(10/1自創)全球經濟基本面分析

虹柏映影

全球經濟基本面

短期
美國提出“第二輪景氣刺激措施”—“ Jump Start”大躍進的政策，主要內容有1.把全美國的道路更新，包括數萬里的公路、鐵路和高速公路2.擴大研發(R&D)產業的減稅3.加速企業投資成長，合乎資格規定的新資本支出可以免稅至2011年底4.中產階級永久延長減稅5.通過小型企業勞動者法案，及僱用勞動者就可以減稅；其他還包括一些建保勞保的優惠措施。11/11-12： G20領袖高峰會議，“全球再平衡”制度性架構將拍板定案！

中期
全球景氣復甦步伐分歧，但整體方向正朝向「全球再平衡」：亞洲成為世界成長中心。

長期
我們上修2010年台灣經濟成長率至8.15%，明年則維持不變為4.75％，下修美國2010年為3％（修正前為3.5％），下修中國2010年為10.3％（修正前為10.5％）。

全球股市

短期
美國眾議院通過『匯率改革促進公平貿易法案』，旨在對所謂低估本幣匯率的國家徵收特別關稅，後續還要經參議院通過再經總統簽署，鑒於國會中期選舉在即，後續選情變數很大，不過美元兌人民幣長期還是看升。對於今天報紙報導中國房產政策：經我們查證，中國財政部、國家稅務總局、住房和城鄉建設部聯合發佈關房地產相關通知並非新的政策，而是要求地方確實執行四月份公佈的新國十條，而新的房地產交易環節契稅則是減稅措施，非打壓性政策。黃金價格屢創新高，昨天曾經最高漲至1313.45美金，目前價格是1308美金，面對央行惜售黃金以及黃金供給趨緩下、中國和印度市場實物黃金的消費旺季、美元貶值以及長期存在潛在通膨預期等，估計在高點難免震盪修正，但是一旦站穩1300美金，金價在第四季有可能會再挑戰新高的機會相當大。第四季為原物料需求旺季，加以全球氣候因素使部分地區作物產量未如預期，估計原物料在第四季續漲機會高。本週較影響股市的經濟數據為：週四台灣央行利率決議，市場預期升息半碼以及週五美中歐的製造業採購經理人指數。之前我們提及的三條件滿足點依然不變，道瓊是11050~11100位置以及後續觀察美國10年期公債殖利率是否有快速上升至2.8%~3.0%以上、加以歐元回到1.3以上和日圓回貶至84以上。目前仍可持抱著投組，對於第四季仍是謹慎樂觀態度。

中期
估計11月11日-12日以前，大中華表現會較東南亞相對強。

長期
主要國家景氣未來三年都將恢復至長期平均成長軌道。