利多頻傳 生技股資金避風港 高端 保瑞 泰博 健喬 台康生 6617共信KY 北極星KY

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利多頻傳 生技股資金避風港 高端 保瑞 泰博 健喬 台康生 6617共信KY 北極星KY

工商時報  2022.05.16

本土疫情急速擴散、俄烏地緣政治風險未解，通膨飆高，生技股成資金避風港，防疫、業績成長、併購和母以子貴股四大題材成為盤面重要指標，法人看好中化生（1762）、高端（6547）、全宇-KY（4148）、泰博（4736）、保瑞（6472）將領軍上揚。

本益比回落 醫療基金逢低買
基本面佳 生技醫療長線動能強
利多不斷的生技股，光是近半個月就有四個併購/分割和新創公司案，率先登場的是明基醫與旗下小金雞康科特合計斥資1.2億元、持股57.14％，成立「明悅智醫」，搶攻上千億元的牙醫商機。

馬光-KY（4139）預計收購新康中醫旗下三家中醫骨傷專科診所，也備受關注，預計可望為疫後迎來跳躍式成長。

友華（4120）是以5.58億元將處方醫學營業二部分割轉讓友霖（4166），因是採股份對價，友華持有友霖的股權，也原來的51.82％增至59.6％。

而保瑞藥業則是攜手台新健康基金、泰福生技創辦人趙宇天共同投資保瑞生技，並由保瑞生技斥資5,000萬美元（約新台幣15億元）取得伊甸生醫（喜康生技前身）CDMO業務在台資產，集團營運領域因此由小分子延伸至大分子生物藥。

另外，防疫股中，除了泰博、寶齡、大樹、杏一因快篩試劑需求強勁，業績爆增外，高端也受惠WHO主導執行的新冠疫苗STV（Solidarity Trial Vaccines）全球團結三期臨床試驗，數據進入分析階段，法人看好高端有機會過關，未來有望向國際供應疫苗，激勵13日股價飆漲停，並帶動基亞（3176）上演母以子貴行情。

業績成長股中，健喬（4114）第一季稅後淨利1.25億，年成長105％，EPS 0.42元；而營運轉骨的台康生（6589）也在生物相似藥授權金入帳下，單季EPS 0.05元，連續三季度獲利。

全宇則受惠全球鉀肥續漲，拉近與生物肥的價差，帶動生物複合肥銷量大增，不僅今年前四月營收有亮麗表現，明、後年印尼新廠與馬來西亞疫苗二廠落成，還會啟動另一波新動能。

中化生第一季獲利年增三成，EPS 1.65元，創下近七季新高，法人預期，第二季營收將維持高峰，下半年魚油原料EPAE產能將逐步拉高，而連續製程確效批將送美國FDA認證，最快明年將開始有所貢獻。

母以子貴股中，健亞旗下小金雞浩宇生醫「聚焦式導航超音波系統」拿下愛迪生獎金牌後，「NAVIRFAR Scope」也同步取得美、台FDA核准上市，為全球首套射頻消融術「納維爾R」針具追蹤系統。浩宇已規劃5月底、6月初登錄興櫃。

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3707漢磊、3016嘉晶 大啖IDM廠中國委外訂單 2340台亞 1560中砂 太極

工商時報  2022.06.13

雖然消費性電子銷售疲弱影響晶片拉貨動能，但包括5G基礎建設、車用及工控、物聯網、高效能運算（HPC）等需求續強，國際IDM大廠因自有產能有限而擴大功率半導體委外代工，漢磊（3707）及嘉晶（3016）接單強勁，5月營收續創歷史新高，訂單能見度已看到第四季。

再者，中國疫情封控陸續解封，包括電動車、太陽能、快充及5G射頻等生產鏈晶片拉貨潮再起，氮化鎵（GaN）及碳化矽（SiC）等第三代寬能隙半導體需求暢旺且供不應求，漢磊及嘉晶同步受惠，訂單排程已展延到明年上半年，將為營收及獲利再添成長新動能。

漢磊公告5月合併營收月增1.9％達7.51億元，較去年同期成長31.7％，續創單月營收歷史新高，累計前五個月合併營收35.96億元，較去年同期成長30.2％，為歷年同期新高。由於現有產能供不應求，且開始全面反應調漲後價格，法人看好第二季營收改寫歷史新高紀錄。

嘉晶公告5月合併營收月增0.9％達5.11億元，與去年同期相較成長24.5％，續創單月營收歷史新高，累計前五個月合併營收24.90億元，較去年同期成長29.6％。法人指出，嘉晶的磊晶矽晶圓持續供不應求且價格續漲，GaN及SiC磊晶訂單強勁，第二季營收將續創新高，且營運將逐季成長到年底。

包括英飛凌、Microchip等國際IDM廠今年接單滿載，自有產能無法滿足客戶需求，因此擴大晶圓代工及封測委外代工。漢磊承接IDM廠功率半導體晶圓代工訂單，嘉晶矽晶圓產出已被IDM廠包下，現有產能滿載到第四季，而且IDM廠過去較少釋出的車用及工控相關訂單，近期陸續追加下單，漢磊及嘉晶營運看旺，不受消費性電子需求轉弱影響。

隨著中國封控解封，包括電動車的車用充電板及充電樁、太陽能逆變器等對SiC拉貨回升，快充及射頻相關GaN訂單大舉釋出，漢磊及嘉晶的晶圓代工加磊晶方案已拿下中國GaN及SiC設計廠訂單。

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