大盤綜合 2011-02-11

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電子、金融能否止跌為觀察重心(日盛投顧提供)

週四道瓊終場溫和收低，但Nasdaq與S&P500指數則反彈至平盤之上，微幅收高。道瓊工業平均指數收低10.60點或0.09%至12229.29。Nasdaq指數收高1.38點或0.05%至2790.45。S&P500指數收高0.99點或0.07%至1321.87。費城半導體指數收高1.65點或0.36%至459.25。  週四台股持續弱勢，跳空小跌開出後盤面籌碼鬆動引發殺盤，電子股及金融股大型股票殺氣騰騰，僅有部份族群具營收成長題材抗跌，終場指數下跌170.26點，跌幅1.89%，收在8836.56點，成交金額為1463.39億元。  由以下三個面向檢驗台股方向及強弱：  1.量能：週四量能1463億與前一日1472億相較僅略減，但仍高於10日及20日均量，顯示多方籌碼有鬆動現象。  2.均線：5、10、20日線於週四翻空，短線空方佔優勢，需觀察下檔季線8786是否能有效止穩。  3.技術指標：5日RSI及9日K值均在50以下且開口向下，短線已偏空。指數連續三日收跌、K線型態上三陰線表示空方氣燄上升，大盤短線可能先測季線，原則上電子及金融大型股能否止跌為觀察重心。(日盛投顧提供)



匯率和利率是未來思考大方向(華信投顧提供)

美股四大指數的變化不大，整體來說韓國股市跌幅相對大，台股這幾天也受此影響，這幾天跌幅較大。韓國進入升息循環造成近期外資大幅度調節韓股。韓國大企業一向由政府大力支持，負債比都比台灣企業高，一但升息時獲利就會被吞噬。  而台灣企業的負債比沒有這麼高，影響是有限的。其次是在匯率的部分，新興國家面臨通膨問題，升息和匯率升值也對股市造成傷害。所以這是一個很複雜的局面，匯率和利率是未來思考的大方向。  台股開出紅盤後，電子股在台幣升值的趨勢下，匯損帶來壓力，我認為市場反應過度，因為大公司基本上都有避險機制，例如聯發科去年還有匯兌收益。我倒認為第一季本來就是電子股的淡季，大盤指數難有大漲行情。  台股下跌，9220如果是高點就假設是假突破，那未來會出現假跌破，預估點位在8650。(華信投顧提供)



台股處上漲趨勢中的修正循環(倫元投顧提供)

  台股週四下跌170點以8836點做收，成交量小增為1463億，K線型態收最低未留下任何的下影線，表示有部分多頭買盤願意殺低並已出現停損的動作，這次市場的焦點在通膨壓力的議題上，升息的壓力造成貨幣的緊縮讓外資法人減碼亞股，進一步造成台股的下跌，而台幣的升值效應又讓以出口為主的電子類股資金與人氣退潮，匯損的陰影與壓力勢必形成一定的負面影響，再加上電子類股率先跌破月線造成技術面的停損賣壓，這種種的連鎖效應衝擊著台股，技術面台股從7000點上漲以來，出現少見的連三黑，所以這次的拉回僅只是小回檔還是修正波?  需要小心評估，畢竟台股從去年6月份上漲到今年2月份其間共8個月的時間中，未曾出現較大幅度的修正，雖然台股景氣仍溫和往上，技術面年線也往上仍是多頭市場，但在上漲的趨勢中也會有修正循環波。  台股主流電子類股指數收335.4點跌破月線支撐後再破季線，這次回測334.6點中期支撐，短線跌深後應有反彈機會，後勢觀察電子股指數若連此點中期支撐都守不住，則本波下跌不僅只是小回檔而是以中期修正波的機率較大，後勢若下跌過程中融資不減反增而融券回補則可做進一步確認。  另外，傳產股當中也要當心會有回檔下跌的風險，因為本波上漲的原物料族群是架構在通貨膨脹的基礎上，而這次國際間的大事突尼西亞的茉莉革命推翻政府與埃及人民近期的群起抗議造成其政權搖搖欲墜，其根本原因在於失業、人民吃不飽，這與原物料上漲有關，由於大陸近期荒災頻頻造成食物大漲所以有人預測下一個可能是中國，這種關乎政權維繫的大事，中共高層絕對不可能忽視，所以升息只是第一步，若原物料再漲，預期中共當局將會有一連串打擊與抑制原物料大漲的政策出來，所以在操作上仍宜持盈保泰，用時間來換取空間。(倫元投顧提供)



