷射手術的服務量，布局多年的中國市場，業務價量齊揚，除了上半年新開兩家據點，透過「致敬白衣戰士」公益活動建立口碑下，業績也從第二季步入高成長，6月營收衝新高，獲利更大增170%，EPS 0.65元，第二季獲利亦大增57%，EPS 1.51元，再度刷新歷史紀錄。

人口老齡化，對治療老花的雷射療法需求不斷增加，大學光站在趨勢浪頭下，除了以穩健步伐展店下，也大力發展大型醫學門市發展，調整效益較不彰的門市，今年上半年台灣雖無新設點，主要對原有據點擴充，提升視力矯正、雷射手術的服務量，而下半年預估新開點會比較積極。

市場龐大的中國，營運總部去年正式啟用，管理真正到位成長加速，今年上半年已在蘇州、杭州新增兩家據點，加上公益活動「致敬白衣戰士」，給予醫護人員、醫療相關等人員雷射折扣，進一步透過消費者口碑推廣，更推波業務量大幅往上。

大學光今年2月以來，營收逐月往上，第二季更交出連三個月創新高的好成績，6月營收1.78億元、年增47.9%，稅後淨利5000萬元，年成長10%，EPS 0.65元；第二季稅後淨利1.15億元，亦較去年同期大增57%，EPS 1.51元，再度刷新歷史紀錄。上半年EPS 2.68元，已經與去年全年的3.13元相去不遠，法人預估，全年EPS可望衝破5.5元。

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新冠檢測試劑需求旺，8月營收倍數成長 6598瑞磁、瑞基、普生與博錸生技

2020 年 09 月 09 日

全球新冠病毒疫情未歇，相關檢測試劑需求持續活絡，台廠包括瑞磁 ABC-KY、瑞基、普生與博錸生技等 8 月營收都見到倍數翻，營運動能強勁。

博錸生技開發的新型冠狀病毒核酸檢測試劑，已陸續取得歐盟體外診斷試劑（CE-IVD）認證、美國 FDA 緊急使用授權許可（EUA）及台灣衛福部醫療器材專案製造許可。

博錸 8 月營收衝至新台幣 2,396 萬元，月增 79%，年增 618%，成長力道驚人；累計前 8 月營收 5,260 萬元，年增 74.65%。

瑞磁新冠病毒分子檢測試劑從 7 月開始出貨美國大型醫療機構，挹注營收顯著成長，8 月到新台幣 5,453 萬元歷史新高紀錄，年增 501.9%，成長力道驚人；累計前 8 月營收 1.44 億元，年增 146.9%。

瑞磁生技於 6 月取得美國 FDA 核發新冠病毒核酸檢測試劑 EUA，隨著銷售管道擴展，瑞磁表示，新冠病毒試劑目前已獲數家美國當地大型醫療機構的下單採購，訂單能見度已到明年第 1 季，法人樂觀預期瑞磁業績自今年第 3 季起逐季上揚。

普生 8 月營收 5,482 萬元，月增 26.22%、年增 310.53%，成長力道也相當強勁；累計前 8 月營收 2.63 億元，年增 59.39%。出貨產品以核酸檢測試劑為主，銷售國家包括印度、印尼、墨西哥、馬來西亞等。

瑞基 8 月營收 7,285 萬元，月增 40%，年增也有 127.77%；累計營收破 5 億元，來到 5.11 億元，年增 137%。

瑞基表示，持續布局新市場，歐盟方面，英國當地測試於 7 月第一階段順利通過，8 月代理商訂購 10 套 POCKIT Central 系統供第二階段端點測試使用，測試預計 9 月底完成。

既有市場方面，印尼、巴基斯坦、烏拉圭等市場持續出貨；台灣市場方面，已有國軍台中及高雄總醫院、衛福部金門及澎湖醫院、連江縣立醫院、綠島及蘭嶼鄉衛生所等 8 間指定檢驗機構，使用瑞基新冠病毒檢測平台等。

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4142國光生報喜 新冠疫苗初步看到效果 若順利有望明年1月即接種。

