3218大學光 6747亨泰光...光學比價噴出大漲

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3218大學光 首季營運成長靚，下半年積極擴點

MoneyDJ 2021-02-24

大學光(3218)今年首季營運來看，2月因假期影響，營收雖會較前月減少，但仍會交出年增表現，3月雖然能見度還未達月底，但法人預期在手術機台與眼科據點增加帶動下，大學光第一季營收應較去年同期仍可顯著成長。至於今年台灣規劃增加3至5處眼科診所，大學光評估目前擴點進度仍符合預期，但目前規劃主要擴點時間會落在下半年居多。

大學光為國內眼科醫療集團龍頭，目前台灣眼科光學複合型態門市已經來到25家；中國則在上海、蘇州、寧波、杭州等地有10處提供醫療服務諮詢的自營診所與醫院眼科中心；集團營收比重上，台灣營收比重約占8成、中國占約2成。

以去年第四季營運表現來看，大學光去年第四季毛利率受產品組合變動不同，法人評估會略較前季回檔，但應可維持在6成以上水準，推估大學光第四季單季EPS約1.8元。

以今年首季營運來看，大學光1月營收來到2.03億元、年增47%，主要係受到寒假挹注屈光手術業務成長；至於2月營收，因受春節假期影響，營收雖會較前月減少，但法人評估仍會交出年增表現，3月目前雖然能見度還未達月底，但預期在手術機台與眼科據點增加帶動下，大學光第一季營收應較去年同期仍可顯著成長。

今年台灣規劃增加3至5處眼科診所，大學光評估目前擴點進度仍符合預期，但目前規劃主要擴點時間會落在下半年居多。

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三大廠缺產能DRAM現貨價飆 供不應求到年底 南亞科 華邦 晶豪科 鈺創 3260威剛

2021/03/02 工商時報

由於三大DRAM廠去年資本支出相對保守，加上調撥20奈米世代舊製程產能生產CMOS影像感測器（CIS）或投入晶圓代工，導致今年以來產能供不應求，並推升1月現貨價及合約價同步調漲。

然而中國農曆年後需求不減反增，加上業界傳出三大DRAM廠已通知客戶無法保證第二季足額供貨，造成現貨價上周大漲10～15％，缺貨嚴重的2Gb DDR3更在上周飆漲逾30％。

由於標準型、利基型、伺服器等各應用別DRAM現貨價全面飆漲停不住，加上預期三大DRAM廠將在3月之後採配額銷售（allocation），業界預期DRAM供不應求將導致價格一路漲到年底。法人看好南亞科（2408）、華邦電（2344）、晶豪科（3006）、鈺創（5351）等DRAM類股營運逐季成長且旺到年底。

包括三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠去年投資重心放在製程升級，今年雖然有新產能陸續投入量產，但主要是用於填補製程由1z奈米微縮至1a奈米導致的產能自然減損，加上三星及SK海力士將舊製程移轉生產CIS元件或轉為晶圓代工，DRAM總投片量幾乎與去年持平，位元供給量增加幅度十分有限。

不過，中國農曆年後DRAM需求呈現跳躍成長，包括5G智慧型手機搭載行動式DRAM平均容量較4G手機增加逾五成，英特爾及超微新平台筆電DRAM主流搭載容量倍增至16GB，資料中心及伺服器出貨轉強帶動伺服器DRAM強勁需求。由於上半年並無新產能開出，但需求大幅提升已造成供貨嚴重吃緊，業界傳出，三大DRAM廠已通知客戶無法保證第二季能夠足額供貨，造成DRAM搶貨風潮再起，現貨價近日持續飆漲。

根據集邦科技及模組廠報價，標準型8Gb DDR4現貨價上周大漲10％達4.8～4.9美元，預期本周將一舉站上5美元大關並創近二年新高。利基型4Gb DDR3現貨價上周大漲逾15％達3.5美元，預期近期將上看4美元，至於缺貨嚴重的利基型2Gb DDR3現貨價上周大漲逾30％達2.85美元，預期本周將漲破3美元並改寫五年來新高。

受惠DRAM現貨價大漲，南亞科1月合併營收55.32億元，華邦電1月合併營收69.03億元，鈺創1月合併營收3.41億元，表現均優於預期。去年爭取到低價DRAM晶圓產能的晶豪科1月合併營收16.32億元創歷史新高，自結單月稅後淨利1.39億元，較去年同期成長157％，每股淨利0.48元優於預期。法人看好價格漲勢延續到下半年，將帶動DRAM廠今年營運逐季成長且一路看旺到年底。

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散熱強將 3540曜越、5223安力元月好會賺

2021/03/03 工商時報

散熱族群出強將，安力-KY（5223）、曜越（3540）元月好會賺，前者單月EPS 0.84元較去年同期的EPS0.04元成長20倍，曜越也不遑多讓，元月EPS就強攻1元，獲利則較去年同期激增49倍。

