經濟日報重點新聞2011-01-28

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美國股市--- 熊牛拉鋸 道指 S&P 500升至2008年夏季後新高

美股周四 (27日) 微幅收高，推升道指和S&P 500站上2008年夏季以來最高點。
雖然主要指數已經連續數月上升，但 Stifel Nicolaus經理 Tom Schrader預期，美股無法持續那樣的水準，且很快就會下滑。

道指和S&P 500周四收盤仍無法突破重要心理關卡。
「在這些高水位上，我們會看到經典的牛熊對峙，如果股市回跌8%至10%左右，我一點也不意外。」
道瓊工業平均指數上漲 4.39點或0.04%，收 11989.83點，為2008年6月以來最高點。GE (奇異) (GE-US)、Home Depot (HD-US) 和 United Technologies (UTX-US) 等領漲。Caterpillar (CAT-US) 公佈第4季獲利翻升3倍，營收年增62%，也是道指一大支撐力。

Nasdaq指數上漲 15.78點或 0.58%，收2755.28點。

S&P 500指數上漲  2.91點或 0.22%，收1299.54點。S&P指數稍早曾跨過1300點，為2008年9月以來最高點。

費城半導體指數上揚 8.34點或 1.88%，收451.28 點。

電影經銷商Netflix (NFLX-US) 為S&P 500指數和Nasdaq指數中最大上漲力道，該公司因訂閱戶數量達200萬戶記錄，股價大漲 15%。周三收盤後，該公司公佈獲利優於預期，但營收略低於預期。

在Fed維持利率穩定，且決議繼續推動債券收購計畫之後，美股周三收高，道指收在自2008年夏季以來最高收盤點，且交易時間內一度突破12000點關卡。

經濟消息：
美國勞工部周四公布，上周美國初次申請失業金人數增加5.1萬人至45.4萬人，部份原因在於天氣不佳，使得南部四個州行政作業延誤，申請人數因而累積。

美國商務部周四公布，由於飛機，汽車，電腦，與機械需求轉弱，美國12月耐久財訂單意外下降2.5%。扣除運輸類，12月耐久財訂單為上升0.5%。

美國不動產仲介協會(NAR)周二公佈，12月份成屋銷售簽約指數上升 2%至 93.7，高於分析師預期。11月修正後下降至 91.9。

企業消息：
AT&T (T-US) 和Procter & Gamble (寶僑) (PG-US) 是今日拉低道指最大力道。AT&T在公佈獲利僅高於預期1美分之後，股價挫逾 2%，而寶僑股價則因季度獲利下滑而挫近 3%。
手機大廠Nokia (諾基亞) (NOK-US) 盤前公佈季度獲利年減 23%，且公佈今年初的財測令人失望。諾基亞股價下滑 1.6%。

Caterpillar (CAT-US) 公佈第4季獲利是前一年的4倍，且營收大增62%，股價上升1.47%。

科技大廠Microsoft (微軟) (MSFT-US) 盤後立即公佈財報，第2季淨利66億美元，營收 200億美元，輕易打敗分析師預期，但收盤股價持平。

Amazon (亞馬遜) (AMZN-US) 盤後將公佈財報。

全球市場：

周四稍早，國際信評機構S&P’s(標普)調降日本主權債信評等，自AA降至AA-，係因該機構認為日本債務累積的狀況令人擔憂。

雖然標普調降日本債信評等之舉壓迫日元，但其他市場卻擺脫此壓力。
Schrader認為，由於中國在全球經濟的表現突出，因此日本獲得的注意力並不那麼多。「日本仍是全球第3大經濟體，但我不認為此壓力會蔓延至其他市場。」

亞股收盤錯綜，香港恆生指數下滑 0.3%，日經指數上揚 0.7%，上綜指數上漲 1.5%。

歐股收高。倫敦FTSE 100指數上升 0.2%。法國CAC 40指數上升0.4%。德國 DAX指數上升 0.5%。
公債、美元與商品市場：

美國公債價格上升，基準 10 年期殖利率自3.43%下降至3.39%。

日元兌美元下跌1%以上。此外，美元兌歐元、英鎊均上漲。

3月紐約期油下滑 1.69美元至每桶 85.64美元。

2月紐約期金下滑 14.50美元至每盎司 1318.40美元。



經濟日報重點新聞

1.        英業達殺出 鴻海入股益通破局.
鴻海入股益通光能驚傳破局！英業達將以每股22元認購益通私募現增股，總價50.6億元，比先前鴻海出價40.4億元，多了10.2億元，英業達半路殺出，鴻海到嘴的「鴨子」飛了。

鴻海25日公告認購益通私募股，26日益通卻在重大訊息上澄清「應募對象尚未確定」，等於當眾給了鴻海一巴掌，為認股案生變埋下種子；27日，鴻海一早公告「不認股了」，下午，英業達公告認購益通私募股，益通也為英業達「背書」，全案拍定。

英業達認股後，將成為益通持股47.97%大股東，並取得布局太陽能產業的「門票」。

鴻海入股益通37小時破局，成為證券史上「最短命的合併案」，鴻海發言人丁祈安轉述鴻海董事長郭台銘的說法表示，「價格不是唯一考量，誠信更重要」誠信才是重點，鴻海不排除採取法律行動。

益通發言人羅來煌強調，益通私募案公告作業、內容都依規定辦理，並沒有虛偽不實，同時益通與鴻海間「從來沒有任何書面協議」。

至於25日，鴻海在股市觀測站上宣布認購益通私募股，羅來煌認為，鴻海的公告似乎早了一點。

益通私募案一天三變，驚動投資人，股價更是劇烈波動，前天，鴻海入股消息傳出，益通一度漲停，昨天，鴻海聲明退出，益通直落跌停，重挫3.5元，以47.2元跌停收市，整件私募案過程峰迴路轉，證交所、櫃買中心已分別要求鴻海與益通提出說明。

丁祈安表示，投資案過程複雜，鴻海的角色是應募人，掌握整個過程是益通，鴻海法務部門正在評估整件事的過程中，益通是否對鴻海造成損害，不排除採取法律行動。

2.        益通私募／鴻海抽腿 英業達吃下
益通私募案昨（27）日出現戲劇性變化；鴻海上午宣布放取消入股，英業達集團則在下午宣布參與益通私募案，斥資50.6億元，取得47.97%股權。