新光證券盤前分析

◆盤勢分析

加權指數為8836.56點，下跌170.26點，成交量1472.93億元。

OTC指數為143.01點，下跌1.25點，成交量185.38億元。

中國持續緊縮政策下，升息循環也壓抑亞股表現，並影響台股週四再以下跌44點開出，隨後更受到歐美經濟數據好轉使國際資金陸續撤出新興市場干擾，其中外資年前積極買超的金融股首當其衝而出現大量賣壓，加上電子權值股在匯損陰霾下仍舊弱勢，皆拖累大盤一路走低，日線亦連續出現3根長黑k，終場加權指數下跌170.26點，收在8836.56點，成交量為1472億。

綜觀週四盤面，雖光學與IC設計等族群力圖振作，不過電子權值股走勢依舊無力，也使電子成交比重略降至55%，整體下跌1.54%；傳產類股則是不敵大盤重挫影響，其中塑化、紡織、鋼鐵、運輸等皆下跌超過1.7%，僅汽車類股逆勢收紅；金融類股則是引爆大盤跌勢禍首，特別是金控股跌勢最重，整體成交比重則上升至14%，下跌3.85%。

週四外資於台股現貨持續擴大賣超，金額更是3個月以來首見百億元以上賣壓，加上台指期貨空單布局也大增至26000多口，顯示籌碼面已出現偏空情況；另大盤現階段也面臨技術指標反轉向下以及時間轉折的雙重壓力，特別是週四尾盤爆出106億的賣單，使指數直接摜破短期多空交界約8890點位置，整體而言短線盤勢轉弱趨勢已難避免，因此，若後續指數無法有效守穩上升趨勢線與季線間約8740~8780點的支撐，則台股恐進入中期整理走勢。



太平洋證券盤前－指數震盪劇烈，類股輪動快

◆盤勢分析

中國升息緊縮資金影響，市場擔憂亞洲其他國家跟進也連帶拖累亞洲股市走弱，台股表現最為弱勢，開盤小跌44點，金融與傳產百貨、原物料族群股賣壓出籠類股重挫，電子股受匯損陰霾也失守盤面僅剩汽車類股在平盤上，開低走低跌破月線8975點，指數終場大跌170.26點，跌幅1.89%，收在8836.56點，成交額1463.39億元。外資賣超168.60億元，投信賣超12.62億元，自營商賣超20.94億元。三大法人合計賣超202.16億元。

類股表現唯一在平盤上為汽車類股+0.41%，裕隆在裕日車與納智捷訂單持續追加下，年後開工首日生產線就開始加班趕工，顯示在年後傳統淡季業績仍暢旺，裕隆收盤小漲2.4%，收在64元。食品類股收在平盤相對抗跌，農曆春節傳統旺季加上物價飆漲將拉升大宗物資報價，上游族群逆勢抗跌，大統益漲停作收。

電子類股受台幣升值匯損陰霾影響，成交比重降至55%，權值類股台積電、聯電跌幅在2%以上，NB品牌華碩-4.08%、宏碁-3.18%，近半根跌停，高價股王宏達電尾盤失望賣壓出籠下跌4.43%，碩禾、大立光、TPK也呈現下跌，電子類股下跌1.54%，電子現貨指數昨日跌破月線，今日更下挫失守季線，近期內將陷入弱勢盤整格局。今日賣壓最為沉重的金融類股重挫3.85%，成交比重拉升至15%，元大金、玉山金尾盤重挫跌停作收，台新金跌5%，永豐金、中壽、華南金、新光金、群益證跌幅在4%以上，金融股遭外資大賣指數跌破月線明日若無法站回月線支撐將向下測季線。

