法人看好全球電動車成長快 第三代半導體可望受惠 漢磊 3016嘉晶 中美晶 環球晶 世界

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法人看好全球電動車成長快 第三代半導體可望受惠 漢磊 3016嘉晶 中美晶 環球晶 世界

2021/12/15 經濟日報

電動車、新能源、5G等應用帶動第三代半導體碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）發展。法人指出，SiC/GaN將是未來電動車之功率元件材料，電動車市場未來將快速成長，而使用在電動車內的功率半導體較使用在內燃車內的功率半導體價值提升330美金。同時GaN取代矽基半導體，有助降低二氧化碳排放量10%。看好漢磊（3707）、嘉晶（3016）、中美晶（5483），給予買進評等。

法人表示，全球SiC功率市場從2020年至2025年，每一年預估將以38%的速度成長，至2025年規模將達33.9 億美元，其中應用在新能源車61%、太陽能發電及儲能13%、充電樁9%。而GaN功率元件主要應用於消費性產品，預期2021年營收達8,300萬美元，年增73%，2025年市場規模將成長至8.5億美元，2020至2025年年複合成長率（CAGR）高達78%。

法人指出，SiC/GaN將是未來電動車之功率元件材料，由於第三代半導體適合用來製作高頻、高壓、高功率、抗輻射之產品，因此可用於車載充電器、快速充電樁和無線充電系統。不僅在電動車中的用量快速成長，同時使用在電動車內的功率半導體較使用在內燃車內的功率半導體價值提升330美金。

全球電動車銷售量今年前3季銷售達443萬台，年增138%。美、歐、陸三大經濟體的銷售量均翻倍成長，其中中國大陸年增187%最高，電動車銷售量達207萬台，滲透率達12.2%。法人預估，隨著全球許多國家提出2050年達到碳中和目標，2022年全球電動車銷售量可達900萬輛，2025年電動車銷售量可達1900萬輛。

在環境方面，GaN取代矽基半導體用於新能源電力系統如太陽能，可以提升效率，減少電源損耗，有助降低二氧化碳排放量10%。

除此之外，法人表示，SiC 成本將逐步下降。2020年底SiC與IGBT 的成本已低於1:4，考量到系統成本和效率等因素，SiC 已經具備一定競爭力。隨著SiC 元件生產成本降低，有助SiC未來在電動車、太陽能Inverter、消費性電子等市場應用之滲透率提高。

關於台灣第三代半導體廠商，法人看好漢磊2022第2季SiC、GaN每個月各再擴產1000片。且由於IDM廠擴大委外代工，使得MOSFET及二極體等功率元件代工需求強勁，產能供不應求，今年第2季起起陸續調漲部分產品，毛利率逐季走揚。給予買進評等，目標價170元。

法人也看好嘉晶，嘉晶是台灣唯一可同時量產GaN、SiC磊晶的公司，2021年營收比重近10%。GaN、SiC 稼動率9成以上，其中1個月生產GaN、SiC1000片，2022年將再每月擴產500至1000片，產能將於2022年第2季開出。 隨著快充、電動車、充電樁、綠能等應用需求強勁，加上公司Super Junction產品亦受惠於車用市場回溫，獲利大幅成長。給予買進評等，目標價170元。

另外，法人預估中美晶旗下的半導體子公司環球晶將貢獻中美晶EPS 13.7元，公司配息率9成，殖利率5%，且轉投資公司朋程高效能二極體與超高效能二極體受惠於車用市場需求強勁，公司開發車用IGBT 與SiC，未來可望發酵；宏捷科受惠WiFi 6、4G 和5G手機PA放量，明年新增產能開出獲利持續成長。給予中美晶買進評等，目標價272元。

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台積電3奈米供應鏈High翻天 華景電、京鼎、信紘科、3680家登、1560中砂

工商時報  2022.02.28

由於英特爾、蘋果等大客戶將採用台積電3奈米製程生產新款處理器，台積電今年資本支出拉高至400～440億美元，近八成將用於先進製程擴產，全力加快Fab 18廠3奈米產能建置。法人看好華景電、京鼎、信紘科、家登、中砂等業者順利打進台積電3奈米設備供應鏈，今年營收及獲利將續創新高。

台積電年初宣布今年資本支出達400～440億美元震撼業界，目的是為了因應客戶對於先進製程及成熟製程晶圓代工強勁需求。以目前在手訂單來看，台積電今、明兩年產能都將維持緊繃狀態，將在下半年量產的3奈米製程已獲得蘋果及英特爾的處理器晶圓代工大單，而明年包括高通、聯發科、超微、博通等大客戶也已預訂產能。