英業達集團將因而握有的太陽能電池產能將逾10億瓦（1GW），與台積電旗下茂迪平起平坐，成為台灣「新太陽王」，問鼎全球前十大。

益通與友達旗下M.Setek有料源合作關係，英業達入股益通後，等於攜手友達共闖太陽能領域。英業達旗下英穩達又與合晶旗下陽光能源成立景懋光電，英業達、益通、友達、合晶將串聯涵蓋太陽能料源至下游模組的「新防鴻陣線」。

英業達開出價格為每股22元，比鴻海開價高一成，總投資金額也比鴻海多逾10億元。以益通昨天收盤價47.2元計算，折價53.38%，等於「打了近四七折」；英業達認購2.3億股，帳面現賺近56億元，相當於英業達近兩成股本。

3.        益通私募／兩天破局 金管會調查是否違法

鴻海參與益通私募案，不到兩天破局。金管會證期局已要求證交所了解，兩家公司發布重大訊息有無違反相關作業準則，並調查本案是否涉及內線交易。

依規定，上市櫃公司可能影響股價的重大訊息，應於上午9點股市開盤前，或下午1點半收盤後，才能輸入，而鴻海昨天上午9點4分公告「破局」訊息，如證交所查證「延遲」，最高將被罰款100萬元。

金管會副主委李紀珠表示，鴻海與益通是上市櫃公司，要先釐清事實真相，才能確定本案是否有違反相關規定。證期局主任秘書吳桂茂則表示，已經請證交所和櫃買中心了解這兩家公司發布重大訊息的時間和條件，有無違反相關的作業準則。

吳桂茂說，證交所和櫃買中心，也會調查兩家公司的股價是否有異常波動，或涉及內線交易行為和股價炒作，他說，兩個單位都會依照各自職權來辦理。

4.        黃紅燈又亮 景氣貨真價實增溫

經建會昨天公布最新景氣概況，去年12月景氣對策信號，連續亮出第四顆代表景氣有過熱之虞的黃紅燈。經建會副主委胡仲英表示，國內經濟「持續穩健成長」。

去年景氣燈號由於前年金融海嘯基期太低，上半年接連出現四個代表景氣過熱的紅燈與兩顆黃紅燈，呈現「失真」狀態。

去年第四季與前年同期相比，經濟已恢復成長，低基期的美化效果已經消失，所以去年第四季是「貨真價實」的黃紅燈。

12月的景氣綜合判斷分數從11月的32分增加至33分，胡仲英說，代表國內景氣是「真的不錯」。
經建會經研處處長洪瑞彬也解釋，12月不管是金融面、生產面、消費面等指標都維持穩定成長，勞動市場也持續改善；象徵未來半年景氣走向的領先指標下滑幅度也縮小，顯示「景氣穩定成長」。

5.        政院推展十大服務業 帶動4,000億投資

行政院加速發展十大重點服務業，4月起每月規劃一至二項主打服務業，強力吸引投資、促進消費。負責執行的經建會預估，十大服務業可帶動民間4,000億元投資，新增逾18萬個就業機會，102年時可創造逾兆元產值。

經建會規劃，4月登場的是華文電子商務，5月是高科技及創新產業籌資平台和美食國際化，6月是流行音樂、WiMAX，7月國際醫療，8月國際物流，9月都市更新，10月數位內容，11月是會展業。

6.        收游資 央行再發千億定存單

物價蠢動，中央銀行啟動防範機制，昨（27）天宣布年後再度發行364天期定存單1,000億元，強力回收市場資金，防止通膨巨獸出閘。

從4月開始，央行去年發行的定存單將逐月到期，若要有效緊縮資金，央行必須「加碼」收回資金才有意義，不排除每月發行兩次364天期的定存單、收回2,000億元。

央行官員表示，目前364天期的定存單，維持一個月發行一次的頻率，然而，假如年後物價蠢動，也不排除會用更強力的手段緊縮市場資金。

市場認為，年後物價走勢將是關鍵，如果壓不下來，央行未來升息步調可能加快。

民生物資漲價風潮越演越烈，新一波物價上漲壓力浮現。繼麵粉價格飆漲後，農曆年後泡麵、飲料、飼料等全面喊漲，市場人士表示，央行升息腳步緩慢，如果放任游資過多，會成為推升物價的兇手。

根據環球透視（GlobalInsight）最新一期預測，台灣今年的消費者物價年增率（CPI）漲幅從1.6%上修至1.9%，國內台經院提出的報告更高達2.47%，而主計處去年底預估值為1.85%，下月初將會公布最新預測，市場預期恐再度調高。

7.        兆豐銀蘇州據點 金管會准升格
金管會昨（27）日委員會議通過兆豐銀行申請蘇州代表處升格分行，這是兩岸經濟協議（ECFA）生效後，第一家受惠的銀行。

兆豐銀蘇州代表處成立不過一年三個月，就獲准升格分行，不像彰銀等首批獲准開業大陸分行的金融機構，在大陸早已蹲點多年，此即因ECFA早收清單效用。

兆豐銀獲得金管會許可後，將盡速向對岸主管機關申請，希望今年上半年蘇州分行就可開業。另外，兆豐銀日前董事會通過與大陸交通銀行簽署戰略合作備忘錄（MOU），未來將與大陸工商銀行、農民銀行等大型陸銀洽簽MOU。

金管會昨天也公布國銀資產情況，截至去年12月底止，本國銀行放款總餘額19 兆9,731億元，較上月底增加3,302億元；逾放比為0.61%，較上月底的0.70%，降低0.09個百分點，續創歷史新低。

12月底本國銀行備抵呆帳占逾期放款的覆蓋率，則提高到158.07%，同樣為歷史新高。

全體國銀去年共賺1,831.89億元，創下歷史新高，共有六家銀行獲利擠進百億元俱樂部。花旗（台灣）以稅前盈餘178.95億元穩居冠軍，中信銀以158.96億元居次，第三名至第六名依序是兆豐銀、國泰世華銀、彰銀、台新銀。

8.        成本飆 中鋼內銷盤價擬漲10

國際煤鐵價格狂飆，煉鋼成本大升，市場傳出中鋼4、5月內銷盤價，每公噸擬大漲2,000元以上，漲幅將達到10%。

中鋼訂於下月底，開出4、5月盤價，雖然大陸、台灣將在下周進入農曆新年假期，市場交投轉趨平淡，但不少盤商、貿易商預期第二季的鋼鐵成本高掛，紛紛惜售，流通行情看升下，中鋼3月盤價已被匯率吃掉不少漲幅，4、5月為反應成本，可望大漲開出。