美股震盪走堅，亞洲股市表現疲弱但大陸股市意外的強勁，上證指數上漲1.59%、深證成指更上漲3.07%，而台股開紅盤以來至今三天已重挫384點，月線8975點失守，若金融未能止跌、電子等權值股無買盤回籠，大盤將下測季線8746點支撐。



大慶證券盤前－續跌！逢高減碼

◆盤勢分析

昨日大盤沿續前一日下跌走勢開低走低，在金融無法轉強情況下出現重挫拖類整體盤面，指數終場下跌170點以8836點作收，成交量略為放大到1469億元。前日提到，1/24日所出現的波段低量低點8927不可跌破，否則盤勢將出現較快速度拉回走勢，而指數在早盤即直接開低向下摜破支撐區，因此也種下了盤中的殺盤走主因。就技術面而言，8927點以上壓力已經形成，而盤面的型態也已經轉為空方所掌控的下跌趨勢，因此在類股未出現明確主流族群來帶動盤勢出現反攻之前，對於大盤的看法仍要保守，至於下檔目標區仍先以看季線支撐為先，一般而言在跌破季線位置後指數會出現第一次較為明顯反彈，但由於目前仍屬第一波拉回架構當中，所以在反彈後仍有再度探底可能，短線操作上應避免搶弱勢股反彈而是要逢反彈作逢高減碼動作為上。

盤面在昨日弱勢股出現在金融，強勢股以DRAM及能源類、紡織、塑膠等較為強勢整理，以下就盤面類股一一解析：

1.大型權值股：短線在權值股部分，除台塑四寶以極少數傳產股龍頭外(食品、汽車)較為強勢，其餘權值股均出現較為明顯頭部型態及現象，目前仍處輪跌架構，短線指標看台積電、台達電、宏碁等是否先出現止跌訊號，才有機會帶動盤面進行較強勢反彈。而宏達電在市場看好1000元大關必過之下，反而在999元附近屢攻不過，這也種下昨日拉回幅度較大原因，極短線仍有再跌機會，今日弱勢股部分以觀察宏達電、金融是否續跌為主。

2.金融股：金融指數昨日向下開低走低，在型態上為帶量並且出現缺口，1039點以上成為短期明顯頭部型態，指標看中信金、元大金、國泰金等是否能領先出現止穩訊號，就過往經驗來看，由於金融股上漲走勢皆以整體族群出現整類性強攻為主，因此何時見此一現象出現才是金融短線初步落底訊號。

3.短線相對大盤較為強勢股仍在先前所提到的塑化、紡織、能源類、以及DRAM模組等，個股部分以觀察中石化、集盛、力鵬、勝華、裕隆、台聚、燦圓、亞光、上銀、台光電、中碳、綠能、國票等是否能帶動所屬類股走勢轉強。

短線上連續三日都出現開高走低的長黑K，而昨日更是以向下帶跳空為主，因此本次空方氣勢可說相當強勢，不過由於昨日收盤收在當日最低，因此今日只要能先開高當有止跌契機，不過由於技術面多方型態已遭破壞，所以保守看待或逢彈減碼為現階段主要操作策略。

