華爾街日報：歐洲才是全球復甦的絆腳石 而非美國

千山獨行

歐洲經濟衰退既深且重，反彈時程可能要落後美國。更糟的是，全球經濟的復甦展望，恐怕要受到歐洲拖累而往後遞延。

根據 IMF (國際貨幣基金) 周三發表的全球展望報告顯示，歐盟今年經濟成長率預估為 -4%，比美國的 -2.8% 還糟。

英國政府為了挽救沉痾日深的經濟，已於最新發表的預算計畫中大幅舉債；另據民間機構預測，歐洲最大經濟體－－德國今年經濟成長率預估為 -6%，恐創 1931 年以來最慘。

IMF 指出，歐洲銀行界受創於金融危機的損失將超越美國，損及銀行自由放款俾活絡經濟之能力。IMF 更強調，歐洲大陸逾半數金融損失係由自己造成，主要反映當地的企業與民間壞帳，而非有毒的美國證券。

對堅稱美國才是經濟衰退中心的歐洲政府來說，歐盟 (27國組成) 展望惡化堪稱一大打擊。此前，多數歐洲國家也正是仗此理由而抵抗跟進降息與實施振興方案。

IMF 前首席經濟學家 Simon Johnson 話說得酸：「某種程度來說，歐洲銀行業與政府都沒弄清狀況：是它們協力創造了這場危機，而反應遲緩則是導致經濟慘澹的部份原因。」

若干商業調查與經濟數據顯示，歐洲經濟的下沉正在減緩。但事實上，該區域復甦的展望要比政府傾全力救市的美國、中國要黯淡許多。

經濟學者將歐元區經濟劣化的部份責任，歸咎於決策者的優柔寡斷。歐洲央行自去年 10 月將利率從 4.25% 降至 1.25%，預期將在 5 月會期降至 1%，還是相對高於美國與英國。

歐洲銀行產業的疲軟，對整體經濟的傷害更甚於美國，主因歐洲金融系統的運作較倚重銀行放款，而非證券化市場。IMF 說，歐洲銀行的損益表規模較大、損失佔總資產的比例較小，卻需要更多增資來修補資本緩衝。

修補金融體系對歐盟來說絕非易事。27 國中有 16 國採用歐元與整合性央行，但監管機制卻是各國自理。

歐洲經濟進一步惡化的風險，在於前共產主義的東、中歐國家。舉例來說，奧地利銀行曝險於其它國家的資產金額為 2780 億美元，相當於奧地利全國 GDP 的 70% 以上。

IMF 預估，歐陸銀行有關新興市場資產的損失，至 2010 年將達到 1720 億美元，超越英國、美國、亞洲銀行預估值的 4 倍以上。

【轉載自鉅亨網】

Kikilai

剛從英國回來
感覺英國快沒明天