《萬寶週刊》902期

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《萬寶週刊》902期  
埃及撼全球 天然資源正夯
投資基金看好能源、農金與礦業，台股買化纖、鋼鐵與農糧
2010年歐洲文明的起源──希臘，發生了債務危機，並引爆了一連串的南歐債務問題，邁入2011年，擁有5千年文明的埃及，因總統貪污、政治腐敗、高失業率等，爆發了大規模的反政府示威遊行。被稱為「最後法老王」的總統穆巴拉克統治了埃及30年，據稱他的家族財富累計達250億英鎊，由於長期的腐敗與民生問題終於引爆人民不滿的情緒。
一位年僅30歲的Google中東主管戈寧(Wael Ghonim)，透過Facebook鼓吹民主抗議活動，他設立了名為「我們都是薩伊德」的社團，以紀念埃及男子薩伊德在去年6月遭警方由咖啡館拖走，並被活活打死。
戈寧扮演網軍角色，這個網頁開啟了1月25日爆發的反政府抗議風潮，也造成他於1月27日被逮捕並羈押12天，直到2月7日才獲釋，在被釋放後立即重返街頭，誓言要抗爭到當前政權垮台，因此成為埃及家喻戶曉的民主英雄。他在電視專訪中說：「這是網路青年的革命，這也已成為埃及青年的革命，而後變成埃及的革命。」似乎序說了民主與科技已打敗了擁有5千年歷史的埃及。
其實埃及的經濟規模並不大，根據IMF的預估，去年國內生產總值(GDP)只有約2170億美元，但因擁有蘇伊士運河(Suez Canal)，因此在國際貿易上擁有相當重要的戰略地位，所以埃及的暴動震撼了全球商品市場，非鐵金屬、農產品、油價等應聲大漲。雖然埃及暴動已趨於緩和，不過石油和天然氣生產大國阿爾及利亞最近也出現類似的反政府抗議，加上鄰近的突尼西亞推翻了專政23年的總統班阿里，讓全球擔心突尼西亞的「茉莉花革命」會對阿拉伯世界的統治者造成骨牌效應，進而推升國際油價引爆一連串的物價走揚，由於商品報價短期間易漲難跌，這對國內原物料股與天然資源基金將是一大利多。
蘇伊士運河若中斷 原物料易漲難跌
埃及的礦產以石油最重要，不過埃及一天的產油量也不過70～80萬桶，其中只有3成出口，並非是主要產油國。但埃及的金融業為中東油元的主要處理機構，加上控有蘇伊士運河，是中東原油輸往歐美市場的主要管道之一。根據美國能源部預估，一天約有100萬桶原油藉此運河輸出，而且還有一條連接紅海和地中海的石油管線，每天輸送110萬桶原油，總計約占全球石油產量的2％，故一旦蘇伊士運河中斷，那歐洲的供給和全球油價將受到巨大影響。此外根據埃及政府資料顯示，全球約8％的海運都須借道蘇伊士運河，這就是為何埃及動亂會讓原物料價格暴漲的主因。
擔憂埃及效應擴散 油價突破100美元


由於市場上擔心埃及、阿爾及利亞與突尼西亞的動盪，會擴散到北非與中東等阿拉伯國家，因此一度讓國際油價飆漲，西德州原油於1月31日見到每桶92.84美元；布蘭特原油於2月3日見到103.37美元。雖然短線在埃及緊張趨緩與中國升息衝擊，油價稍微回落，但在新興市場需求與日俱增下，我認為油價在景氣復甦下中長線仍看漲，以能源為主的天然資源基金逢低可布局。此外，埃及也生產石油腦，其品質更是世界首屈一指，倘若輸出受阻對於塑化報價也是利多，難怪台股的塑膠股在台塑集團領軍下也紛紛大漲。
銅價站上萬元大關 金屬概念當紅
景氣的復甦、弱勢的美元，加上埃及的動亂題材，也讓非鐵金屬價格於農曆年期間呈現大漲，倫敦金屬交易所(LME)基本金屬期貨的銅、鉛、鋅、鎳、錫等漲幅都超過5％以上。尤其是銅期貨價格突破每公噸1萬美元，2月7日最高見到10160美元，寫下歷史新高；加上鎳價也大漲突破去年4月高點，來到每公噸28000美元之上，有機會先往3萬美元靠攏。由於銅與鎳是景氣復甦的指標之一，而且在銅價能夠創歷史天價下，其餘金屬報價漲勢仍可期待，相關礦業基金及台股的銅箔基板、線纜、銅礦股及不鏽鋼族群則是操作焦點。
棉花報價飆升 農糧、化纖、橡膠漲不停