宅經濟持續發酵，帶動筆電、PC需求熱度不退，安力-KY、曜越去年獲利異軍突起，迎向2021年展望持續樂觀，其中曜越受惠於之前缺貨的NVIDIA供貨有望增加，不光全年營收可望維持正成長，有機會再戰新高，今年首季也可望淡季不淡，有機會站穩歷史次高，坐二望一，身為蘋果筆電散熱零件供應商的安力-KY，去年第四季客戶開模數大增，由於從開模到量產需時3到6個月的時間，去年激增的開模數將有機會庇佑安力-KY今年上半年的成長。

在基本面利多高掛下，安力-KY和曜越成了散熱族群的衝鋒一軍，該股在2月2日完成打底後，就一路狂飆，從2月2日的收盤價71元起算，至3月2日盤中高點120.5元，波段漲幅達69.72％，曜越則一路從2月1日的55元低點飆快車，以2日盤中見到的高點87.3元為準，等於短短13個交易日就飆漲了58.73％。

安力-KY、曜越主流地位獲認證，也吸引當沖 客進場搶錢，致安力-KY、曜越周轉率急升，經結算2日周轉率分居上櫃股的第一及第三名，分別來到43.52％及17.91％，排行老二的是公準，周轉率為30.47％。

安力-KY因漲勢凌厲，2日應主管機關要求先行公布元月獲利自結數，經結算，1月營收2.63億元，較去年同期的0.96億元，激增173％，本期淨利3600萬元，也大勝去年同期的1百萬元，換算元月EPS達0.84元，較去年同期的EPS0.04元，激增20倍。

曜越元月營收5.81億元，較去年同期的3.76億元，雖僅年增55％，但因營收跨過損平點後，獲利急遽成長，元月獲利不單由虧轉盈，且自結稅後純益高達6,500萬元，與年同期的稅後淨損100萬元表現大相逕庭，另以歸屬於母公司業主的淨利來換算，曜越今年元月EPS為1元，亦較去年同期的0.02元，大有長進。

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展店發酵 3218大學光Q1營收看增 今年業績維持高成長

工商時報 2021.03.05

大學光（3218）受惠手術機台與眼科據點增加，法人預期第一季營收應較去年同期明顯成長，為拓展營運，該公司今年規劃在台灣增加3至5處眼科診所，大陸也擬展店1～3家，及新展店推波下，將帶動今年業績維持高成長。

去年業績大豐收的大學光，在兩岸展店推升屈光、飛秒、角膜塑型等業務下，營收衝破20億元大關、以20.53億元創下新高，年成長44％；其中去年第四季合併營收5.74億元，更創下單季歷史次高紀錄，初估單季EPS約1.7～1.8元，預估全年EPS將超過6.5元。

大學光今年1月營收來到2.03億元、年增47％，主要是受到寒假挹注屈光手術業務成長；儘管2月營收，因受春節假期影響，將出現月衰退，但預估仍較去年同期成長，而3月預估將續保成長動能，法人看好第一季營收將交出年增表現。

有鑑於人口老齡化，對治療老花的雷射療法需求不斷增加，大學光近年在台灣全力發展大型醫學門市發展，提升視力矯正、雷射手術的服務量。蹲了好幾年的大陸，營運總部2019年正式啟用後，在管理真正到位下，成長加速，目前該公司也以在兩岸持續拓點強化成長動能。

據統計，大學光今年1月已在屏東展店後，目前在台灣眼科光學複合型態門市已經來到25家，大陸則在上海、蘇州、寧波、杭州等地有10處提供醫療服務諮詢據點的自營診所與醫院眼科中心，其中直營店4家，6家為合作醫院店；集團營收比重上，台灣營收比重約占八成、大陸占約二成。

大學光今年預計在台灣規劃增加3至5處眼科診所，大陸目標展店1～3家。法人認為，在兩岸持續展店，而部分據點原店也將擴大規模下，受惠長期累積而來的客戶基礎，帶動該公司每年營收10～15%的成長，今年則有續保年增逾三成實力，預期在高毛利率的屈光、飛秒白內障手術滲透率提升中，全年獲利可望維持高檔表現。

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大廠轉進DDR5 DRAM缺更凶 南亞科、華邦電、3006晶豪科、3260威剛直接受惠

2021/03/08 工商時報

英特爾及超微將在下半年推出支援DDR5處理器平台，三大DRAM廠已正式啟動DDR5產品線轉換。由於DDR5內建錯誤校正編碼（ECC）運算核心，相同製程及相同容量的DDR5晶片尺寸較DDR4增加20％，加上支援ECC功能DDR5模組搭載DRAM顆粒數將較DDR4模組增加1顆，等於DDR5的產品線轉換將造成DRAM廠產能自然減損逾30％。

