AI機器人成長空間大、估值風險亦高 4585達明機器人 7750新代 鴻海 廣宇

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AI機器人成長空間大、估值風險亦高 4585達明機器人 7750新代 鴻海 廣宇

2025.09.06  

AI教父、輝達執行長黃仁勳宣布，輝達推出AI機器人大腦Jetson Thor開發者套件與生產模組，採用Blackwell GPU，AI運算能力提升7.5倍、能源效率提升3.5倍，又再度把AI機器人題材推回市場熱點，售價3,499美元起，將於9月開始銷售，AI晶片升級後，AI四大進化階段的最終形式「實體AI」將進入快速成長期。

AI機器人最大利多就是基期極低，只要AI晶片搞定後建立穩定供應鏈，未來每年都會超高速成長，成長模板類似十年前的電動車，發展趨勢正確，股價領先反映未來，而不是實際出貨與財報獲利。

特斯拉馬斯克日前表示，特斯拉80％長期價值將來自其人形機器人Optimus，而非傳統電動車業務，特斯拉全面轉向AI與自動化，特斯拉9月1日發布Master Plan第四部分，更加重視實體AI。

電動車和機器人發展最大不同點還有「中國因素」，特斯拉上海工廠建廠效率，讓馬斯克多次稱讚中國人勤奮努力，當然零組件在地化也扶植了中國大陸電動車崛起；但在機器人領域，中國已經是領先者，雖然研發能力可能不及Optimus，但中國機器人主打機海戰術，各種功能玩法都來嘗試，電動車只有一個運送功能，而機器人幾乎無所不能，連馬斯克力推的Robotaxi都被歸納為「自動運輸的機器人型態」。

此外，人形機器人和自動駕駛都需要政策面支持，特別是中美對抗激烈，川普不可能放任馬斯克到中國複製電動車經驗到AI機器人上，中國也不希望把人形機器人市場拱手讓人，關鍵還是AI晶片掌握能力。

相對於AI伺服器供應鏈完整，AI機器人產業基期低，幾乎所有科技廠商都能宣稱將跨入或投資AI機器人領域，不過，要真正能搶到人形機器人供應鏈商機仍充滿挑戰，工業機器人的機構件、傳動元件等零組件的台廠憑藉技術和經驗，較易進入人形機器人領域，諧波減速器、滾珠螺桿、線性滑軌、馬達都是具備高度客製化的發展焦點。

另一個商機從科技產業切入包含視覺感測與雷達等，這個很類似自駕車發展全車都要裝感測元件，人型機器人需要視覺感測元件、AI機器人更需要精準大量數據。當然，台灣號稱組裝王國，鴻海的和碩系統組裝能力強，不過這要等市場快速成長後訂單才會放大。

達明致力AI×視覺×機器人三大科技領域，2025年推出AI人形機器人TM Xplore I，搭載NVIDIA Jetson Orin平台，具備輝達黃仁勳加持的Physical AI的成長動能，上半年受業外損失影響，每股稅後純益（EPS）為0.4元；新代專注工具機領域，產品涵蓋車銑床與產業機械控制器，近年延伸至高端主軸伺服方案、線性馬達及直驅馬達等。

這兩家公司成為人形機器人題材的重要指標，由於2025-2026年獲利不亮麗，所以應該是2027年預估成長與獲利，用來檢視股價與估值是否合理。

此外，籌碼安定度和市場人氣如同雙面刃，短線交投熱絡帶動股價上漲，一旦高檔籌碼鬆動股價回落人氣退散，就很難重回巔峰狀態了。因為全球股市在高檔震盪，現在看到許多研究機構預估值都是放眼2030年，例如某外資預估人形機器人2030年後期加速成長，2050年數量達10億台，市場規模5兆美元，這種浮誇的預測模式，其實隱含實際進展不如預期的修正風險。