埃及也是棉花生產的大國，其所生產的「埃及棉」，年產量高達400萬公噸，次於美國為世界第二大棉花生產國。由於棉花原本就出現供不應求，現在又受到埃及事件衝擊，因此棉花價格節節高漲，2月9日最高見到每磅180.58美分，農曆年期間也漲了5.9％，於農產品報價中漲幅最大。由於棉花供應短缺，因此讓聚酯化纖產品的替代性受到重視，相關的上游原料CPL、PTA、EG及AN等都將受惠，中下游的聚酯加工絲、尼龍絲等都也雨露均霑。
此外，天然橡膠也不斷飆新高，東京天然橡膠報價延續去年漲勢，光是今年以來就漲了2成，農曆年期間也漲4.6％，故國內橡膠股也會有替代效益出現。至於「黃小玉」近期持續走堅，尤其是全球天災不斷，中國華北又出現大乾旱，小麥、玉米期貨於年假期間漲幅都超過4％，小麥期貨更於2月9日見到每英斗886美分的波段新高，來到金融海嘯時的水準，故農金基金與國內農糧概念股不容小覷，有機會複製2007年糧食危機時的盛況。綜上所述，除了台股的塑膠、化纖、農糧、橡膠及不鏽鋼等族群值得留意外，海外基金的天然資源、礦業與農金等基金更是重點。

第一檔石油概念TDR來台掛牌
東南亞唯一石油鑽探設備上市公司 去年稅後淨利增幅逾兩倍
隨著新加坡超級集團(911606)與揚子江(911609)等公司來台發行TDR，最近又添一檔新加坡企業──特藝石油能源公司(911613)，將於2月25日發行TDR在台掛牌上櫃，成為櫃買中心第一檔上櫃TDR。特藝石油從事能源產業上游的鑽探設備生產、系統整合服務，在亞洲實屬相當稀有、少見產業，其主要業務內容包含鑽油平台設備供應鏈管理(EPCC)、工程承包(CE)、以及採購及售後服務等其他業務。
能源需求有增無減 刺激鑽探設備需求
在能源需求有增無減下，石油公司為找尋新的天然能源，往往需在世界各地進行油氣探勘，直到篩選出「有潛力」的地區後，再仔細評估決定是否值得開採。若確定要開採，石油公司便會開始進行招標，並找尋提供鑽探設備的廠商，特藝能源就是這樣的提供者之一。

