8.2 利空破季守年 8轉折彈乖離

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法人：貿易戰衝擊遞減 市場波動將趨緩
2019/08/04 15:53 中央社 中央社

（中央社記者韓婷婷台北2019年8月4日電）美中貿易戰再起，川普將關稅大刀砍向中國輸美的3000億商品，法人表示，只要情況未失控，預料貿易戰對經濟與股市的衝擊將遞減，而金融市場在經過上週消化後，波動應該會逐漸緩和。

川普8月1日於推文宣布自9月1日起對中國剩餘3000億美元進口商品加徵10%關稅，再度挑起市場擔憂情緒，加徵關稅產品清單涵蓋手機、筆電，對消費者影響層面大，受此影響，台股上周五盤中一度跌逾200點，尾盤收盤跌幅收斂，終場下跌182.71點，收在10549.04點。成交量放大至1585.97億元。

日盛基金經理人張亞瑋表示，中美貿易戰已成為長期議題，左右投資人信心，但只要情況未失控，貿易戰對經濟與股市的衝擊將會遞減，而金融市場在經過上週消化後，波動應該會逐漸緩和，後續仍須高度關注中國是否提出反制措施，從過去1年股市對貿易戰的反應看來，短期仍有修正壓力，長期仍需看美國景氣是否能維持。

安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，短線上，漲多的台股面臨回檔整理，不過如果回到基本面，例如以半導體、5G等重要產業的下半年展望，以及資本支出增溫來看，這段期間市場的拉回，反而提供布局中長線機會。

展望後市，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，下半年是電子產業旺季，關稅議題確實加大短期不確定，但長期而言，廠商已經逐漸調整生產基地，關稅的影響將逐漸降低。更重要的是，長期趨勢將不受短期波動影響，建議投資人關注長期趨勢。

在投資建議上，廖哲宏表示，貿易戰最後無論如何落幕，可預期亞系供應鏈取代美系供應鏈趨勢勢在必行，此一情勢長期對台灣供應鏈正面。因此在投資布局上以長期趨勢為核心。

廖哲宏分析，像是從中美貿易戰以來，反而看到5G手機的佈局加速，預期明年5G手機展望更加正面。另一方面，中美貿易摩擦也為台灣公司帶來機會，近期中國廠商加速去美化，台灣公司取得更多訂單，尤其IC設計以及功率放大器（PA）廠商。譬如：近期華為發表的5G手機，過去PA供應商主要為美商，現在已經換成海思（由台灣PA業者協助生產製造）以及日商Murata（村田）也是一例。

永豐投信則認為，川普對中國新徵3000億美元產品關稅，再度提高全球景氣不確定性，帶來全球經濟成長緩慢、復甦不穩的風險，預期Fed必須持續降息因應，建議投資以避險為主，股市尋找防禦型標的，或現金為王，債市持續多頭、同時維持美元短線偏強看法

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五變數攪局 台股Q3漲跌恐大又急
2019/08/05 05:50 中時電子報 簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】 台股眼前五大不確定因素齊聚：美國總統川普又對大陸課稅、北韓狂導彈、MSCI明晟季度調整、華為解禁不確定、陸客不能來，近期出現日線連四黑的較大幅度拉回，外資認為，急跌之後固然必有反彈，但諸多變數交錯作用，已可確認台股進入高低起伏落差又大又快的新形態。 川普推特最新貼文顯示，將對大陸其餘價值3,000億美元商品課徵10％懲罰性關稅。本土投顧龍頭研究部主管指出，被列入額外關稅清單的大陸產品包括筆電、平板、智慧型手機及其他消費性電子產品，尤其智慧型手機與穿戴式裝置，生產過程勞力較為密集，欲將產能移出大陸時將面臨較多困難。 法人引用美國國際貿易委員會數據，手機是新增3,000億美元課稅項目中占最大者、達448億美元，其次為筆電的387億美元。本土投顧龍頭強調，ODM、EMS廠雖可將關稅轉嫁給客戶，但仍憂心關稅將造成產品定價上揚，拖累整體終端需求。 前外資明星分析師王嘉樞，先前屢次正確解讀中美貿易戰後續，且定調這一、兩年內難以獲得妥善的解決。 儘管市場對中美貿易戰保持高度憂慮，甚至引發市場強烈動盪，王嘉樞最新的看法是，9月1日以前，川普隨時可能改口（或為暫緩課稅），畢竟如果聯準會（Fed）不進一步降息救市，川普可能也只能先與大陸休兵，「離選舉還早、不能現在把牌都打光了！」 考量蘋果新品進入季節性旺季，卻未能豁免於新增課稅清單之外，法人提出，來自蘋果營收占比較高（超過45％）者如：台郡、華通、燿華、臻鼎-KY、尖點、台虹、瑞儀、可成等，承壓較重。 不過，花旗環球證券指出，為了規避9月開始生效的新關稅，筆電產品8月可能積極拉貨（如同5、6月時部分產品提前拉貨）；至於iPhone也可能加速生產，使得供應鏈第三季營收比想像來得漂亮。 MSCI明晟季度調整將於8日登場，法人預期，因為大陸上證A股權重將持續獲得調高，台股權重小降趨勢不易扭轉，這雖已在市場預料中，還是必須小心若市場氣氛不佳時，負面影響恐會被放大。 大陸限縮來台自由行乃至團客人數，摩根士丹利證券認為，台灣零售相關業者會面臨情緒面衝擊。此外，華為禁令最終是否得以解除，同時牽動全球5G建置與供應鏈股價表現；北韓多次試射，也平添區域地緣政治不穩定性。

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股票會員~日韓貿易戰增台廠轉單與韓廠競爭力，台股開低10516抗跌，期貨低檔背離上，今日應量縮拚低檔紅K或下影線止跌K，尾盤到明日反日彈可更明顯，部位續抱

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大盤  10484  UP

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今天別被雙巴了  下半場就知道

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中小成長股回穩

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期權會員  掛低買進買權