陸羽仁 ;避險

tobacoo

節日氣氛仍然濃厚，大市交投繼續淡靜。美股走勢非常麻麻。意大利短期國債銷情理想，短期國債息顯著回落。不過，10年期國債息仍然高企，有報導指歐洲央行的隔夜存款屢創歷史新高，歐洲央行借俾銀行的資金倒流回央行。市場憂慮意大利今日標拍的長期國債券成績。歐元兌美元昨日急插，跌穿1.3美元至1.2911美元，美元指數上漲，壓住大宗商品市場價格，拖累大市進一步向下。

杜指上午滑水，午後在低位橫行，以接近全日最低位收市。收跌140點至12151點，跌幅1.1%；標普500指數跌16點或1.3%，造1250點。杜指期貨最新報12101點，較收市回升17點。

港股美國預托證券偏軟，ADR指數報18284點，比香港收市低230點或1.3%。匯控報58.53元，比香港低1.1%，中移動收74元，比香港低0.7%。

美股昨日跌勢好全面，杜指30隻成份股全線向下。重災區仍然係金融股，杜瓊斯金融指數下跌超過1.5%。杜指表現最差的是美銀，大跌3.6%。

美國昨日沒有經濟數據出台，歐洲局勢繼續係大市總指揮。歐洲央行最近送了個「4890億歐元大禮」俾歐洲523間銀行過聖誕，全球打雀咁眼望實這些銀行點樣使這筆錢。尤其係他們會否如歐央行期望，購買財困國家的國債。所以市場十分關注意大利呢兩日的國債銷情。

意大利昨日拍賣107億歐元6個月及2年期短期國債息，銷情理想。6個月及2年期短期國債息口分別由6.5厘及7.8厘顯著回落到3.25厘及4.85厘。不過，最關鍵的10年期國債息下跌至6.85厘，好快又升番上6.973厘，再度逼近7厘高位。

    有報導指歐洲央行隔夜存款近日創歷史新高，上日4118億歐元，昨日更升到4520億歐元，較歐央行放水前大升30%。相信這筆新增存款係歐央行最近貸出的錢回流所致。歐洲銀行向央行借的錢，利息1厘，但放在央行隔夜存款只收0.25厘，銀行硬蝕0.75厘。反映銀行寧願蝕錢，都唔敢買可以收到4至5厘息的國債券。
意大利短期國債銷情理想，誰買了仍未有資料。歐央行有法例限制唔可以買歐元區債券托市，所以可以相信債券買主主要係意大利銀行。不過，短債雖然得，但長期國債就仍然無人要，10期長債息唔跌反升。這就令人十分關注意大利今日拍賣約80億元的3年、9年及10年長期國債的成績。不過，從歐元兌美元昨日中午幾分鐘內急插1.3%，跌穿1.3美元的11個月低位，反映市場對意大利國債的銷情唔係好樂觀。亦即係話歐洲央行放水俾銀行，希望資金流入財困國家債市，去緩解債務危機的方法唔係好湊效：只係幫到歐洲銀行，但唔能夠有效解決歐洲的主權債務危機。因為買願意買國債，尤其係長期國債的資金遠比預期為少。

不過亦有分析指，在這樣偏淡的市道下，一切都未明朗。銀行可能係如平常做法，將未用的資金暫時存放在歐央行，睇定點才行動。暫時無需太悲觀。

陸羽仁