原廠庫存快沒了！記憶體三大廠惜售 業界估報價再加20％ 威剛 群聯 3135凌航 南亞科 鈺創 十銓

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原廠庫存快沒了！記憶體三大廠惜售 業界估報價再加20％ 威剛 群聯 3135凌航 南亞科 鈺創 十銓

2025.10.03

全球雲端服務供應商（CSP）針對2026年AI伺服器與資料中心需求大幅上修訂單，已使三星電子、SK海力士及美光科技三大記憶體原廠的庫存快速消耗，市場供不應求的隱憂浮現。

市場法人指出，隨著需求能見度明顯提升，三星、SK海力士與美光等大廠開始採取「惜售」策略，恐將進一步推升記憶體價格。根據產業鏈消息，CSP針對AI伺服器的實際需求遠高於先前預估，部分訂單甚至提前鎖定2026年的交付量，迫使記憶體原廠必須重新分配產能。由於今年上半年庫存去化速度快於預期，加上新訂單持續湧入，原廠現階段庫存水位普遍偏低，短期內產能難以完全滿足需求。在此背景下，原廠傾向控制出貨節奏、延後報價，以維持價格水準，市場俗稱的「惜售」行為因而蔓延。

由於DRAM利潤結構較佳，原廠因而將產能優先配置於DRAM，以追求獲利最大化。這不僅加速DRAM價格上行，也擠壓了NAND產能，形成所謂的「排擠效應」。

業者分析，每年第四季DRAM價格，一般都會有所下調，但今年恐將不降反升。今年在原廠調控產能，且普遍庫存偏低下，有機會持續拉升DRAM及NAND的報價。

其中，DRAM漲幅將最為明顯，美光日前恢復報價，DRAM與NAND快閃記憶體全部上調報價，且漲幅20％起跳，試探市場接受度。

此外，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）於10月1日訪問韓國首爾，拜會總統李在明及三星、SK海力士高層，洽談AI晶片合作事宜。

OpenAI於會後宣布，與三星及SK海力士正式簽署合作意向書，規劃擴大DRAM產能，預計在2029年達每月90萬片晶圓，供應給星際之門AI資料中心使用，此舉將進一步推升DRAM需求。

業界人士預期，第四季DDR4報價漲幅將超過10～20％，DDR5產品漲幅在15～20％之間。NAND快閃記憶體報價上調10％，不排除最終單季漲幅升20％。

市場人士認為，記憶體產業已進入新一輪的「漲價循環」，整體而言，由於CSP訂單暴增，已觸發記憶體供需結構的改變。市場普遍看好，記憶體產業將在2025年底至2026年間迎來一波強勁成長。