鋼界傳出，由於平板鋼材的行情將在農曆年後持續上揚，醞釀每公噸平均漲2,000元以上，調整後的鋼價雖然不是歷史新高，但也創下去年6月盤價以來最大漲幅，相關下游用鋼包括營建、汽車、家電、造船等產業，可能都得面臨成本將大幅上升，需要提早備料。

9.        美上月成屋銷售升2% 高於預期

全美地產商協會27日上午（台北27日晚）公布，上月全美成屋銷售比前一月升2%，比經濟學家預估升1%表現好，成屋銷售指數升至93.7 ，為過去半年第5個月上揚，但仍低於去年同期指數97.8。

這些數據顯示，美房市仍低迷，但情勢趨穩。

10.        美上周首申失業救濟金激增5萬人

美勞工部27日上午（台北27日晚）公布，上周首次申請失業救濟金人數激增5萬1000人，至季節調整後45萬4000人，遠高於經濟學家預估40萬5000人，創2005年9月以來單周最大增幅，升至去年10月底以來高點。
主因之一是部份州上周冰雪交加，影響勞工市場。

11.        日本主權債信評等降級 日圓重貶

信用評等機構標準普爾公司（S&P）27日調降日本長期主權債信評等一級，由AA降至AA-，是2002年來首次調降，理由是日本負債比率增幅可能大於預期。日圓應聲重貶。

標普發布聲明說：「降級反映我們評估，債務比率原已高居各國之冠的日本政府債務比率將進一步攀高，且升幅會大於我們在這波全球經濟衰退之前所預期。」標普也說，調降評等是因為擔心日本首相菅直人削減債務的力道不夠。

受降級影響，日圓27日兌美元重貶1.28%，成為83.22日圓兌1美元；兌歐元也挫跌1.18%至114.01日圓。日本財務省26日估計，到2013年4月起的財政年，日本銷售的公債可能超過50兆日圓（6,030億美元），顯示菅直人無法實現把新債券的銷售額控制在44.3兆日圓的承諾。

12.        台股封關 挑戰連12年收紅

台股昨（27）日因摩台指拉高結算，收盤站上9,102點，再創2008年5月以來新高，法人認為，台股今天封關可望收小紅或收在9,000點之上，挑戰連續12年封關日收紅記錄，元宵節前有機會挑戰9,309點「馬英九防線」。

大華投顧董事長杜金龍表示，台股今天將收周線及月線，若無太大意外，可望同時順利收紅。技術面來看，台股多頭仍維持氣盛，封關日即使因國際股市等因素使指數單日下跌，只要指數單日跌點在40點以內，都無損封關多頭表現。

萬寶投顧總經理蔡明彰指出，台股近來一路創新高，主因外資大買，昨天再買超135億元，預期今天封關有機會小紅。但還是要留意美股表現，以及最後一天是否出現不願抱股過年的賣壓。富邦投顧總經理蕭乾祥也說，台股今天有機會收相對高點，一定會在9,000點之上，不致出現中長黑。

投資人該抱那些股過年？蕭乾祥看好官股銀行及金控股、封測、IC載板、任天堂3DS概念股、觀光股；蔡明彰點名晶圓代工及DRAM、金融股及財報佳的化纖股；杜金龍認為，聯電等晶圓代工股、IC封測股，以及春節期間可望受惠長假效應的觀光、百貨股，為可考慮抱股過年族群。

對於台股兔年開紅盤看法，以蕭乾祥最樂觀。他認為，台股經元月量縮整理後，開紅盤後有機會拉高，元宵節前有機會挑戰9,309點「馬英九防線」，但突破後要留意是否爆量，若量爆到1,800至2,000億元，就要小心回檔壓力。

杜金龍表示，只要年假期間，美日股市維持平穩，開紅盤上漲機會相當大，惟中線來看，台股技術指標月KD值已高達90，有過熱修正疑慮，開紅盤後，不排除出現拉回整理：蔡明彰說，9,309及9,859點將是上半年二個重要關卡。

統計顯示，2000年以來台股在農曆年前封關日，全以上漲作收，無一例外，已創下連續11年收紅記錄。投信業界普遍樂觀認為，根據過去經驗，台股封關日平均漲幅近1%，表現相當不錯，預期今年封關日以小紅作收機率頗高。

13.        宏達電市值 邁向8,000億

宏達電昨（27）日股價上漲25元，以975元作收，再改寫新高，今天封關日將向千元大關挑戰。

回顧虎年台股，宏達電市值在短短一年出現三級跳，從牛年封關2,426億元，激增至昨天7,972億元，大增5,546億元；個股市值排名也從牛年封關排第12名，跳升至第四名，今天將續向8,000億元市值邁進。

宏達電昨天盤中股價最高來到981元，盤中市值最高已來到8,021.6億元，如果宏達電今天股價過千元，預估市值將超過8,177億元。

14.        鴻海…外資罵翻天 照樣買翻天

鴻海原本公告認購益通私募，後來閃電取消，外資法人感到「十分不可思議」，已上股市重大訊息觀測站的資料，短時間卻出現180度大轉變，讓投資人恐怕無所適從。

外資分析師聽到破局消息後，直呼「證交所應該要好好管理」，因為公開資訊觀測站是由證交所法定的公告資訊網站，只有公司高階主管才能上傳資料，這應該是最直接、最透明資訊。如今鴻海集團決策反覆，恐將傷及企業形象。

原本鴻海跨足太陽能，造成外資一陣拍手叫好，包括美林、瑞信等外資券商，紛紛發出報告指稱鴻海走向對的方向（A right step），並分析太陽能族群可能相關影響。

沒想到報告才剛傳到客戶手上沒多久，鴻海卻宣告協議書內容雙方未能達成協議。外資分析師說：「馬上補一篇新的報告。」但國外客戶一頭霧水，負責鴻海的外資分析師昨天電話接不完，忙著試圖解釋這樁交易為何破局。
不過，外資昨天還是持續加碼鴻海，買超61,694張，是外資單日買超第一大個股

