尋找台股止跌的條件

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‧先探投資週刊 2011/02/25  
近期國際局勢多變，受到中東、北非政經情勢動盪影響，使得石油、金、白銀等價格大漲，導致全球股市受到波及。原本是全球多頭明燈的美國股市開始回跌，包括道瓊、Ｓ＆Ｐ五百、那斯達克等紛紛創下金融海嘯新高點後開始下跌   

【文／黃世聰】
近期國際局勢多變，受到中東、北非政經情勢動盪影響，使得石油、金、白銀等價格大漲，導致全球股市受到波及。原本是全球多頭明燈的美國股市開始回跌，包括道瓊、Ｓ＆Ｐ五百、那斯達克等紛紛創下金融海嘯新高點後開始下跌，而歐洲股市最強的德國股市幾日內從七四四一點跌到七○九八點，英國、法國等國指數也都呈現下滑的局面。

中國股市開始有落底跡象

在全球股市動盪之際，末日博士麥嘉華又出來唱衰全球股市，他認為從歷史角度美國股市已經進入超漲，二○一一年美國股市難繼續。尤其，美國企業五○％的獲利來自新興市場，在今年新興市場股市紛紛下跌，看衰今年經濟發展之下，將為美國經濟帶來利空。

雖然歐、美股市果真拉回，但是弱勢的新興市場卻出現回穩的跡象，之前重挫的股市包括印度、印尼、巴西、阿根廷等都已出現止跌的跡象，尤其，中國股市在這波全球回檔走勢中反而持續墊高底部，以上證綜合指數來看，一月二十五日低點是二六六一點，現在已來到二八七六點，而Ｂ股的姿態更高，不論是上海或是深圳Ｂ股，目前都位於金融海嘯後新高附近震盪，顯然中國股市在經歷去年的打房、調升存準率、調升利率等利空衝擊後，股市調整已逐漸接近穩尾聲。接下來三月初是中國人大常委會、政協委員會的開會期間，待十二五計畫定調後，中國股市或許有機會走自己的路，屆時對台股將有加分的作用，本期先探將對中國股市作深入分析，並且找出近期中、港股市中的強勢股供大家參考。

今年以來，原物料行情持續發燒，從年初的黃豆、玉米、小麥等糧食價格飆漲，之後輪到銅、鎳、鋁等基本金屬，最近在埃及、利比亞動亂之中，石油價格又創了海嘯新高，尤其，紐約原油價格突破百元關卡，由於石油對經濟的影響又深又廣，油價飆漲，通膨的效應似乎有逐漸擴大的影響。之前美國財長蓋特納曾說：隨著大陸通膨日益擴大，相信中國內部應該會放手讓人民幣升值，蓋特納老神在在的原因在於美國一月ＣＰＩ僅有一．六％，柏南克還曾經還對美國的通膨不足以推動經濟成長而憂慮。

不過，隨著油價飆漲，美國可能也會開始緊張。特別是歐洲央行對物價的態度已經開始出現鬆動，近期內已經有至少二位官員出面支持接下來幾個月內升息。今年一月歐洲ＣＰＩ數字已經竄高到二．四％，並大幅超越目標值二％甚遠，因此外界已經開始預期，三月三日的通膨報告公布後，可能將會出現歐洲緊縮政策即將轉向的暗示，那麼對全球資金行情將出現更大的變數。

回歸到台股來看，上期本欄提到，二十四日摩台指結算的緣故，外資可能持續壓低，果然指數又從八八七四點回檔。那麼接下來怎麼看台股？上期提到的止跌條件也就是量縮到七、八百億元，目前尚未見到，籌碼面上仍有持續調整的必要，特別是外資仍持續再調節台股，台幣何時能止貶，也將是重要觀察指標。此外，這波下跌後，日線、周線技術型態都受到破壞，尤其，周ＫＤ值還急速往下，Ｋ值並且跌破五○，顯然技術面還需要一段整理期。

台股低檔仍待量縮

再從基本面條件來看，受到工作天數短、缺工等因素影響，二月份營收應該很難看，因此三月十日公布營收結束之前，基本面上可能還要面臨不少變數衝擊。

雖然大盤可能偏向弱勢整理，但是有趨勢保護的產業不會寂寞，可能成為股市低迷中的明燈，因此，本期先探特別規劃八大產業，相關的潛力股值得低檔好好留意追蹤。
【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1610期】