特藝石油是一家提供全方位鑽探設備整合服務的廠商，為確保探勘時的環境因素穩定，在氣候及地理條件較穩定的陸面，特藝會提供技術層次較低的陸地探勘設備；因應海面上多變的風浪，特藝則提供技術層次稍高的海上探勘設備；另為克服鑽油平台的移動空間限制，特藝即提供具有移動性且技術層級最高的油船做為解決方案。為避免鑽探設備的重量成為負擔，必須有效整合鑽探設備，特藝可說是為考量鑽探環境的不同，為客戶提供量身打造一個產品完整的供應鏈。
另一方面，特藝能源的產品供應鏈也具有垂直整合特性，從設計鑽探設備開始，再經過媒合壓縮系統及相關零組件，再到產品組裝與售後服務，都屬承接的業務範圍。其中，第一大業務EP CC即是針對鑽井平台的客戶提供服務需求，為了替客戶進行相關離岸油田的鑽探，進行鑽探設備的設計、採購、施工以及試運轉，此項業務具有量身訂作的特性，因此毛利率較高；第二大業務CE則由客戶提供制式合約，特藝石油再針對合約內容進行製造、採購與施工，毛利率較EPCC略低一些；另外，第三大業務PS則針對客戶使用後的需求，提供售後服務，與供應油氣探勘所需的零件、設備，及提供設備維修及維護服務。
身為能源產業的上游鑽探設備與諮詢服務廠商，其產業前景與全球景氣榮枯有著密切的關聯。自去年以來，隨著各國政府提出經濟振興方案與寬鬆貨幣政策，在生產力提升下，對石油的需求亦有增無減，石油價格從2009年第2季起從每桶70～80美元，至今已破百元水位，刺激鑽探業者進行新油田的探勘與生產，間接影響特藝能源的盈利。
調整營收結構 2010年稅後淨利年增率逾200%
鑽油活動的日漸活躍，也帶動鑽探設備的整合需求。特藝能源於2009年即調整營收結構，增加毛利率較高的EPCC比重，以新加坡幣1元兌新台幣22.67元計算，毛利率從2010年的28.65%提升到42.93%，稅後淨利從新加坡幣539.2萬元(約1.22億元新台幣)增加到新加坡幣1456.8萬元(約3.3億元新台幣)，年增率超過200%，每股稅後EPS新加坡幣0.12元(約2.72元新台幣)，較2009年EPS 0.04元新加坡幣(約0.91元新台幣)成長3倍。
在毛利率大幅躍進下，同一時期，2010年營收卻呈現下滑，從2009年新加坡幣1.3億元(約29.47億元新台幣)減少到2010年1.04億元(約23.58億元新台幣)。特藝石油執行董事陳忠清說，由於當時主要承接大型專案較多、小型專案較少，而大型專案因競爭對手較少毛利率較高，因此整體在得標數減少下營收呈現下滑，但毛利率及營益率反而呈現上升的情況。
未來營運成長動能
特藝石油能源公司(911613)成立於2002年，早先於2003年自新加坡自動報價市場上市(SGX-Sesdaq)，並在2008年轉至新加坡主板上市(SGX-Mainboard)。此次來台發行TDR，特藝能源董事長陳有樹說，主要是用於償還銀行貸款，以利未來資金調度能力，本次共計發行8千萬單位TDR，以每2單位的TDR表彰特藝公司發行普通股1股，在合計的4千萬股普通股中，本次發行包括新股1千3百萬股，普通股老股2千7百萬股。
從新加坡起步的特藝能源，由於高緯度與低緯地區的氣候不同，會使鑽探設備的設計不一樣，因此初期以東南亞市場為主。1990年代陳有樹便看中越南市場的白虎油田，決心前往越南開拓事業，直到最近幾年，公司更開始承接各大洲客戶的委託案件，從新加坡、馬來西亞、越南、印尼、阿曼、蘇聯與中國都可見其產品。
目前東南亞僅有兩家有能力承接海上平台設備設計與施工，不過特藝是唯一股票掛牌的上市公司。特藝能源除整合壓縮系統外，還擁有鑽探設備的整合服務，憑著產品供應鏈的深度與廣度，在亞洲地區表現亮眼，目前在新加坡業務比重約15%，亞洲地區包括越南、印尼、泰國等約63%為最大宗，歐洲、東亞、美國則合計22%。
談到特藝能源的競爭優勢，陳忠清說，由於該產業相當重視信用，鑽探設備的品質要求相當高，且準時交貨才能使之後的開採作業順利進行，若能提早交貨更能早一步實現石油公司的開採利益，特藝能源因具備提前交貨與擁有鑽探設備設計的能力而博得客戶信賴，前十大客戶占公司營收比例相當高且穩定。舉例來說，現在越南的Vietsovpetro(越蘇油氣)已成為特藝能源第一大客戶，占其營收比例高達20～30%，而其他客戶更有很多追加訂單，具有高度的客戶忠誠度。
展望未來兩至三年的石油探勘前景，由於中東地區富含石油，蘇聯也有豐富的天然氣，陳忠清說，中東市場的發展潛力相當值得期待，公司營運目標在穩住蘇聯、中東地區的新市場，目前在蘇聯已拿到第一個標案，阿曼也已拿到第二個合約。未來在陸地探勘成長性已逐漸趨緩下，石油公司已將探勘觸角延伸到離岸區域，在產業發展的趨勢下，公司未來也將把天然氣與石油占營收的比重慢慢從30：70調整發展到50：50的地步。
陳有樹指出，無論是鑽油平台供應鏈管理(EPCC)或承包工程合約(CE)，在中東及俄羅斯都是很大的未開發處女地，在穩固既有區域國家的專案成功經驗下，只要跟這些主要客戶維持緊密的合作關係，特藝有信心可獲得大型跨國企業的支持，並為股東獲得更多的利潤。