台積電指出，年度資本支出是基於對未來數年成長的預期所規劃，預期今年資本支出的70～80％會用於7奈米及更先進製程，包括3奈米產能建置及2奈米技術研發等。隨著Fab 18廠無塵室工程完工並進入設備裝機階段，台積電已擴大釋出設備採購訂單，法人看好打進台積電3奈米晶圓廠供應鏈的華景電、京鼎、信紘科、家登、中砂等業者直接受惠，今年營運續攀新高已毫無懸念。

華景電元月營收月增18.3％達1.07億元，較去年同期成長47.5％並為歷年同期新高。由於環境中的微粒對半導體先進製程良率影響愈大，已成為晶圓載具傳輸設備標準配備，華景電受惠於微污染防治裝置打進3奈米供應鏈，接單強勁且能見度已達下半年。

京鼎元月合併營收雖月減4.4％達11.33億元，較去年同期成長17.6％，改寫單月營收歷史次高。京鼎承接自美系客戶的化學氣相沉積（CVD）、原子層沉積（ALD）、物理氣相沉積（PVD）等設備模組訂單已滿到下半年，並順利打進3奈米供應鏈。

信紘科的廠務供應系統整合及綠色製程等兩大業務強勁接單動能延續到今年，元月合併營收月增8.1％達1.91億元，較去年同期成長33.7％，再創單月營收歷史新高。過去半導體製程通常使用融入二氧化碳的機能水清洗，但先進製程無法使用酸性機能水，因此改用氨氣溶入的鹼性機能水，信紘科機能水設備已打進供應鏈。

家登元月合併營收月減17.0％達3.37億元，但與去年同期相較大幅成長52.6％，家登看好EUV Pod成為3奈米量產關鍵，12吋FOUP已量產出貨，看好晶圓載具高度成長。至於中砂元月營收5.31億元創下歷史新高，再生晶圓及鑽石碟均已打進3奈米供應鏈，訂單能見度直透年底。

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6580台睿躍興櫃黑馬 飆漲近八成 4194禾生技 6617共信KY

工商時報 2021.12.18

受全球「超級央行周」影響，國際股市本周觀望氣氛濃厚，台股漲多題材股明顯遭遇獲利了結賣壓。

2021年進入倒計時，興櫃市場整體表現雖「跌多漲少」，惟2022年展望佳之個股仍強勢出頭，新藥研發公司台睿（6580）兩大產品2022年看俏，股價單周飆漲近八成；禾生技（4194）、奇鈦科（3430）亦繳出逾三成周漲幅。

美國聯準會（Fed）已宣布貨幣寬鬆政策（QE）2022年3月提前退場，市場資金動能蒙「鷹」影，興櫃本周成交金額縮減至245.04億元，較上周大減近45億元；不過，個股走勢本周則呈現兩極化，單周逾五成興櫃股「臉綠」，整體市場跌多漲少，惟強勢股卻未受消息面利空衝擊，仍有20檔個股周漲幅逾一成。

其中，台睿、禾生技、奇鈦科周漲幅達79.89％、38.85％、37.1％；富動科、彥臣、共信-KY、百聿數碼、漢達、亞果遊艇、展達，單周也勁揚17～29％，扮演興櫃多頭火種。

台睿股價本周大漲79.89％，17日最高價衝上60.9元，改寫歷史新高、單日均價也達56.45元。台睿兩大產品均有望於2022年取得進展，敗血症用藥預計2022年農曆年後進行三期解盲，將力拚2023年在台取證，成為全球首個上市的抗敗血病新藥；旗下治療硒缺乏症之西寧特（Zelnite）也已拿下首筆經銷商訂單，2022年初有望開始貢獻營收。

此外，奇鈦科受惠彰濱新廠效益顯現、光引發劑市場缺貨，11月營收1.28億元，月增1.59％、年增22.57％、上半年每股盈餘（EPS）3.37元。日前傳出聯電旗下宏誠創投買進奇鈦科，指標性動作備受市場關注，也領軍本周買盤搶進、股價單周勁揚37.1％，暌違近兩年半來最高價首度突破60元大關。

特殊尺寸利基型觸控顯示器廠商富動科技，則在中美貿易戰開打以來持續接收自大陸回流訂單。法人指出，第四季為傳統出貨旺季，富動科受惠新客戶訂單挹注，ODM、OEM及自有產品訂單應接不暇，都將推升其營收表現。

而除既有觸控顯示器產品線外，富動科11月也取得國際伺服器大廠訂單並順利出貨，10、11月營收連兩月改寫單月歷史新高；前11月營收2.86億元，年增逾七成，連帶助攻股價11月來強勢噴出、累計漲幅達37.03％，未來更將持續深耕大尺寸、特殊規格觸控顯示器市場。

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