經濟日報 2020/09/08

國光生新冠疫苗初步看到效果，台大醫院參與國光生技（4142）新冠疫苗臨床試驗的專家指出，首波施打新冠疫苗的受試者，沒看到不良反應、監測上也看到抗體，從個案判斷，顯示疫苗有初步效果。 衛福部長陳時中近期說，台灣最快1月即可以「緊急使用授權」（EUA）的方式，讓第一線人員先打自製疫苗。專家說，有抗體顯示疫苗初步看到效果，這也顯示「陳部長所說應有所本」。

指揮中心專家咨詢小組召集人、國光生技新冠疫苗臨床試驗主持人張上淳今（8）日表示，臨床一期試驗主要看安全性，當然也會監測受試者的抗體，由於目前試驗都在進行中，無法揭露細節，但進度迄今「符合預期」。若順利，確實有望明年1月即接種。

國光生技董事長詹啟賢今日表示，該公司委託台大醫院的臨床試驗進行中，針對「試驗中的任何發現」，公司暫時無法發言，靜待一期試驗完成後再行公佈。下一步，國光生技表示，目前已規劃七家醫院，二期試驗預計收案1,500到3,000人。 國光生技是國內第一家進入新冠疫苗臨床試驗，也是目前唯一開始收案施打試驗疫苗的公司，試驗由台大醫院執行、張上淳主持，預計收案60到70人，收案年齡介於20到60歲。

在臨床設計上，受試者分為四組，前三組按劑量高低分組，第四組受試者施打的疫苗則有加入佐劑。施打後驗證安全性，附帶監測有效性，最後選出一到兩組疫苗進入二期試驗。 國光生技表示，目前二期正與衛福部等有關單位研擬、規劃中，最快下（10）月完成一期期中分析後，才能確定二期設計模型，若期中數據符合預期，則加速二期試驗，屆時需政府幫忙，擴大招收試驗對象。

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鉭電供不應求 基美產能全開 2327國巨 2456奇力新

2020/09/07 工商時報

隨著車市走向復甦，以及蘋果新品大量採用鉭質電容，鉭電告缺，基美（KEMET）的產線已經攀升至滿載，由於蘋果高階PC、筆電的設計採用大量鉭電，是消費性鉭電的採購大戶，隨著各類新品即將上市，通路商透露，基美的交期已經延長至20周以上。

根據供應鏈的拆解，消費性產品約占鉭質電容消耗量25％，其餘75％分布在車用、軍規、半導體應用上，其中蘋果電腦在高階PC以及筆電上，為了拉開市場區隔，大量採用價高的鉭電，是鉭質電容相當大的採購來源，加上第四季Sony PS5、Surface筆電同步進入拉貨高峰，日廠Panasonic產能將優先供應給國際一線大品牌，產能排擠效應之下，鉭質電容供不應求的情況難以紓解。

供應鏈表示，隨著車市復甦，基美不僅產能全滿，交期也延長至20周以上，美商AVX今年5月受到疫情衝擊礦區開採，開第一槍調漲鉭質電容價格，供應鏈觀察，到目前為止價格持續上漲；基美雖然不是採用季度議價方式談定價格，但每一次議價均往上調整，隨著第四季各類新品放量，鉭電供需缺口恐進一步擴大。

鉭質電容上游材料為鉭粉，為稀有的貴金屬，比起MLCC採用卑金屬，在原料上就墊高價格，除了非洲、巴西、澳大利亞等少數地區蘊含礦藏之外，原料取得不易，導致擴產也有相當難度，投資1億顆鉭電的設備金額，約為MLCC的3.5倍，投資金額龐大，進入門檻高，鉭質電容供應商稀少。

業界指出，鉭質電容區分成二氧化錳鉭電、高分子聚合物鉭電，兩大類型均告缺，二氧化錳鉭電因可耐高溫、耐高濕達85度，與MLCC相較不易產生電壓衰減現象，優異的特性適用於嚴苛的環境，主要應用在車用、軍規產品，全球前三大排名為基美、AVX、Vishay，合計市占率57％。

通路商分析，高分子聚合物鉭電具主流架式，也以基美、AVX、Vishay為全球前三大廠，但寡占的趨勢更為顯著，光基美、AVX合計拿下全球超過60％的市占率，國巨旗下的基美以35％的市占率位居全球第一。

今年被動元件行業以一體形成電感（Molding choke）最快步入滿載，鉭質電容上半年受車市疲弱影響，直至第三季才成為稼動率滿載的產品線，供應鏈預期，三大美商基美、AVX以及Vishay受惠。

