(10/22自創)全球經濟基本面

虹柏映影

全球經濟基本面

短期
美國提出“第二輪景氣刺激措施”—“ Jump Start”大躍進的政策，主要內容有1.把全美國的道路更新，包括數萬里的公路、鐵路和高速公路2.擴大研發(R&D)產業的減稅3.加速企業投資成長，合乎資格規定的新資本支出可以免稅至2011年底4.中產階級永久延長減稅5.通過小型企業勞動者法案，及僱用勞動者就可以減稅；其他還包括一些建保勞保的優惠措施。11/11-12： G20領袖高峰會議，“全球再平衡”制度性架構將拍板定案！

中期
全球景氣復甦步伐分歧，但整體方向正朝向「全球再平衡」：亞洲成為世界成長中心。

長期
我們上修2010年台灣經濟成長率至8.15%，明年則維持不變為4.75％，下修美國2010年為3％（修正前為3.5％），下修中國2010年為10.3％（修正前為10.5％）。

IMF最新預測：上修2010年台灣經濟成長率至9.3％（前為7.7％），2011年為4.6％（前為4.3％），上修中國2010年為10.6％（前為10.5％），2011年為9.6％（前為9.6％）。

全球股市

短期
美國公佈9月領先指標上升0.3%，美國10月費城FED製造業指數由上月的負值轉為正值1.0，其中新訂單指數由-8.1上升至-5.0減幅縮小，就業指數則是從1.8上升至2.4。上週美國失業保險金申請人數減少2.3萬人至45.2萬人。本週末為G20財長和央行首長會議舉行，為11月中的高峰會議揭開序幕。人民幣升值為G20追求全球再平衡的共識使然，人民幣升值趨勢不受人行升息影響。同理亞幣升值趨勢亦不受影響。升息對股市在任何國家的影響皆為短期震盪，但長期則有利多頭。三大條件中除了美公債殖利率回升至3%較難之外，道瓊指數已接近目標價，歐元也回穩到1.39，接下來可以觀察日圓，目前是位在相對高點，我們估計接下來若日圓回貶，此時大家應要有風險意識，報酬率高的可獲利了解，轉向通膨、抗通膨、以及原物料等商品。

中期
估計11月11日-12日以前，大中華表現會較東南亞相對強。

長期
主要國家景氣未來三年都將恢復至長期平均成長軌道。