報價反彈 Q1鋼鐵股價回神
中鋼、中鴻、新光鋼、東鋼等值得留意
供應全球高達三分之二焦煤的澳洲，去年12月暴雨成災，今年2月春節期間昆士蘭煤礦區又遭遇50年來最大熱帶氣旋侵襲，出口暫時中斷也讓焦煤現貨價每公噸飆到375美元，遠高於Q1每公噸合約價225美元，市場喊出Q2焦煤合約價要大漲100美元，而Q2鐵礦砂合約價則可望從Q1每公噸140美元再調漲15～20美元，使Q2高爐廠每公噸煉鋼成本增加超過100美元。
去年底中、日鋼廠陸續將產能利用率降到8成以下，庫存水位降低及原料報價上漲推升，寶鋼再度調漲2月盤價2～4％，去年中國政府力行節能減排，淘汰3000萬噸鋼鐵落後產能，今年則擴大到7000萬噸，加上中國計畫擴大保障性住房規模到1000戶，年增72.4％。全球鋼鐵龍頭ArcelorMittal也預估今年全球鋼鐵需求成長6.5～7％、產量僅成長6.5％，整體供需穩定，隨著全球景氣增溫，鋼鐵產業可望進入新一波多頭循環。
中鋼4～5月盤價可望大漲


台灣鋼鐵龍頭中鋼(2002)，自結去年稅前EPS 3.25元，受惠今年初鋼鐵景氣谷底回升，春節期間全線加班生產補庫存，加上今年3月盤價平均漲幅2.9％，其中熱軋每公噸約680～690美元，對比農曆年前日本熱軋FOB外銷報價每公噸750美元，隨著原料成本上漲推升，市場喊出年後熱軋報價挑戰每公噸800美元，帶動2/24開出的4～5月盤價平均漲幅可望超過10％。
預估中鋼Q1 EPS 0.6元，Q2業績則可望受惠低價庫存利益持續增溫，第三冷軋廠將於今年初投產，而中龍熱軋廠今年產能也將逐季提高，擴產效應預計下半年顯現，增添業績動能，預估今年EPS 3.1元。若以近兩年股利發放率約65％計算，2011年現金股利可望有1.8元水準，現金殖利率超過5％，近期股價突破整理漲到35元，月KD也出現黃金交叉，具長線投資價值。
中鴻擁低價庫存拼Q1轉機


中鋼轉投資持股28.8％的中鴻(2014)，為板材類單軋廠，熱軋鋼捲占營收約65％、冷軋約占25％，其餘為鍍鋅鋼捲、碳鋼鋼管等，由於無自有煉鋼產能，與日本住友金屬簽訂每年180萬噸鋼胚採購合約，雖然去年Q4提列庫存跌價損失，壓縮去年獲利，但今年2月盤價平均調漲6.65％，3月仍可望小漲。 中鴻目前擁有60萬噸扁鋼胚庫存，每公噸成本約550美元，對比國際扁鋼胚衝到每公噸750美元，Q1反而享有低價庫存利益，若加上回沖原料跌價備抵款約12億，Q1 EPS可望超過1元，隨中龍產能開出，也有助逐步降低外購鋼胚比重，預估今年EPS 2元，股價衝到19.35元後拉回，轉機性十足。
新光鋼用高庫存押寶鋼鐵景氣
下游裁切通路龍頭新光鋼(2031)，鋼板、熱軋、型鋼合計占營收約9成，料源三分之一來自中鋼，其餘進口自俄羅斯、巴西、日本等，不鏽鋼占營收約1成，向燁聯、有益、太鋼等進料，自結去年Q4稅前EPS 0.71元，季減37％，自結去年稅前EPS 3.38元。
新光鋼目前擁有在途庫存40億，約五個月水準，每公噸加權平均成本低於2萬元，可望帶動今年Q1 EPS挑戰0.7元，台幣升值也有助降低海外購料成本，預估今年EPS 2.9元，近期股價創新高到38.8元，短線操作不宜過度追價，壓回月線不破可留意買點。
東鋼搭上政府公共工程需求列車
豐興(2015)的鋼筋在農曆年後每公噸達2.13萬高檔，目前主要條鋼廠產能滿載，接單排到Q1末，預期上半年條鋼報價有機會突破去年Q2高點。東鋼(2006)的觀音廠新產能開出後，煉鋼年產能擴充至230萬噸，鋼筋年產能擴充至100～110萬噸，由於新廠可將原料熔煉成鋼液後直接進入軋鋼產線，油電成本較舊廠節省57％，受惠政府公共工程需求，預估今年EPS挑戰2元，近期股價重回所有均線之上，也不可忽視。

