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M31本季業績有望創高；明年權利金動能看增
2019/10/15 16:06 Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2019-10-15 16:06:18 記者 趙慶翔 報導

M31(6643)第3季營收2.7億元，創下歷史單季新高成績，法人預估，第3季獲利可望優於上季與去年同期。而在第4季展望上，法人認為，依過去歷史走勢及案子認列時程來看，單季營收、獲利有機會再戰新高。展望明年，持續拓展先進製程產品的授權金貢獻，加上權利金方面，也有28nm AI邊緣運算應用開始明顯貢獻，可望增加後續動能。

M31為國內少數純IP(矽智財)公司，提供代工廠、IC設計公司各類IP，而依前3季營收與產品組合來看，授權金約佔91%、權利金則佔9%。

M31第3季營收2.7億元，季增48.92%、年增16.37%，創下歷史單季新高成績，法人預估，在營收規模擴大下，獲利表現可望優於上季與去年同期水準。

展望後市，法人預估，依過去歷史走勢及案子認列時程來看，下半年營收表現將優於上半年，第4季則可優於第3季，且單季營收、獲利可望再戰新高成績。

全年而言，M31先進製程IP效益陸續發酵，料將帶動營收表現，加上中美貿易戰影響下，見急單挹注，且多為AI案子，將拉升28nm比重與ASP表現，且到年底都將延續此動能。目前前3季累計營收6.21億元，年增21.52%，法人預估，全年營收與獲利表現皆有望優於去年。

展望明年，法人預期，公司將持續拓展先進製程產品授權金貢獻，加上推出不少高效能新產品，有望帶動簽約數量增加，至於權利金方面，也有28nm AI邊緣運算應用開始明顯貢獻，可望增加後續動能。

在「去美化」效應下，M31確實感受到中國客戶拉貨強勁，並盼能藉此機會，搶龍頭美商新思(Synopsys)市佔率，據了解，到年底前都將延續此動能。公司表示，長期而言，仍持續積極推出新產品，並與客戶緊密合作，掌握此機會。

從製程來看，前3季營收當中，22/28nm約佔48%、12/14/16nm約佔11%、其他則佔41%。M31去年28nm以下的先進製程約佔營收33%，今年則已近6成。公司表示，目前12/16/28nm已開發完整，後續將持續開發5/7nm產品，預計第1顆7nm明年問世，將應用在USB產品領域。

M31表示，今年營收主力仍為28nm，但先進製程的16nm以下也開始逐漸貢獻營收，且比重有所提升，盼明年持續開發並貢獻。法人說明，先進製程單價較高、毛利較好，而多數案子會分為三階段認列，而目前16nm以下皆為第一階段認列，預計後續金額將在明年陸續認列。

從晶圓代工廠營收比重來看，台積電(2330,直接與間接相關)營收約佔55%、中國(華虹、華力等)約佔32%、其餘則佔13%(包含三星、SK海力士、聯電(2303)、世界(5347)等)。公司表示，就商業模式來說，仍與台積電保持緊密的合作關係，多數IP在台積電開發完成後，再將觸角延伸到其他晶圓代工廠，像是三星則以28nm、40nm為主，14nm則持續研發中。

就前3季開案狀況而言，AI約佔25%、存儲約佔20%、IoT約佔15%、汽車約佔8%、其餘則佔32%。公司表示，就開案量來說，由於貿易戰影響客戶開案意願，相較去年大約持平，但由於多往先進製程發展，帶動簽約金額有所增加，整體保持成長趨勢。

新產品方面，M31表示，在台積電22、28nm製程已開發出高速運算處理器產品，比起過去更具效能、省設計面積8~10%；PCIe Gen4，採16nm製程，目前已在台積電驗證成功，客戶SSD產品也驗證成功；另外更推出最小面積的USB 1.1/2.0/3.2等相關產品。

高速介面IP方面，超過150個IP，與6家重要晶圓代工廠合作，從12nm到110nm皆有，並應用在各式裝置的傳輸資料上，當中又以USB佔比最大。且在AI趨勢下，帶動此領域產品市場接受度增加。M31表示，像車用IP已拿到美國一線品牌大廠訂單，歐洲也有所斬獲，未來將朝日本大廠、2、3線廠商，以及售後市場拓展。

基礎元件IP方面，目前多以16nm為主，明年將持續往7nm發展，但現有客戶採用7nm產品不多，因此仍需觀察後續市場的需求

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