震盪時期表現佳 法人：特別股ETF價值浮現

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震盪時期表現佳 法人：特別股ETF價值浮現

聯合新聞網 2022/02/11 09:10

美國聯準會釋出3月升息訊號，引發全球市場震盪，法人表示，美國升息階段，主要資產皆受影響，不過，特別股具備配發較好股息水準的特色，受股市波動影響較小，且長期呈現成長趨勢，其中在台股市場掛牌的美國高息特別股ETF（00771），有投資便利及季配息特性，且可滿足投資人收益與抗震兩大需求，成為股市波動下的最佳避風港。

元大US高息特別股ETF是台股市場掛牌、少數聚焦特別股投資的ETF，周四(10日)公告每單位預計配息0.18元，金額較去(2021)年同期增加，將於2月25日除息，3月24日分配收益。相比美股標普500指數約1.8%的現金股利率，以00771的10日收盤價17.97元試算，00771本季的配息金額相當具有吸引力，預料將吸引許多愛息族的資金進駐。

元大投信表示，特別股的名稱中有「股」字，許多投資人以為其報酬和波動特性類似普通股票，其實特別股在資產類別的特徵上，比較像固定收益資產，因為特別股在股利分配順序方面較普通股優先，通常按事先約好的股息率發放，使得上漲潛力較普通股為低，也讓特別股價格受利率的影響較大，所以，特別股在多數時期呈現和公債殖利率反向連動的特色。

例如，當前債券殖利率走高，債券價格下跌，特別股股價通常也會跟著走低，但股息收益率也隨之提高，對於追求收益的投資人而言，其實是出現了更好的切入進場點。

長期來看，因特別股主要以股息累積為總報酬的來源，即使升息階段有短期震盪，但後續依舊有上漲表現。以美國聯準會以往緊縮貨幣政策的經驗為例，在2016年12月至2019年6月共升息8碼，依據彭博資訊資料，標普美國高收益特別股指數交出17.1%的報酬率。

在2017年12月至2019年9月，聯準會縮減資產負債表5,909億美元期間，元大US高息特別股ETF追蹤的標普美國高收益特別股指數漲幅也達到10.4%。

元大投信表示，元大US高息特別股ETF聚焦美國為主的特別股標的，目前約七成的產業配置在金融業，包括富國銀行、摩根士丹利、花旗、高盛等知名機構發行的特別股為主要成分股。在美國利率預期提升下，存放款利差有望擴大，金融股獲利動能增長可期。

元大投信提醒，投資人參與ETF配息時，除息交易會將配息金額自ETF淨值中扣除，因此投資人關注ETF的配息表現外，應同步留意其報酬表現，另當ETF的配息率較高時，可能因市場短期買氣增加而有溢價偏高的情形，交易前須留意ETF折溢價幅度。