15.        TDR暫停交易機制 8月上路

證交所針對台灣存託憑證（TDR），已訂定市場暫停及恢復交易機制，適用對象為TDR，及以TDR、外國證券為發行標的物的認購售權證，預計在8月上旬上線實施。

證交所表示，未來上線實施時，暫停交易前輸入而未成交的買賣申報無效；暫停交易期間內，將停止接受買賣申報；普通交易恢復時，先接受買賣申報一段時間後，才採集合競價撮合成交；為避免恢復交易未能有充足時間接受買賣申報，收盤前一段時間不予恢復交易。

證交所表示，關於「一段時間」的意涵，將另行訂定，並報請主管機關核備後公告實施，由於電腦系統因應暫停當日恢復交易程式修改作業時間，預計在8月上旬上線，正式上線日期將另行公告。

自從旺旺等TDR前年在台股上市，掀起一股TDR旋風後，相關疑慮也相繼出現，例如台灣投資人與TDR原股上市地資訊不對稱「摸黑交易」漏洞，屢遭市場批評，證交所近期因此增訂對TDR 等市場暫停及恢復交易機制。

證交所表示，修訂營業細則第10項，從上午8時到下午5時，都可執行暫停交易，適用對象為TDR ，及TDR、外國證券為標的物的認購售權證。

證交所指出，當標的證券暫停或恢復交易時，各項交易方法也都將暫停或恢復交易，包括普通交易及鉅額、盤後交易、公開拍賣、一般標購等。

16.        聯想結盟NEC 挑戰宏碁

大陸聯想（Lenovo）昨（27）日宣布，砸下1.75億美元（約新台幣51.27億元），與日本NEC共同組成合資公司，搶灘日本個人電腦市場，仍為全球第四大電腦廠商，但拉近與宏碁、戴爾的差距，挑戰全球電腦業老二地位。
聯想集團首席執行長楊元慶與NEC全球總裁遠藤信博昨天攜手，宣布雙方合資成立新公司「NEC Lenovo Japan Group」，聯想將投入1.75億美元，取得新公司51%的過半股權、NEC則持股49%。

此為聯想2004年收購IBM個人電腦部門後，又一次的重大併購行動。由於NEC的全球PC市占率還不到1%，聯想納入NEC後，PC市占排行仍為第四名，落後前三大的惠普、宏碁和戴爾，暫時不會發生變動。不過，中國即將超越美國，成為全球最大的PC消費市場；日本則是全世界第三大PC市場，聯想在中國、日本兩大市場稱王後，未來成長潛力不容小覷，可能對宏碁、戴爾帶來衝擊。

17.        鴻海砸441億 幫賽博數碼獵地

市場傳出，鴻海董事長郭台銘傳有意斥資人民幣100億元（約新台幣441億元），透過旗下3C賣場「賽博數碼」自地自建的方式，擴張大陸通路版圖，近期已著手在大陸一、二級城市獵地。

法人指出，賽博數碼與藍天的百腦匯經營模式類似，均為大型3C賣場，利潤為出租攤位予店家。過去藍天均採自地自建模式，賽博數碼採租賃大樓再轉租，如今亦改自地自建；以郭台銘不服輸的性格，加上雄厚資金支援，將有後來居上潛力。

賽博數碼針對大陸購地，已組30人團隊，於大陸22個城市同步進行地毯式調查，找尋購地目標。鴻海評估，大陸推行打房政策，可降低購地成本，為絕佳切入點。

賽博數碼為鴻海集團旗下通路事業，由廣宇轉投資，目前於大陸共有34家分店，均設於大陸一、二級重要城市。賽博數碼董事長張瑞麟指出，今年將再新增八個據點，店面總面積增加五成。

18.        友達：面板廠快浮出水面了

友達昨（27）日表示，面板價格跌破現金成本已超過一個季度，前所未見，預期面板價格將從3月下旬開始反彈上漲，面板廠快要浮出水面，景氣將緩步回升。外資圈則預期，「面板最壞時間已過」。

友達昨天舉行法說會，由代總經理鄭煒順主持，公布去年第四季營業毛利轉為負數，單季毛損率4.4%，稅後淨損113.39億元，每股稅後淨損1.3元，符合市場預期。

友達財務長楊本豫表示，去年第四季虧損主要有四個因素，一是電視面板跌價超出預期，二是客戶在年底調整庫存，使得產品遞延出貨，加上匯損壓縮毛利，以及新產能與新事業的投資，導致費用增加，卻尚未貢獻該公司營收。

友達代總經理鄭煒順表示，客戶庫存調整已告一段落，需求逐步回溫，本季不論出貨量、產能利用率都會好轉。2011年將持續「光能並進」，包括LED和太陽能，都是布局重點。

19.        友達目標價 外資恐下修

友達去年營運虧損早在市場及法人預料中，但因昨（27）日友達法說會公布去年第四季虧損逾百億元，外資分析師對原有目標價，恐將再次下修。

友達法說公布去年第四季以及全年營運狀況，由於TV面板價格下跌幅度高於預期、客戶延遲出貨、匯率衝擊、新廠成本費用開始攤提等，導致單季合併稅後淨損113.39億元，每股損失1.3元。

歐系外資分析師認為，從經營實績來看，友達由於匯損衝擊及產品組合不佳，導致實際虧損金額超過百億元，較預期偏高；從產業面而言，短期內產業復甦時間點、力道與強度均有待觀察，因此不排除下修目標價。

面板產業景氣，目前歐美市況不明、中國大陸的基期也已拉高，整體需求掌握難度偏高，短期間景氣面向並無利多。不過，第二季後，預期電視面板的價格可止跌彈升，有機會出現復甦的可能。

分析師表示，對於友達來說，相關基本面的利空因素多已顯現，加上股價也在淨值附近，從基本或產業面，均無激勵股價上揚的理由，但預期下檔空間也將有限。因此仍將維持友達「中立」評等。

20.        台積去年EPS 6.23元 今年更賺

晶圓龍頭台積電去年營收與獲利雙雙創下歷史新高，稅後純益達1,616.1億元，較前年大增八成；每股稅後純益達6.23元。董事長張忠謀表示，不論是先進到成熟的產品，都有客戶在排隊，尤其是最先進技術的28奈米隊伍最長。
台積電預估今年營收（以美元計價）年成長率上看20%，幅度也再居同業之冠。

