(11/2自創)全球基金面面觀

虹柏映影

今年下半年起，美國10年期公債殖利率與MSCI全球指數出現反向變動，也就是說公債與股票出現同向變動、股債雙漲的反常現象，股債雙漲主要是資金過剩引起，不過，「強者恆強」態勢仍將持續，建議投資人第4季資產配置股大於債，核心資產以新興市場為主，而債則以高收益債及新興市場債等高息債券為優。過去股債雙漲的歷史時空背景，出現在2005至2006年的次數最多，反應了兩個現象，一是市場游資過多，投資的矛盾心態反應了積極與保守的力量互相拉扯；二則在股市的漲升過程中!市場上對於景氣的走向出現不信任感，保守防禦型的資金同步湧入債市避險，所以本週…漲也漲不太動，跌也跌不太多，於各國股市表現無遺!「短線」各市場漲幅多空兩極，熱錢 跟 大筆資金 投資者不太想等待11/3 FOMC有關量化寬鬆的政策出籠,不管是給大家獲利了解的藉口也好，真的有實質效果也好，撤資或獲利了解的可能性也在加溫,因為漲多拉回的風險伴隨而來.!雖然許多市場仍在主力上升階段，但在上星期JAMES於FC的投資報告中，已有提醒伙伴「短線漲多」的市場的風險，此一觀察角度我想 依然會給11月的股市出現壓力,因為本波引領風險性資產上漲已開始出現資金鬆動的現象.!雖然現況由新聞、雜誌、報章、投信新募基金…等正面效應，引來客戶的熱度十足，有鑑於此，叮嚀伙伴更要留意風險!這星期以來漲也漲不太動，跌也跌不太多，投資人都陷入了兩難的狀況，短線上謹慎的思考空間，我想是必需被大家加倍重視的!以避免「黃金切割率」法則回檔的修正空間，讓大家臨時措手不及。

重點觀察指標(僅供參考) 今天我花比較多時間留意市場的變化分享如下~

○美元指數：有轉強跡象，美國期中選舉在即預估，大戶提前跑單的機率大增

○澳幣：是資源類標的先行指標，率先下跌，引出許多負面的想像空間

○商品：短期價格料將較回弱，資源基金將有修正空間

○油價：81~85盤整，有實質需求支撐，能源基金大跌空間不大! KD在60左右，有利支撐能源基金

○拉美：因為基本面、消息面(選舉)題材支撐，仍有可為，70000萬以下進場較安全，KD低檔反轉向上

○中國：短線漲幅過大，獲利出脫壓力漸昇，後市可為，但短期有盤整趨勢，KD仍在高檔

○印度：第四季的資金面動能仍在，但短期盤整格局持續，分批進場為宜，KD仍在低檔



實務操作方法(僅供參考)

一、      考慮將「單一國家」的持股佈局轉向「區域型」的投資標的，

二、      依各別客戶進場時點觀察，逢高減碼、已有賺錢的客戶部份或一半獲利了結

(例：中國---亞洲成長、大中華，巴西---拉美，俄羅斯---東歐，印尼、泰國---東協…)

三、 轉進債券型基金 (新興、高收、新興市場貨幣債、全球債…等)

四、      大筆金額分散時間進場風險：定期定額是非常好的方式!!

五、      獲利了結的資金，轉向銷售保險產品、或 定期「不」定額的投資方式

六、      開始佈局 中長期通膨投資概念：農金、資源、能源、中國內需型基金

ntu2008

有膽的，買黃金就對了。美元必定跌、黃金一定漲