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盤勢分析

台股外有氣氛不強的因素，內有新台幣持續升值的壓迫，又加上外資調降金融股的評等，電子、金融兩個引擎紛紛熄火之下，指數出現連續三根黑棒的型態，短天期的均線紛紛失守，加上尾盤權值股遭到重手壓盤，終場加權指數下跌170點，收在8836點的位置，成交量為1463億元，技術面的型態暗示這個行情將會先轉入整理。就技術面來看，連續三根黑棒而且快速的跌穿月線，看來指數有直接回測季線8750點至頸線8800點這個區間的可能，值得注意的是週KD技術指標出現死亡交叉，而且只剩明天最後一個交易日可以扭轉，也就是說除非見到奇蹟出現，否則高檔死亡交叉向下的殺傷力，可能會再去感染已經位在高檔的月KD，連鎖反應發酵之下，對於這個行情或多或少還是要有些警覺才是。台股的盤面變化上，外資調降了金融股的評等，看起來很有殺傷力，尤其外資在期貨部位佈下了不少的空單，意味用力摜壓金融股換取指數下殺空間的企圖明顯，當然從玉山金、元大金、彰銀、第一金、富邦金、台新金、新光金等個股的回檔修正下，金融指數這一根黑棒也暗示了這個族群要開始整理，不過長線多頭的趨勢還是維持沒有改變。至於電子股的部分，聯發科跌深之後出現了反彈，不過能不能代表見到低點恐怕就還要再看，電子股另一個箭頭宏達電，則還是在修正的架構，所以電子股的氣氛不算強，不過可以留意的是，除了聯發科的表態之外，中小型電子股有冒出頭的味道，包括切入軟板的毅嘉在法人拜訪後，傳出打入宏達電的供應鏈，加上今年首季毛利表現轉佳，今年的營運有大轉機下，基期夠低馬上出現追價的買盤，技術面有翻多的味道，其他像是勝華、禾瑞亞、新世紀、晟楠等都有個股表現轉強的味道。傳產股的部分，裕隆傳出營收暴衝的消息，股價成為中流砥柱，民生物資的物價上漲大統益受惠大，今天也是放量拉高，有突破整理的味道，還有像是惠光、中纖也都不錯，個股表現成為傳產股的特色。

股名
  
及成(3095)
及成(3095)是鋁件沖壓機殼廠，過去營運重心放在手機及數位相機用機殼，惟近年來大客戶Motorola式微，積極轉型切入面板及NB領域，但卻轉型不順利，造成業績逐年下滑，2009年更虧3.08元，去年Motorola推出的智慧型手機熱賣，也切入平板電腦領域，創造出不錯的銷售佳績，及成營運跟著回溫，今年又積極爭取宏達電(2498)訂單，預期下半年可正式出貨，而在數位相機部份，主要客戶群為Canon、Sony、Panasonic等，由於日幣升值使外包比重提升，將成為今年營運主力，全年有望轉虧為盈。就技術面來看，及成自前年高點31.95元一路走空，最低跌至12.55元，去年12月中翻上半年線，股價順利止跌，盤整一個月後，近日爆量順利站上年線位置，MACD柱狀體也翻正，在營運現轉機的情況下，有望重啟多頭態勢。

金居(8358)
金居(8358)是國內第三大電解銅箔廠，市佔率約5~6%，電解銅箔是PCB產業上游原料，由於電解銅箔較不耐熱、不能凹折，因此主要應用在硬板上，隨著全球PCB市場復甦，銅箔需求也上揚，而HDI板需求大增帶動高毛利的1/ 3oz 銅箔出貨比重攀升，目前公司銅箔月產能約1500噸，預計下半年將開出FR4新產能，月產能將來到1650噸，此外，公司亦跨足電動車及軟板產業，惟電動車及軟板用銅箔製程與FR4不同，因此從購入新機器到順利量產需1.5年以上，估計要至明年底月產能才可能順利量產。就技術面來看，金居於去年9月掛牌上櫃，最低跌到24元，今年在業績轉好的情況下，股價重現漲勢沿5日線走高，帶量突破前波高點，昨日法人也轉賣為買，有利後續走勢。

毅嘉(2402)
毅嘉(2402)產品包括手機按鍵及軟板，雖首季初估營收將可能較上季下滑兩位數的百分比，但由於目前主要客戶與產品多集中在通訊手機客戶上，多媒體手機與智慧型手機國際品牌是重要客戶群，今年預估全球手機銷售量可達18億支，尤其智慧型手機今年需求看佳，手機零組件廠業績前景樂觀，且公司已送樣給HTC及RIM兩大客戶，第二季起營收可望回升，加上軟板產品成長動能增強，100年業績可望出現成長。股價在去年底碰觸波段最高點22.4元後，進入回檔修正格局，曾連續跌破60、120、240日均線之後，去年12月股價伴隨量能走升，近期在16.5-18.75元震盪，今成交量暴增至2.9萬張，有即將啟動漲勢之相，預計量能若能持續增加，短線股價有機會向前波高點邁進，短線上檔壓力暫看27-29元。

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