以台積電獲利來看，形同是每天開門就賺4.4億元。去年每股稅後純益6.23元，是史上第三高紀錄。外資預估，今年台積電營收將來到5,000億元，獲利上看1,800億元，續創歷史新高，每股獲利有機會超過7元，挑戰史上第二高。

台積電去年營收4,195.4億元，年成長41.9％。由於美元走弱，若以美元推算，營收年增率更達48％，優於主要的競爭對手全球晶圓（Globalfoundries）的14.8%。股東權益報酬率（ROE）也來到30.2％的10年來新高。
台積電昨天舉辦法說，財報數字驚艷全場，張忠謀對營運的信心滿滿，也讓外資滿意。昨日台積電收盤75.2元，上漲0.6元。

張忠謀指出，去年表現良好是由於能夠即時、快速的開出產能，滿足客戶需求，因而在晶圓代工市佔率，由前年43.9％提升至去年45.5％。

張忠謀強調，客戶現在還在排隊，尤其28奈米隊伍最長，40奈米排的隊伍也長，就連技術最成熟的0.18微米製程都在排隊。

21.        億光綠投資 潛在收益兩股本

綠能產業當道，億光（2393）成為大贏家，除了本業坐穩LED封裝廠的獲利王外，去年每股稅後純益（EPS）逾6元，轉投資的晶電（2448）潛在收益逾26億元，持有福聚太陽能的潛在收益更高達67億元，億光的綠能轉投資總計逾90億元的潛在收益，每股貢獻逾22元。

億光在LED產業中內外皆美，去年第四季即使匯率大幅波動，由於避險得宜，去年全年還有收益，使得去年的EPS仍超過6元，居LED封裝廠的獲利王，在LED廠僅次於晶電的7元。

除了本業蟬連多年的獲利王外，在業外的轉投資更是無人能敵，億光是晶電的原始股東，根據統計，億光目前帳上持有晶電達3.19萬張，每股成本只有24.5元，如果以晶電27日的收盤價106.5元估算，億光每一張晶電賺8.2 萬元，潛在的收益達到26.1億元，如果以目前股本41.9億元計算，對億光的EPS貢獻達6.2元。

億光主管表示，億光賺最多的還不是晶電，而是近年轉投資的福聚太陽能，億光持有福聚太陽能約13.4%的股權，總計7.66萬張，每股成本約11.4元，億光主管表示，由於目前福聚已成功產出多晶矽，且是國內上游產出最優者。
加上中國大陸工信部宣布，將不再批准多晶矽新建項目，未來供給有限，福聚計劃上半年送興櫃，如果以目前未上市逾百元的價格估算，億光在福聚太陽能的轉投資收益高達67億元，每股貢獻達15.9元，比轉投資晶電還要賺。

22.        華映大陸子公司 獲利暴衝

華映（2475）大陸A股子公司閩閩東，昨（27）日公告2010年業績，預計全年實現淨利潤約人民幣3.46億至3.65億元，要比前一年大幅成長4151%至4385%，全年基本每股收益為人民幣0.5至0.53元。華映表示，華映持有閩閩東75%股權，按月認列子公司獲利。

另外，華映正著手準備將大陸A股的閩閩東，更名為「華映顯示科技（集團）股份有限公司」。

積極轉型中小尺寸面板的華映，已交出不錯的成績單。華映中小尺寸面板副總玉鴻典表示，小尺寸面板受惠智慧型手機熱銷，去年一整年迄今，完全無淡季可言，已經完全顛覆傳統的景氣循環模式。至於中尺寸冷熱相當兩極，中尺寸的消費性電子產品已進入淡季；但類iPad 的平板電腦，則是持續發燒。

根據閩閩東公告，公司2010年業績大幅成長主因，是公司進行重大資產重組，已於2010年第一季完成，主要營運業務發生重大變化，從原本的機電產品生產、銷售、房地產開發等等，變更為液晶模組製造、加工，促使公司獲利增強

23.        聯詠EPS 7.65元 三年新高

聯詠昨天召開法說會，公布去年第四季營收87.2億元，只比第三季減少7.52% ，表現優於公司先前預估的季衰退10%至15%。

單季稅後純益8.96億元，季減27.24%，每股稅後純益1.5元。

受到大尺寸面板需求減緩、終端客戶調節庫存、以及新台幣升值等因素影響，聯詠去年第四季毛利率滑落25.12%，季減2.7 個百分點。不過聯詠匯損控制得宜，單季匯損僅約4,000萬元，全年累計甚至有匯兌獲利。

展望第一季，聯詠總經理王守仁表示，儘管本季營運仍在淡季循環，但面板產業庫存水位相當健康，估計聯詠本季營收應該與上季持平或微幅成長。

以終端產品來看，手機的需求最為強勁，筆記型電腦持平，液晶電視則要視市場而定，整體來看今年第一季需求和去年第四季變化不大。

聯詠去年營收362.61億元，較前年大幅成長34.32%，刷新歷史紀錄，並且第二度擠進年營收10億美元俱樂部；稅後純益45.84 億元，年增率14.07%，每股稅後純益達到7.65元，為三年來最佳成績。

24.        華晶科 車電獲利將翻倍

數位相機組裝大廠華晶科（3059 ）總經理夏汝文昨（27）日表示，除了原有日系及美系兩大客戶外，今年再新增兩大新品牌客戶，第一季開始小量出貨，對於今年業績挹注新動能。

此外，隨著納智捷成功登陸，華晶科汽車電子事業去年已有獲利，今年隨著納智捷在大陸高速成長動能趨動下，加上新增大陸客戶，汽車電子部門將呈現逾倍數成長。

華晶科昨天召開線上法說會，公布去年營運成果，總經理夏汝文意外地現「聲」說法，分享今年數位相機產業發展新趨勢，這是他自2009年第三季以來，首度在法說會現聲，讓外界高度期待華晶科今年營運展望。

夏汝文說，今年第一季與去年同期相比，訂單明顯增加，但因春節缺工問題變數未明朗化，估計營收較去年同期成長，毛利率與第四季相比已止穩，不再下滑，應不輸去年第四季表現。

華晶科去年稅後純益13.28億元，每股純益3.51元。夏汝文表示表示，去年數位相機事業受惠於景氣復甦及新客戶訂單挹注，出貨量與金額均創下歷史新高；新事業車用電子及專業影像手機，經過近二年的研發投入，也在去年開始貢獻營收。

