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先探 (1618)
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蘋果財報 帶領供應鏈股價大漲
蘋果公司果然很會賺，也可能會打破過去歷史上企業成長循環的慣例。即便市場有些質疑，蘋果業績的成長表現似乎向市場宣告，蘋果的成長極限還沒到！
蘋果公布截至三月底為止會計年度第二季財報，在iPhone和麥金塔電腦銷售勁揚下，淨利年增率幾乎成長一倍，每股盈餘由去年同期的三．三三美元上揚到六．四美元，超過市場最樂觀預期六．二美元的水準，這已經是蘋果公司至少連續第二八季超過市場預期的表現。總營收年增率八三％，達二四七億美元，這是蘋果公司史上第二高營收，僅低於去年第四季的二六七．四一億美元。
蘋果繳出亮麗成績單，且業績仍處於強勁成長階段，只要和蘋果供應鏈沾上邊的企業股價無不上漲。蘋果機殼供應鏈的可成、鴻準，光學鏡頭的大立光和揚明光，甚至市場傳出蘋果向美國專利商標局（USPTO）申請雷射投影專利權，引發市場臆測，蘋果是否將微投影裝置內建在下一階段蘋果旗艦商品iPhone6、iPad3，激勵深耕微投影市場的亞光和揚明光股價也都轉強。
App Store下載逾百億次
幫蘋果產品組裝代工的鴻海，也在蘋果財報表現優異下，重回外資的買超名單之列。新普供應六成iPhone電池，也是外資推薦標的。
去年第四季才因為奇美電和南韓ＬＧ液晶顯示器關係，而成為蘋果iPad背光模組供應的瑞儀，股價也從去年第四季開始出現強勢多頭。南韓ＤＲＡＭ大廠的Hynix半導體公司去年成為iPad平板電腦的記憶體供應商，日本三一一震災衝擊蘋果在日本的供應鏈，大幅提高蘋果向Hynix、三星電子增加ＤＲＡＭ與快閃記憶體的採購量，今年以來Hynix股價已經大漲五二．五％。蘋果財報效應激勵，Hynix在二十、二十一日兩個交易日股價漲幅超過一一％，Hynix半導體被高盛證券維持「買進」的評等，列入「強力推薦股名單（Conviction List）」。
觀察這季蘋果產品銷售總計，總共賣出三七六萬台Mac電腦（年增率二八％）、九○二萬台iPod（年減率一七％）、一八六五萬支iPhone手機（年增率一一三％）以及四六九萬台iPad的平板電腦。尤其是iPhone相關產品和服務的營收達到一二二．九八億美元，幾乎是當季蘋果營收的一半，更比去年同期五四．四五億美元大增一二六％，代表現階段iPhone的銷售表現是蘋果獲利的主要來源。
蘋果iPhone4能有這樣強勁的年成長率，要歸功於二月份起iPhone正式打入電訊服務商Verizon的服務鏈中。Verizon電訊服務商是美國市占率第二大的智慧型手機電訊服務商，僅比AT&T市占率的三三％少約二％而已。全美國有一半的手機用戶是Verizon的消費客戶，但Verizon電訊的手機晶片系統採用高通的ＣＤＭＡ系統。為了打入Verizon電訊服務體系，蘋果從iPhone4開始新增ＣＤＭＡ版本的iPhone，讓Verizon電訊的客戶不需要更換電訊服務商，就可使用iPhone。透過這項策略，讓iPhone在美國市場的滲透率進入另一個幾乎是全新的市場，培養更多蘋果的死忠消費者。受惠這項策略，iPhone今年都還有很大的成長空間。
iPhone相關貢獻一半業績
若要挑剔蘋果的財報，或許這次只有僅銷售四六九萬台iPad，低於先前預估六一○萬台和前一季的超過七○○萬台。營運長Tim Cook強調，這是因為生產趕不上市場需求所致。財務長Peter Oppnheimer也描述，公司生產的每一台iPads 2幾乎全數賣光。至於部分市場分析師質疑日本震災衝擊蘋果供應鏈，影響iPad的生產速度，Tim Cook出面釋疑表示，日本震災對蘋果供應鏈沒有造成衝擊。 日本三一一震災初期的確影響蘋果iPad2的供應鏈，但蘋果公司憑藉在產業界的強勢地位，透過調高購買零組件價格和現金預付方式，硬是有辦法迫使日本業者優先供貨給蘋果，零組件廠商寧可得罪其他客戶，也不敢得罪蘋果這個大客戶。
鏡頭和機殼廠業績成長
蘋果iPad2比前一代iPad多出兩顆鏡頭，前置鏡頭為ＶＧＡ，後置鏡頭支援720p HD錄影功能鏡頭。大立光和玉晶光（都有打入iPad2的鏡頭供應鏈，但對大立光來說，和蘋果在iPhone就有密切的合作關係，也供應蘋果iPhone4的ＶＧＡ鏡頭。蘋果將在下半年推出iPhone5，市場預期將成為大立光和玉晶光未來業績的成長力道。大立光看好第二季業績比第一季好，高盛證券甚至將大立光目標股價調高到一一八○元。
隨著蘋果旗艦產品和任天堂的遊戲機大量採用金屬機殼，金屬機殼產業後市看好。市場傳出iPhone5將採用金屬機殼，可望激勵二○一二年金屬機殼的市場規模增加二八○億元，蘋果機殼供應商的可成和鴻準未來的業績成長將因此受惠。此外，可成也打入宏達電智慧手機和蘋果筆記型電腦訂單，第一季可成業績表現亮麗，第二季可望持續成長讓近期可成股價創三年多新高。