業界預期三大DRAM廠第二季開始轉換至DDR5，在產能排擠效應下，將導致DDR3及DDR4供給缺口再擴大。以現在市場供不應求情況來看，業界看好第二季DRAM現貨價及合約價漲幅持續擴大，南亞科（2408）、華邦電（2344）、晶豪科（3006）、威剛（3260）等直接受惠，上半年營收及獲利將明顯優於去年同期，今年營運可望逐季成長到第四季。

今年來DRAM市場供不應求，受惠新冠肺炎疫情加速數位轉型，進一步推升5G智慧型手機、筆電及平板、WiFi裝置、伺服器等出貨續強，DRAM現貨價同步大漲。其中，標準型8Gb DDR4顆粒現貨價今年累計漲幅達41％，4Gb DDR4現貨價今年累計漲幅達56％，缺貨嚴重的利基型4Gb及2Gb DDR3現貨價今年累計漲幅分別來到96％及119％。

英特爾下半年將推出首款支援DDR5的Alder Lake桌機處理器及Sapphire Rapids伺服器處理器，超微也將推出首款支援DDR5的Zen 4架構處理器平台，因此包括三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠，第二季開始展開DDR5轉換，下半年開始進入量產。

與DDR4相較，DDR5最高支援64Gb晶片容量及128GB模組容量，運算時脈可達3200～8400Mbps，但因為內建ECC核心，晶片尺寸增加20％。再者，支援ECC的DDR4模組需額外搭載1顆DRAM晶片，但DDR5模組需要額外搭載2顆。由此來看，在維持同樣容量模組規格情況下，搭載的DDR5晶片面積合計將較DDR4增加逾30％，等同於DDR5的產品線轉換將造成DRAM廠產能自然減損逾30％。

隨著DRAM廠第二季開始逐步擴大DDR5產出比重，DRAM位元供給量成長將受到壓抑，DDR3及DDR4產能缺口將持續擴大，這也是為何業界看好今年DRAM價格將一路漲到年底的關鍵原因之一。法人預期DDR3及DDR4第二季現貨價將續創新高，合約價漲幅將明顯擴大，包括南亞科、威剛、晶豪科等DRAM業者營運看旺。

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記憶體續漲 3廠業績旺 華邦電（2344）、旺宏（2337）、3006晶豪科

2021/03/09 工商時報

記憶體業者華邦電（2344）、旺宏（2337）、晶豪科（3006）受惠於NOR Flash及SLC NAND等記憶體出貨暢旺及價格上漲，2月合併營收表現優於預期，其中，華邦電2月合併營收64.55億元，旺宏2月合併營收30.13億元，晶豪科2月合併營收14.29億元，均創下歷年同期新高，法人看好記憶體漲價效應持續，業者營運一路旺到下半年。

第一季DRAM價格持續飆漲，NOR Flash及SLC NAND亦因供不應求而漲價。華邦電受惠於記憶體漲價及子公司新唐併購日本松下半導體事業，公告2月合併營收月減6.5％達64.55億元，較去年同期成長73.3％，累計前2個月合併營收133.58億元，較去年同期成長80.3％。

旺宏公告2月合併營收月增0.2％達30.13億元，較去年同期成長8.5％，累計前2個月合併營收60.19億元，較去年同期成長8.8％。晶豪科2月合併營收月減12.4％達14.29億元，較去年同期成長15.4％，累計前2個月合併營收30.61億元，較去年同期成長38.4％。

包括華邦電、旺宏、晶豪科等均看好今年記憶體市場景氣進入上升循環。以NOR Flash為例，5G手機搭載OLED面板，真無線藍牙耳機（TWS）及車用電子出貨強勁，對NOR Flash需求大幅增加。美國對中芯的設備管制未如先前市場傳言般放寬，德州大雪導致英飛凌當地晶圓廠暫時停工，均造成NOR Flash市場供給愈加吃緊。

至於SLC NAND仍被大量應用在工控及安控、物聯網、穿戴裝置等市場，隨著三星傳出逐步淡出，美光減少供給量，訂單轉至仍在生產SLC NAND的記憶體廠如SK海力士及台灣業者，其中SPI介面SLC NAND訂單幾乎由華邦電、旺宏、晶豪科等掌握。

業界看好NOR Flash及SLC NAND第一季價格調漲後，第二季價格續漲且漲幅擴大，下半年仍會供不應求並推動價格續漲。華邦電總經理陳沛銘日前表示，記憶體市場需求強勁，產能維持滿載，第二季可望看到較明顯的漲價貢獻，預期NOR Flash及SLC NAND供給吃緊情況將持續至下半年。