梁彥平專欄／高殖利率股 逢低布局

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梁彥平專欄／高殖利率股 逢低布局

聯合新聞網 2022/01/28 00:34

美聯準會（Fed）利率聲明與主席鮑爾的鷹派轉向，嚇壞資本市場投資信心，美股重要指數紛紛跌破長線重要支撐，拖累亞股臉綠元月行情落空。台股面對國際股市震盪加劇與農曆年長假效應，外資現貨賣超，期指空單逐步擴增，拖累加權指數失守季線關卡，尤其中小型股流動性差且買盤不濟，台股短線雖有技術面跌深反彈契機，惟美股走勢若於春節期間持續震盪修正，台股開紅盤後彈升力道將受到抑制。

通膨將是今年各國央行首要面對難題，貨幣政策基調已明顯偏向「鷹派」，進而牽動全球股市的敏感神經。通膨源頭則來自疫情變數，並衍生供應鏈缺料、缺工與航運塞港問題叢生，造成物價居高不下。

美國密大對未來一年與五年通膨預估分別高達4.9%與3.1%，顯見高通膨會維持一段很長期間。此外，美國因應疫情補助總金額高達10.66兆美元，勞工口袋有錢，加上服務業薪資偏低與疫情仍未受到控制，儘管企業開出職缺1,000萬個以上，但勞工返回職場情緒不高，若企業因應缺工再度調漲薪資，通膨將更難以壓制。

此外，新科技發展帶動高階晶片需求強勁，也導致半導體業連番漲價，如此一來，物價上揚壓力更難以解決。也難怪美國Fed主席鮑爾一改過去鴿派作風，並加速縮減購債規模與升息進程。通膨數據由於未見改善，華爾街?商已紛紛預估今年升息次數將較Fed點陣圖預期提高，美國若3月首度啟動升息1碼以上，將影響全球金融市場流動性。

股市大多頭除了企業獲利成績亮眼，資金紅利更是激勵指數再創高點關鍵，因此當升息號角響起，將對風險性資產重新評價，高本益比個股股價回檔修正在所難免。

台股封關前觀望氣氛濃厚，指數下探季線支撐，國際股市氛圍仍壟罩於升息壓力與地緣政治紛擾，資本市場風險偏好低迷延續弱勢表現，加上國內疫情明顯升溫，成為春節長假期間最大變數。因此，儘管台股跌深乖離過大，且投信與官股低接買盤趁勢布局，但投資人在開紅盤後仍不可躁進，資金控管仍是首要重視課題，靜待國際股市維穩後再行進場，逢低伺機買進第1季淡季不淡且獲利展望佳與高殖利率個股。

（作者是世新大學財金系副教授）