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3680家登進軍航太告捷，晉身波音與空巴供應商營運大進補!EUV光罩盒搶下全球百分百市占

財訊快報 (2020-08-24)

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【財訊快報記者李純君報導】半導體傳輸載具供應商家登( 3680 )報喜，該公司不單在EUV光罩盒拿下百分百市占率，董座邱銘乾表示，今年起將全力進軍航太產業；而業界更盛傳，家登已經通過認證，成為全球兩大飛機製造商波音和空巴的直接供應商，已經開始小量供貨，明年放量，對家登明年營收與獲利成長有可觀的挹注。

　　業界傳出，家登的航太操縱控制器桶身，該產品為引擎管線，隸屬於升降系統和流體系統，控制引擎升降，已經通過美國等航太單位認證，並已於近期小量出貨，正逐步放量中，而客戶則是生產飛機的全球兩大企業，波音和空中巴士，值得注意的是，此類產品因認證難度高，認證時間也相對攏長，為此，產品利潤有望更優於EUV光罩盒，並在明年替家登營運帶動強勁的成長動能。

　　而就家登目前情況來說，其EUV光罩盒已經搶下全球百分百市占率，尤其與全球晶圓代工龍頭連動性高，全球晶圓代工龍頭目前正逐步擴充7(7＋)奈米與5奈米製程，明年也會導入3奈米，5奈米對EUV光罩盒的需求是7奈米的三倍，3奈米對EUV光罩盒的需求是5奈米的五倍，為此，隨大客戶在先進製程不斷推進，加上先進製程客戶數量不斷變多，家登今年單月產出約300顆，明年得倍增到月產600萬顆，後年再進一步增加到月產900顆，才能因應客戶的需求，也因此家登近幾年內的營運表現都會很亮眼。

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多頭再點火 散戶也瘋狂 高券資比4912聯德 日揚 3218大學光 立隆電 南電

2020/09/02 工商時報

台股9月首日交易，蘋果雙王台積電、大立光雙王跌深反彈，配合IC設計龍頭聯發科強漲，不但吸引外資買盤歸隊，散戶也為之瘋狂，單日上市融資餘額攀升至1,523.04億元，創下近二年來新高。

電子重返主流地位

1日台股資金挪移至電子龍頭權值股，激勵電子類股指數大1.52％，電子重返主流地位，一掃前一天因MSCI被動式基金調整賣壓，大漲111點，以12,703點作收，成交值2,306億元，價量配合得宜，若電子股續強，有利多方續攻。

外資買盤重新歸隊

8月外資以賣超626億元劃下句號，累計前8月賣超6,355億元，賣超金額持續擴大、創歷年新高，9月交易首日，外資轉為小買超38.32億元，三大法人同步買超，金額51.82億元。此外，上市櫃當沖比分別達33.09％及31.73％，人氣持續強強滾，

1日台股融資券同步增溫，上市融資餘額連10增，1日攀升至1,523.04億元，創下2018年10月9日以來新高，融券餘額單日增加3,121張至55.56萬張，仍屬波段偏低水位。券資比逾五成公司仍有聯德控股-KY、日揚、大學光、康那香、立隆電及智伸科等股，個股軋空氣氛仍濃。

富邦投顧董事長蕭乾祥及台新投顧副總黃文清認為，電子股止穩、重返主流，是台股強彈百點的功臣，尤其是權王台積電大漲8.5元收在435元，聯發科及大立光也大漲3～4％以上，另搭配低基期中小型股、PCB、載板、面板股等走揚，但暫時以跌深反彈行情視之，後續電子股需續居主流地位，且要出現攻擊量，指數才有望向13,031點前高挑戰。

蕭乾祥分析，台股7月28日攻上13,031點爆出近3,500億元大量，8月三度逼近一萬三千點，未挑戰成功，且都在高檔出現大量，另一方面美國將在2個月後展開總統大選，隨著美股來到高檔，道瓊指數上攻乏力，市場擔心選前美股有變數，因而，造成市場操作偏向保守，預期台股將在季線12,300點之上高檔震盪。

