瀚荃(8103) 20240628 法說會【華南永昌memo】

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瀚荃(8103) 20240628
法說會【華南永昌memo】

1. YT5M24依產品應用區分營收比重：伺服器&網通占32.0%(去年伺服器網通占比為5:5，今年為6:4)；NB占24.0%；工業電子占19.0%；消費電子占9.0%；光電占9.0%；車用電子占5.0%；AIoT占2.0%，相較於去年同期，伺服器&網通營收YoY 17.0%；NB  YoY -6.0%；工業電子YoY -10.0%；消費電子YoY -5.0%；光電YoY 17.0%；車用電子YoY 12.0%；AIoT YoY -12.0%。(毛利率：伺服器&網通>工業電子>光電>AIoT>車用電子>NB>消費電子)
2. 公司YT5M24之GPM 34%(4、5月GPM近37%) > YT5M23之GPM 32%。
3. Guidance；全年營收呈雙位數百分比成長(YoY10~15%)，Q2營收將呈高個位數百分比成長，Q3為旺季，Q4為全年度營收YoY成長較高的季度。
4. 今年各產品線展望：光電(YoY 30%~40%)>伺服器&網通(YoY 30%~40%)>AIoT(YoY 10%~15%)>工業電子=車用電子(YoY 10%~15%)>NB(YoY高個位數百分比成長)>消費電子(持平)。
5. 光電方面，公司今年看好韓系面板客戶，公司交付LVDS Cable(高頻；包含連接器)，預期泰國廠Q3至明年稼動率將達到滿載。34:00韓系面板客戶Q1試產進度落後，目前已開始小批量出貨，6月出貨量是5月的2~3倍，預期H2正式放量。公司目前是有生產eDP Cable，但出貨量比較少，是公司未來要拓展的市場。(中小尺寸如14吋或10吋以下用eDP，反之，用LVDS)
6. NB方面，目前復甦緩慢，主要看明後年之AI PC新應用及滲透率。出貨量方面，預估今年全球NB出貨量1.8億台(AI NB占<1/4)，AI NB ASP較傳統商用NB多200美金。公司歷年新舊品比重為2:8~3:7，但隨著AI NB內部連接器需求的改變(ARM CPU+NPU；支援多點小算力)，預期明年新舊品將為4:6~5:5。
7. 工業電子方面，公司工業用電子市場主要在歐洲，目前復甦緩慢，仍在去化庫存，預期Q4需求有望回溫。
8. 伺服器&網通方面，公司伺服器營收大部分是和電源連接器相關，公司看好AI伺服器使用的電源模組，會帶動連接器用量。600W以下約使用6~12顆電源模組；3000W以上約使用30~60顆電源模組；6000W以上約使用120~360顆電源模組，公司YT5M24 AI伺服器(電源模組連接器)營收貢獻2.5%(去年占1%)。公司AI伺服器之電源模組連接器大部分都是出貨DC to DC的，AI伺服器之電源模組連接器ASP是公司全部產品ASP的4倍(AC to DC較便宜)。每個電源模組約使用4~6顆連接器，產品使用量增加數十倍，公司1A~100A都有相關產品，公司客戶主要是台系電源大廠(猜測為台達電2308)。
9. 資本支出方面，公司預期今年支出和往年差不多，越南廠擴產不建廠，預期越南北寧組裝廠7月將會投產。寮國廠第一期(3萬平方米)已完成，寮國廠二期工程(3萬平方米)規劃中，寮國廠除了生產韓系面板客戶的產品，還包括鴻海(2317)、Sony、佳世達(2352)、BenQ、Canon客戶之產品。


【華南永昌memo】