25.        聯發科 本月出貨減一成

因中國大陸客戶端開始放假，IC 設計龍頭聯發科（2454）本月出貨大致告一段落。大陸通路商預估，受到降價預期心理影響，聯發科本月手機晶片出貨量大約落在4,200萬至4,500萬顆左右，出貨量月減超過一成。

聯發科在去年12月啟動2010年第三度價格調降，衝擊當月營收表現成長低於預期，僅79.4億元，未能順利回升至80億元以上，全年營收僅1,134.6億元，年減1.56%，成為掛牌上市以來，第二次出現年營收衰退的情況。

雖然1月本該有中國大陸農曆年前提前拉貨效應，使本月出貨量和營收應該優於上月，惟據當地通路商觀察，客戶端拉貨並不積極，加上正進入春節前休假狀態，聯發科1月的出貨量已經底定，應會低於12月表現。

據估算，聯發科去年12月手機晶片出貨量應該有5,000萬顆以上，其實還算不錯，只是受到降價影響，營收表現不如預期。

26.        高通上修財測 概念股跟著燒

全球手機晶片大廠高通（Qualcomm）上修今年第二季財報和2011年全年營收目標，供應鏈台積電（2330）、日月光（2311）等將同受其益。

高通26日公布截至去年12月26日止的第一季財報和今年度營運展望。在上季財報方面，高通單季營收是33.5億美元，年成長25%；純益亦有11.7億美元，比去年同期成長39%，每股純益為82美分，同樣較去年同期成長32%。
除了上季財報表現亮眼外，高通也樂觀看待第二季表現，預估本季營收將成長至34.5億到37.5億美元，續較上季成長至少3%，每股純益將落在77到81美分，雖低於上季表現，但仍優於市場預期。

由於2011年上半年市場展望佳，高通同步提高2011會計年度營收目標至少5%，為136億到142億美元，超出市場預估的128 億美元。

市場預期，高通去年起布局中國大陸，已推出3G公板搶攻當地智慧型手機市場，在今年100美元（折合新台幣約3,000 元）以下的「低價智慧型手機」市場即將成形，以及「LTE 元年」亦可望在今年跨出第一步的情況下，自然對於今年營運展望有比較樂觀的看法。

27.        智寶立隆鋁電 下月漲價

鋁質電解電容和固態電容成本上揚，日廠已經率先調漲售價，台系鋁電廠開始跟進，包括智寶（2375）和立隆（2472）都傳出將分兩階段調漲產品售價，最快2月1日起實施，漲幅最高15%。

這一波被動元件「漲風」，同樣由日廠帶頭吹，且以供應較為吃緊的鋁質電解電容和固態電容為主，日系大廠加美工（Nippon Chemicon）已於本月起對客戶調漲報價，鋁電漲幅8%到10%，固態電容則小漲3%以內。

在日廠帶頭喊漲後，去年未完全跟上日廠漲幅的台廠，也不堪成本持續上揚的壓力，決定跟進調漲，主要以智寶和立隆為主，計劃分別在2月1日和3月1日調漲產品售價。

據智寶向客戶端提出新報價，成本上揚較明顯、占營收比重超過九成的鋁電漲幅約10%到15%，營收占比僅5%的固態電容則調漲9%。

28.        大聯大毛利率 超預期

大聯大（3702）今（28）日舉行法說會，去年第四季合併友尚的毛利率變化將成為法人焦點；在大聯大採行追求獲利成長下，毛利率將達到上屆法說預估上限，逾5.25%，遠優於法人預期。

大聯大法說會由董事長黃偉祥和財務長袁興文共同主持，由於是合併友尚後的首度法說會，雖然大聯大去年全年營收達到2,660億元，年增30.64%，創歷史新高。但因去年第四季單季營收未達法說下限，其中營收的變化，加上合併友尚後是否會拉低毛利率，成為法人重要評價指標。

據調查，大聯大去年第四季營收未達預期，主要策略轉向捨棄低毛利率的產品，但透過有效率的產品線和現金流量控管，毛利率將達到上次法說會預估的上限，估計可逾5.25%，使得大聯大去年稅後純益可望超過50億元，遠優於法人預期的46億元到48億元，換算去年第四季稅後純益約11億元，以合併後股本145億餘元換算，每股稅後純益約0.76元，去年全年每股純益約4.56元。

大聯大強調，記憶體比重並未顯著拉升，估計仍僅占12%，不過在納入友尚在東南亞的超強銷售通路，使東南亞營收占比竄升到12%，是大聯大合併友尚的最大效益。

對於首季表現，大聯大預估，會優於去年第四季的表現，並且逐季創新高

29.        台塑台聚亞聚 訂單塞爆

亞洲最大乙烯醋酸乙烯共聚物（EVA）生產廠台塑（1301），旗下兩套合計24萬公噸產能將自3月初同步歲修，引發印度等下游廠商大舉搶貨，讓EVA下月報價大漲每公噸逾300美元，漲幅超過12.5%。

法人表示，台聚（1304）、亞聚（1308）因擁有轉單、價漲雙重效應，將成為最大受益者，以亞聚下月EVA每公噸毛利起碼1,300美元估算，單月挹注每股稅前盈餘0.36元；而從火熱市況來看，3月將更上一層樓。

據了解，EVA依醋酸乙烯含量不同，用途非常廣泛，主要使用在氣墊鞋、登山及休閒鞋、農業用棚及太陽能板封裝膜、熱溶膠等，台灣三大生產廠台塑、台聚及亞聚是大陸主力供應商。

而隨著年節逼近，各種石化原料買氣退燒之際，EVA卻是一枝獨秀，市場再掀波瀾；台聚集團主管表示，主要關鍵在於亞洲最大單一生產廠台塑將進行產線歲修，配合設備開放壓力容器檢查，敲定在3月初各年產12萬公噸的兩座工廠同時停產，將為期三周時間。

眼見3月供料缺口將擴大，需求強勁的印度、巴基斯坦下游客戶紛紛提前欲建立庫存，大舉下單；包括台塑、台聚及亞聚現在所接獲的訂單高達實際產量的七倍之多，可見搶貨熱況。

30.        台化 今年EPS挑戰10元

化纖景氣今、明年不看淡，台化（1326）今年營收目標上看3,000億元，外資近兩日各加碼逾萬張，推升股價創下22年新高，元大證券更因看好台化的本業表現，隨著台化轉投資的台塑化（6505）今年營運可望好轉，預估每股稅後純益將衝上10元，並喊出目標價上看123元。