中國一號文件揭露水的大商機
水利改革層級拉升，轉投資新疆國統能不大發嗎？
我研究技術分析，自創「五行指標」，五行不是單純的金木水火土，本期先介紹第一組「水」股票。澳洲今年遇到「百年一遇」水災侵襲，不僅重挫經濟，更引動全球燃煤、鋼鐵……報價上揚；中國去年發生華南大水災，今年初又爆出華北大旱災，這下子中國認清了「水資源」未來將跟石油一樣，成為全球搶手貨。
一號文件 遇水則發
古有大禹治水，三過家門而不入，如今的水利工程更浩大了，除十二五規畫農村基礎設施建設要以水利為重點，未來將實施「海水西調」、「南水北調」與「大西北開發」等重大工程外，1月29日中國國務院更發布「一號文件」，將加速發展水利改革新措施，包括新形勢下水利的戰略定位、建立水利投入穩定增長機制、突出加強薄弱環節建設如農田水利、全面加快水利基礎設施建設…等八大部分，是62年來首次全面部署水利建設，等於是將其提升到「戰略位置」，除大幅增加專項水利資金外，並且要求地方政府從土地買賣收益中，提列10％投入水利建設，今年過年央視多次報導，


水的龐大商機正式引爆。



去年中國水利投資金額約人民幣2000億，今年將高出一倍，未來十年總額將達4兆元人民幣，投資期間更包括「十二五」及「十三五」計畫，投入金額龐大且持續，未來更計畫推行階梯式水價，超額用水將累進加價以確實反映水資源稀有性。三峽水利(600116.SS)近來股價突破3個月盤整區，短短六個交易日飆漲69％，大禹節水(300021.SS)從1月21日最低18.1元大漲36％到24.68元，安徽水利(600502.SS)1月份以來也漲了62％，相關「水板塊」類股堪稱「遇水則發」。
卡位金雞成功 國統大翻身
去年因為中國央企普天「結盟」，造成英格爾(8287)由9.72元漲到現在234.5元歷史新高，飆24倍漲翻天；國內少數具備混擬土管與鋼管生產施工能力的水管承裝業者國統(8936)，有可能在中國「一號文件」之下，母以子為貴，創股價新高。
國統目前在台灣鋼襯預力混擬土管(PCCP)市占率超過3成，並且持有在深圳A股掛牌的新疆國統(002205.SZ) 18.75％股權。最大股東為央企中材(1893.HK)的新疆國統，目前在中國水利工程市場排名前五大，PCCP供應量更位居前三大，生產基地遍及東北、華北以及華南等地，以中材的條件來看，比普天更強。
卡到中國水利工程大商機的新疆國統股價1月從最低28.3元漲到最高35.8元，帶動母以子為貴的國統一度大漲到41.2元，不過國統當初持有成本只有6000萬台幣，經過多年配息配股後，成本降到只剩3000萬，潛在收益驚人，1月29日董事會通過授權董事長處分限售三年期滿的新疆國統股權，目前光是公布賣掉的400萬股，就貢獻EPS將近4元，如果全數賣掉，至少賺兩個股本，不過，我不認為國統會賣那麼多。
國統並宣布投資1億元人民幣成立100％持有子公司國新世紀水源科技，聚焦海水淡化領域，並預計在南部設廠，就是要搶搭中國「海水西調」的大商機，畢竟一個海水淡化廠的規模可是高達10億美金，有如一座8吋晶圓廠。目前全球各地包括美國、日本、新加坡以及澳洲……等地都設有海水淡化廠，說明這已是趨勢，光是一個小小的台灣，在澎湖、馬祖與金門等地就設有多間廠房，一般民間用水費用每度約10元，台灣自來水公司向千附(8383)轉投資的千附水資源收購價卻達36元，商機其實不小。現階段海水淡化技術包括多級閃化法(MSF)、多效蒸餾法(MED)以及逆滲透法(RO)。一般而言，如果將海水與淡水以半透膜隔開，淡水將會因為鹽度較低而產生「滲透作用」流向海水，而逆滲透法則是在海水端施加壓力，使海水中的淡水流出，鹽分卻被膜阻隔而得到淡水。由於逆滲透法具節能優勢，生產相同質量淡水所消耗的能源僅蒸餾法的四十分之一，近年又透過降低逆滲透膜的操作壓力、提高系統回收率……等技術，有效降低運行成本，預估將是未來海水淡化的主流技術。
國統掀起族群比價空間
布局中國水利市場動作積極的國統，未來國新可能再度製新疆國統模式，吸引中國央企入股。以此評估國統股價要突破2007年10月的歷史高點47.65元並不難，甚至有英格爾模式的味道，將是2011年台股的大黑馬，也可望掀起「水利股」族群比價空間。
無塵室設備商千附透過轉投資千附水資源布局水利工程領域，並與美商陶氏化學及法商威立雅水務等大廠進行技術合作，未來更可望以「膜分離」技術爭取國內下水道污水處裡工程商機，旗下三個海水淡化廠工程雖然已認列，但後續除可穩定收取供水收益外，也可生產礦泉水等周邊商品貢獻營收。技術面以五行指標分析也可看出，股價處於底部起漲區，且剛突破2007年7月高點63元連結2009年8月高點41元至2010年3月高點35.05元三高下壓線，籌碼集中量能增溫，投信光1月就買超3509張，未來股價空間在族群比價效應下不可小覷，也可趁近期拉回布局。
偉盟(8925)去年底取得的「中部科學工業園區第四期用水計畫工程」訂單，總金額達21.3億，可望於下半年開始入帳，與計畫切入中國水資源市場的崑鼎(6803)聯合環境TDR(911610)中宇(1535)等同樣值得留意，參考附表。