法人提醒籌碼面影響

另黃文清提醒，近日融資餘額上升至1,500億元，要留意融資浮額對籌碼面的影響，這波電子股拉回主要是受華為事件影響，目前情況尚未改變，電子股須持續轉強，否則盤面若仍以中小型、低基期股扮主流，指數高檔震盪機率較高。

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銷美針劑倍增 4167松瑞藥進補 下半年營收及獲利挑戰歷史新高

2020/08/31 工商時報

松瑞藥(4167)營運吃大補丸！繼上半年獲利及每股盈餘雙創新高後，昨(30)日公告，厄它培南原料藥新增產線取得美國FDA核可；厄他培南針劑在美國為寡占市場，也讓法人預期松瑞下半年表現將優於上半年，銷美針劑銷售量至少翻倍成長。

創立於2004年的松瑞藥，原名展旺，以原料藥抗生素為營運主軸，該公司除了在2017年小賺0.09元外，年年幾乎都出現虧損，因此，今年上半年受惠培南針劑產品在新冠肺炎治療上的臨床需求，交出上半年稅後盈餘1.14億元，EPS0.42元的佳績，指標意義濃厚。

松瑞藥為培南類抗生素原料藥生產商，產品包括治療腦膜炎、敗血症、肺炎的美洛培南針劑；治療肺炎、骨盆感染及尿道感染的厄他培南針劑。

培南類抗生素對已住院治療的重症新冠肺炎病患而言，是必須施打的藥品之一，避免免疫力較低的病患產生感染，再者，美國疫情仍嚴峻，因此，松瑞藥的美洛培南與厄他培南等兩項培南抗生素也在供貨吃緊中，積極加速備貨。

法人表示，由於目前全球具有供貨厄他培南針劑至美國市場能力的廠商屈指可數，是為寡占市場。厄他培南在美國市場的銷售額巔峰達4億美金，全球銷售額更超過6億美元。

松瑞藥因美國市場處於供不應求情況，在美國的銷售夥伴已接獲大額訂單，預期下半年出貨量將倍增，訂單能見度已達明年底；此外，該公司厄他培南第二條產能，近日獲FDA核可後，也將於下半年產生營收貢獻，推升該公司下半年營收及獲利皆將挑戰歷史新高。

另外，厄他培南是台灣藥廠所擁有的ANDA藥證中，藥品單價最高、市場規模最大的針劑產品。松瑞藥在美國市場中，隨著厄他培南以及美洛培南兩項重點產品的市占率持續擴大，松瑞藥目標將成為台灣學名藥廠出口美國市場銷售冠軍。

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台積技術論壇 衝刺5奈米進度 助推8091翔名、3680家登後市 3178公準

2020/08/25

台積電 (2330-TW) 今 (25) 日指出，強化版 5 奈米製程明年將進入量產，相較先前預計量產時程快，市場看好，隨著 EUV(極紫外光) 微影技術加速導入各製程，有利供應商翔名 (8091-TW)、家登 (3680-TW) 與公準 (3178-TW) 等營運。

晶圓代工龍頭台積電今日舉行技術論壇，會中表示，已加速 5 奈米量產，並廣泛採用 EUV 微影技術，預計強化版 5 奈米速度將再提升 5%、功率提升 10%，並在 2021 年進入量產，成為繼 7 奈米後，第二個進入量產的 EUV 製程。

台積電 EUV 供應商包括翔名、家登等，公準為 EUV 設備商 ASML 的供應鏈成員，其中，翔名近期以獨家鍍鎳技術切入台積電 5 奈米極紫外光光罩盒的表面處理，可望藉由該技術改善落塵造成的汙染現象，目前已取得驗證，可望進一步取得訂單。

家登則為台積電光罩盒的主力供應商，去年隨著 7 奈米 EUV 光罩盒出貨暢旺，營運轉虧為盈，今年也擴建 EUV 光罩盒產線，產能可望提升 4 倍，滿足未來製程所需，法人看好，家登今年營收、獲利皆可創高。

公準則為 ASML 的 EUV 設備零組件供應商，今年也新增超過 50 樣零組件，推升上半年營收達 7.92 億元，年增近 3 成，未來隨著台積電擴大購入 ASML EUV 機台，公準也將同步受惠。

此外，由於 ASML 將部分產線轉移至台灣，公準也已與 ASML 深化合作，可望取得新世代機台訂單，挹注後市營運。