台化於1988年8月股價站上百元大關後，最高曾到107.5元，不過由於市場對未來兩年化纖前景看好，外資近兩日各加碼逾萬張，推升台化股價昨（27）日收在99.2元，創下22年的新高點，盤中最高則高達到99.5元，逼近100元大關。

元大最新報告中指出，看好對二甲苯（PX）和純對二甲苯（PTA）今年依舊有強勁需求，以及持股24.9%的台塑化將因產能恢復，油價看漲，化學品需求增，今年獲利可期下，將可激勵台化今年股價有機會達到100元以上。
元大表示，由於去年第四季台化獲利優於預期，預估台化今年稅後純益將有機會較去年的475億元，成長兩成，預估今年營收將上看2,900億元以上，全年稅後純益可望在571億元的水準，每股稅後純益則估10元，因此上調目標價從101元調高至123元，並評等為「買進」。

31.        台肥 每股估賺3.45元

極端氣候重創全球主要農業生產大國，糧食價格居高不下，今年恐將掀起搶種潮，國際肥料行情恐將持續上漲，台肥（1722）今年將因本業市場看好，加上啟動土地資產南港R5住宅區、南港經貿園區C2觀光旅館及辦公大樓開發案，巴黎證券推估，台肥今年每股稅後純益將上看3.45元，目標價則上調至130 元。

國內券商也指出，糧食價格看漲，可能在今年掀起搶種潮，除了肥料業者受惠外，農藥業者也將受惠，農藥大廠興農（1712）、及植物保護劑廠商惠光（6508），都是今年看好的投資標的。

巴黎證券指出，明年尿素價格看漲，預估平均售價將分別上漲至每公噸390美元和1,890美元，將激勵中東朱肥廠獲利提升，帶動台肥毛利率轉佳。

另外，資產開發方面，台肥已啟動南港R5住宅區、南港經貿園區C2觀光旅館及辦公大樓開發案，其中R5依進度將在今年進行預售，估計每坪價格將達80萬元，預計共可貢獻台肥8億元營收。

32.        中石化 搶進車用鋰鐵電池

中石化（1314）昨（27）日公布，子公司綠寶能源科技公司將參與動能科技公司現金增資案，增資金額2億元，以搶進電動車鋰鐵電池市場。

中石化昨日股價收32.35元，上漲0.25元，在三大法人連續買超之下，股價站上20餘年來新高。

中石化近年來在董事長馮亨領導下，本業開始茁壯，成為最賺錢的石化廠之一，不僅過去虧損40餘億元已彌補了起來，現在更有餘力投資綠能產業，跨足最夯的電動車鋰鐵電池市場。

馮亨表示，雖然僅僅投資2億元，卻是好的開始。畢意電動車是未來趨勢，中石化除了要減廢外，更要跟得上趨勢，投資綠能產業。馮亨表示，動能科技公司先前經營並不是很好，但中石化買下來以後，將負債、設備、生產機具一切更新、償還後，成為一個全新公司。

中石化原是己內醯胺（CPL）、丙烯月青（AN）兩大化纖原料生產廠商。因市場需求強勁，是棉花的替代原料之一，在棉花欠收、減產之際，化纖原料成為搶手商品，價格屢創歷史新高，中石化因此獲利豐厚。

法人認為，中石化本益比仍低於同業，加上第4季逢高處分信昌化（4725）股票12.66億元，2010年每股稅後純益保守估計上看3.4元。

33.        華夏大洋 營運添利多

春節假期即將到來，亞洲五大泛用樹脂市場本周交易冷清，包括高密度聚乙烯（HDPE）、聚苯乙烯（PS）、聚氯乙烯（PVC）等行情都持平，惟法人認為，年節過後，買氣增溫下，將可推升價格上漲。

其中，近期大陸北方大雪，各地紛紛傳出輸水等管線出現破裂情況，將有利PVC買氣增溫，尤其是澳洲昆士蘭地區洪水退去後，後續將進行數百億美元的重建工程，也將讓國內PVC廠如台塑（1301）、華夏（1305）及大洋（1321）等營運增添利多。

市場人士指出，迎合工人春節返鄉需求，對岸塑化原料下游工廠均提前放假，對於用料需求大不如先前，使得本周原料行情普遍處於停滯狀態。聚乙烯三大品項，HDPE穩住在每公噸1,310美元，至於用於塑膠袋等原料的低密度聚乙烯（LDPE）小漲每公噸10美元；用於農業用膜的線性低密度聚乙烯（LLDPE）則小跌6.5美元。

同樣情況也出現在使用在沙灘鞋、家電產品包裝用膜的PS，以及用於建材的PVC上，本周行情各持平在每公噸1,425美元、1,021美元。

34.        裕隆 花旗首次叫進

花旗環球證券正面看待台灣及中國汽車市場，預期裕隆（2201）以自有品牌在中國市場的強勁銷售，將是很好的買進時點，首次將裕隆納入「買進」評等，目標價82元。

汽車類股股價受惠台灣車市規模擴大，股價已進入高檔，裕隆昨（27）日上漲0.1元，以60.5元作收，持續維持60元以上；中華（2204）下跌0.5元，收27.4元；三陽（2206）17.9 元；和泰車（2207）88.5元，裕日車則是下跌118元。

花旗環球證券表示，在消費者信心改善及換車需求下，期待國內汽車銷售轉趨強勁，預計2011年汽車總銷量將達到33萬至34萬台，年增率10%至13.3%，2012年則可達到37萬至38萬台，年增8.8%至15.2%。

除了台灣車市需求提升外，裕隆在中國大陸市場的布局，也是花旗環球證券看好的因素。裕隆去年12月14日宣布與東風汽車合資企業，在中國生產自有品牌Luxgen的汽車，預計今年第二季末或第三季開始生產。