抓住率先起跑的黑馬台股這一周的走勢出現了戲劇性變化，先是美國遭到債評機構調降債信評等，造成股價重挫一四○．二四。美股大跌，立即引來全球股市的大跌。原本多空膠著的台股也在十九日拉出一記長黑，加權指數一度大跌一二二．二五，收盤指數下挫七五．九三。這一根長黑帶下影線，不過卻跌破了所有均線，台股看起來岌岌可危。
油價在中東、北非情勢未明的情況下也迭迭走高，本周紐約原油站在一一一．四五美元，北海原油是一二三．八三美元；以過去情況來看，油價在百元徘徊愈久，股價大跌機率很高。但這一波資金行情仍十分洶湧，這也使得茉莉花革命沒有對股市造成任何影響，甚至，希臘、葡萄牙再現歐債危機，歐洲股市依然大漲；而日本地震帶來斷鏈危機，如今好像大家都忘了。
熱錢再度席捲亞洲
在亞洲，熱錢再席捲而來，最強的是南韓股市不斷大漲，日本地震前，南韓綜合指數漲到二一二一．三元，如今一舉寫下二二一一．三元的歷史新高，這其中現代汽車創了二三．三五萬韓元歷史新高，歐亞也大漲，ＤＲＡＭ的HYNIX也寫下三四五○○韓元天價。跟著南韓創新高的還有泰國股市，創了一一一三．六三的高價。
另一個焦點是日本受到地震、海嘯、核洩影響，大多數日本股市表現都十分弱勢，不過日本軟體銀行、UNIQLO等大型股已逐漸回到海嘯前的高點，最特殊的是矽晶廠SUMCO再創一六八五日圓新高，表現比信越化學好很多。但是值得注意的，仍是自動化設備的王牌FANUC在海嘯前從一三一五○日圓，在海嘯後跌到一○六一○日圓，如今再度寫下一三四四○日圓的最高價。FANUC的大漲，可以在台灣找到友佳、上銀、AIRTAC、東台、羅昇這些個股為什麼能不斷創新高價。
過去這一周，台股是變化多端、曲折離奇的一周。本來十九日台股重挫跳空下跌，並且跌破所有均線支撐，台股多頭已處在極端劣勢；沒想到二十日全球股市都上漲，台股多頭把握機會，金融股加上電子權值股，及傳產水泥龍頭台泥、玻璃股龍頭台玻，加上化工股的和桐大漲，台股大漲一七四．七三，台股開高長紅大漲，又站上所有均線。二十日美股再大漲一八六．七九，台股在南韓領頭大漲之下，繼續大漲一四四．三七；台股這一漲，不但突破前波八九二九的高點，再寫下八九九二．○八的高價。連續兩日跳空大漲，已拿下挑戰九二二○．六九高點的門票，多頭站在上風。
官股表態 金融挑大樑
塑化股今年堪稱是臥虎藏龍，下周有幾個線索，一是ＰＶＣ的華夏去年損益兩平，但股價卻漲到一六．三五元，這對蟄伏了很久的大洋有很大啟發。大洋塑膠去年虧損，不過中和有大片土地，也是資產股，加上有蔡衍明當董事，值得多留意。
另一個是ＤＯＰ的聯成石化，去年前三季聯成石化的ＥＰＳ已達二．○五元，全年可達二．五元以上，和桐的ＥＰＳ約聯成的一半，如今和桐股價大漲，兩者股價相差不多，過去聯成石化與亞聚，台聚股價旗鼓相當，如今連一半都不到，況且大陸廠收益愈來愈龐大；三月聯成台灣營收是八．○八億，但是兩岸合併營收卻達三九．四五億，以目前不到二三元來看，在中石化靠本業及賣信昌化的股票，股價都可以漲到三九．一元，聯成石化可算是塑化股中最物美價廉的個股了。
第三個帶領台股多頭挺進的是金融股。這一周官股積極表態，除了國票金即將攤牌外，彰銀再漲到二五．六五元，已十分逼近前波高點。二十一日第一金、華南金也大漲，而兆豐金更是創下二三．九元新高價。
今年國民黨祭出奢侈稅，這是金溥聰決定的，馬總統拍板，吳院長只能奉命執行。這回公務人員加薪，大致也是如此。國民黨頻頻出招，是為了讓這些經濟不確定因素早早塵埃落定，不過打房重創營建股，宏碁又重創了台灣的代工產業，如今只剩下金融股可以完全掌控。這回合庫領軍準備拿回國票金主導權，官股動作超級大，如果以金融股這麼早表態來看，總統大選前，政府可以掌握指數變化，主導力最強的應是官股銀行。
台股逼近九千點之後，今年除了金融股攸關選舉行情外，兩岸連結的題材股才是長線真正的黑馬，水泥股、玻璃股、塑化股今年大好與兩岸題材有關，食品股、紡纖股也是如此。今年一些兩岸布局股，像是其他類股的裕融站上六○元，茂順漲到五五元，宏全寫下八二．六元新高，百和漲到三七．三元，統一實創了一八．四元新高，大華金屬漲到三八．七五元。大潤發上市題材的潤泰全、潤泰新，兩岸通路全家、統一超。
二十一日大量長紅的新麥，在投信買盤推升下，推進到一二五．五元，今年有大躍進機會。另一個是兩岸焚化爐布局的崑鼎，生技的杏昌、佳醫、東洋，食品股的泰山、佳格、聯華食品、大成今年都有機會。
而最近報載鋁質電容缺貨問題，其實最缺的是上游化成鋁箔，立敦三月營收跳升到二．○五億元，今年有大成長機會，股價在三○元以下可逢低注意。

nanly14

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