電子期領跌 先蹲後跳！
2月8日兔年新春開紅盤，加權指數現貨開高到9220點，2月台指期開高到9196點，快速下殺，出現技術分析型態學的「三黑尖兵」高檔反轉訊息，符合之前第一季先攻9310點再回測年線的預測，再來怎麼看？如何操作？






9310點是市場根據過去三年軌跡，抓出來2008年5月馬英九總統就職的M頭第二次高點。歷經金融海嘯去而復回，心理壓力大但實質壓力有限。2月8日開盤高點9220點交代攻9310點快速折返，差距百點的原因在於電子期急殺和外資布局空單。
外資1月份狂買台股近千億，1月期指同步拉高結算在9050點，農曆年封關前建立的長假避險部位不及萬口，並沒有明顯的多空方向。農曆年八天假期國際股市亦無重大衝擊，理論上再攻不難。但中國人民銀行再度升息且人民幣大幅升值，引領新台幣兌美元匯率升破29元，外資被動式的賣出封關前大買的台積電、聯電壓抑權值，並依據第二招「避險四循環」主動式的賣空，期指作空頭避險。
提早一天兔年新春開盤的香港恆生，跌勢更為凶猛，開盤三天跌掉千點，反映中國貨幣緊縮打壓地產的利空。台股看盤也是三連黑愈跌愈兇，跌勢也從最初的電子期蔓延到金融期和台指期。外資主導的摩台指逆價差放大到兩個大點，修正尚未結束，操作中性偏向短空。
行情從去年12月初的8300點上揚，期間連漲八週都沒有超過300點的回檔，兔年新春一開盤就連跌三天300點，在9千點以上形成兆元的短期套牢，選擇權在8700點和8800點爆出大量，下檔目標先下看此處。短線急跌反彈的力道不強，因為所有的期指都是爆量殺低，外資主力偏空操作，習慣作多不會作空的投資人請耐心等打底，再進場不遲。提供四種期指的壓力與支撐參考價位：
電子期：
壓力快速下移到343點，支撐先看333點。依據是：電子353點穿頭，拉回猛烈，到333為前次低點。
金融期：
壓力1060點加重，形成均線蓋頭，支撐先看980點。2月大好很難，希望在3月春暖花開政策利多再拉抬。
台指期：
壓力9050點，支撐先看8700點。 還記得前幾期持續提到的「小台指神秘的8630點」嗎？外資本土市場和海外同步布局空單。
摩台指：逆價差代表後市偏空，支撐先看298點、壓力320點。外資翻臉如翻書，2月不妙！