花旗環球證券預期，Luxgen將成為中國熱銷車種，預期2012年Luxgen對裕隆的獲利貢獻約新台幣12億元，約占裕隆總獲利的20.3%。

35.        東洋 新藥可望獲授權

東洋（4105）昨（27）日表示，該公司轉投資智擎生技製藥，將有一項抗癌藥物的二期臨床試驗將要完成，法人預期未來市場授權機會相當高。

東洋表示，智擎是由東洋發起成立，並獲得行政院開發基金及國內創投業界的支持，於2003年2月正式營運，至今已經成立八年。

智擎目前研發中的藥品PEP02，原由一項抗癌藥以奈米技術進一步開發成微脂體製劑，智擎利用這項藥物進行胃癌、胰臟癌的二期臨床試驗，其中抗胃癌的臨床試驗，與全球第一線抗癌藥品Docetaxel比較，擁有更突出的腫瘤反應率。

針對胰臟癌的臨床試驗，智擎的藥品也可大幅提升病人的存活率。

智擎總經理葉常菁表示，該公司所開發的胃癌和胰腺癌藥品PEPO2，其二期臨床試驗數據，有助於成為全世界最好的第二線治療用藥，相信PEPO2對胃癌和胰腺癌的研究具有重大的醫療及市場價值。

法人透露，智擎自去年起就傳出將把研發中藥品授權給國際藥廠，智擎公布這次臨床試驗結果，是否代表國際市場授權時程已相當逼近，值得市場期待。

36.        嘉泥處分容積 賺2.5億

嘉泥（1103）昨（27）日公告處分台北清真寺容積，獲利約2.52億元，每股獲利貢獻0.34元。由於嘉泥目前在手容積資源仍高達2,100坪，嘉泥表態將積極處分，今年獲利可望大進補。嘉泥昨日公告在去年8月、以及今年1月兩度處分台北清真寺容積率，交易對象之一為奧斯卡建設，總交易金額為3.47億元。以嘉泥公告的交易條件顯示，大部分獲利可望在今年認列。

37.        農林 苗栗開發案過關

台灣農林（2913）土地資產活化再傳佳音。繼占地26公頃的苗栗三義名品暢貨中心（Outlet）開發案後，位在苗栗銅鑼的觀光旅館開發案也已獲苗栗縣政府通過，將進入建照申請的實質開發階段。

農林去年5月獲經濟部同意推薦「銅鑼科學園區北側工商綜合區開發計畫案」，其中將有7.5公頃作為旅館用地，其餘用地將分期開發為住宅區。

由於中山高速公路正計畫於銅鑼段增設交流道，讓農林相當看好此區未來發展。這也是農林啟動土地資產活化以來，最快取得當地縣政府核准開發的案子，讓農林內部士氣為之振奮。

對於觀光旅館將交由專業飯店業者經營，或是藉由合資的模式，農林則表示，目前都還「言之過早」。

38.        慧洋添新船 獲利很樂觀

KY慧洋（2637）本月新增兩艘散裝船，且已簽下二至五年長約，船隊數回到68艘，法人認為，慧洋未來還有五至六艘新船加入營運，可推升全年獲利再成長。

慧洋昨（27）日在日本再交船，一艘2.5萬公噸高規格散裝船，並且已經和CONTI-LINES H.K. LTD.簽訂兩年長約，加上前幾天交船的另一艘6.1萬公噸散裝船已和TATA NYK簽訂五年長約，本月兩艘新船加入船隊，可增加今年的獲利表現。慧洋去年底至今年1月，也處分兩艘散裝船，船隊規模降至66艘，但隨著兩艘船新交，船隊數再提升至68艘。

慧洋去年稅後純益11.2億元，換算每股稅後純益4.16元，目前市場法人普遍估，慧洋去年底因日圓升值侵蝕利潤，只要今年日圓穩定，今年每股稅後純益有6元以上的實力，甚至可望挑戰7元。

39.        元太 高盛喊80元

元太（8069）將在農曆年後舉行法說，高盛證券預估元太去年第四季獲利將倍增，達1.45元，今年每股純益上看攀升至5.91元，認為今年是元太獲利最具爆發力的一年。

元太昨天股價下跌1.1元，收52.5元，高盛對元太的目標價為80元，潛在漲幅逾五成。高盛更逆勢調高今年全球電子書銷售量，從2,650萬台調高至2,970萬台，調高幅度為12%；這將奠定元太未來兩年的成長動能無虞。

針對元太農曆年後舉行的法說會，高盛科技產業分析師陳柏宇預估，元太去年第四季獲利季增率114%，將繳出「單季獲利倍增」的亮麗成績單，主要是反映歐的電子書銷售佳，首季營運展望也可望比市場預期好很多。

目前市場對於電子書最大的疑慮，主要是平板電腦熱賣造成的替代效果。

不過高盛認為，電子書首季的終端需求比平板電腦強，而且電子書毛利率會比平板電腦好，不需要擔心元太的業績會被拖累。

40.        光洋科 今年業績大補

光洋科（1785）關鍵材料打入太陽能及觸控面板業傳捷報，太陽能靶材繼切入台積電和聯電等薄膜太陽能電池大廠，今年也打入友達和奇美電的供應鏈；ITO靶材更出貨給TPK宸鴻（3673），讓光洋科今年業績大補。

光洋科日前結算去年營收為425億元，年增35%，稅後純益16億元，年增23%，每股稅後純益5.36元，表現相當亮眼。

光洋科日前接受法人拜會，釋出今年在既有產品需求的持續增加、新開發技術及產品的成功推廣，加上大環境景氣普遍看好下，今年業績將持續成長。

光洋科去年啟動集團五年投資50億元，預定未來營收增加300億元、獲利增加30億元的中程投資計畫（內部稱5533計畫），並在台南科技工業區興建營運總部及研發中心，除在台南柳營收的貴金屬材料回收外，也跨入半導體、薄膜太陽能電池和液晶面板材料。

光洋科這項計畫果然展開營運和獲利爆發實力，許多關鍵靶材陸續切入薄膜太陽能及面板廠，相關產品也獲主力客戶認證。

其中太陽能靶材部分，主要為是薄膜太陽能的上游材料銅鉀硒（CIGS），去年已切入台積電及聯電等主要大廠，今年再切入友達及奇美電等面板大廠，成為推動今年營收成長的主要動能。

另外，在觸控面板部分，ITO靶材也透過觸控TPK打入蘋果供應鏈，這部分的成長更是吸引法人關注焦點。

光洋科強調，今年營運將聚焦於貴金屬與環保、儲存記錄媒體、半導體、光電與能源以及整合大中國地區供應鏈五大主軸發展。