(自創)焦點議題與展望

虹柏映影

來西亞央行一如市場預期, 維持指標利率在 2.75%不變.央行的聲明指出，目前利率水平適宜，有利經濟增長，表示貨幣政策繼續保持寬鬆以支持經濟增長，但警告大量資金流入帶來風險， 央行會保持更高警覺，央行預料，馬來西亞第三季經濟增長溫和，未來數月物價溫和上升，明年通脹趨向緩和。

►台灣金管會上週依據央行的來函要求，自11日起，嚴格監管外國人匯入台灣資金的短期流動性去向，不論投資相關商品的年限長短，通通統一計算在滯台總金額的30％之內。目前外資持有剩餘年限逾一年的公債部位，併計入上述的30％後如果有超過限額的部分，僅能持有至到期日止，不可以再有新增的部位。我們預估央行此舉旨在呼籲外資將熱錢投入股市或是撤出。

►OECD於「2010年東南亞經濟展望報告」中指出，今年新加坡的經濟成長率將以14％領先東協各國，依次為泰國的7％，越南的6.8％，馬來西亞6.5％，印尼的6.1％，和菲律賓的6％。據OECD的報告顯示，越南預計在2011年至2015年締造最強勁的經濟表現，平均經濟成長率上看7.1％，其次為印尼的6.6％，馬來西亞的5.5％，泰國5.2％，新加坡4.7％，以及菲律賓4.6％。

展望

►南韓統計處近日公佈10月消費者物價指數（CPI）年增4.1％超過政府目標4%上限，較9月的3.6％增幅加速，且為20個月以來新高點。出口也較上年同期增加29.9％至441.2億美元，優於預期且創新高。本月16日為南韓召開貨幣政策決議，市場預估在歷經3個月利率不變的決策下，南韓最快在本月升息。

►菲律賓在11/18召開貨幣政策決議，市場預期皆維持利率不變為4.00%。

►國際評級機構穆迪 (Moody's) 11日把中國的主權評級由 A1 上調至 Aa3 ；同時上調香港政府債券評級，從 Aa2 調升至 Aa1 ，兩者均維持正面展望。穆迪預期，中強勁的國際收支狀況增強中國應對全球金融市場動盪的影響。評級行動還將中國政府的外幣及本幣債券評級從 A1 上調至 Aa3 ，外幣及本幣銀行存款評級的國家上限從 A1 上調至 Aa3 ，外幣及本幣債券評級的上限從 A1 上調至 Aa3 。由於財政體質較歐美穩健以及較大的經常帳順差和外匯存底，加以企業獲利提升，我們認為第四季新興國家債券基金仍是有表現的空間。

►第四季和明年的投資展望重點我們放在通膨議題。