全球市場觀測站／投資級債 抗震首選

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全球市場觀測站／投資級債 抗震首選

聯合新聞網 2021/08/23 01:42

上周全球股市震盪走低，由於美國聯準會公布的7月會議記錄為自疫情以來首次明確討論減碼購債（Taper）議題，並暗示將於今年內行動，美股一度重挫並拖累其他市場走低。債券市場方面由投資級債領先，新興債、邊境債亦呈現漲勢。

野村投信表示，隨著時間接近傑克森霍爾全球央行年會，投資人也持續關注聯準會對於貨幣政策的態度。雖然聯準會會議紀錄公布後引起市場下跌，但事實上，市場已在逐漸消化聯準會將減少購債規模的影響，且減少購債並未停止將錢投入金融市場，資金面仍相對寬鬆。

從經濟數據來看，雖然日前公布的密西根大學消費信心指數大幅滑落至70.2，為2011年12月來最低，但上周公布的初領失業救濟金人口持續下降，減少2.9萬人至34.8萬人，為疫情爆發以來新低，顯示雖然疫情受到變種病毒影響而升溫，但整體經濟動能仍在增強，短期內在多空因素交錯影響下，美股仍以震盪整理走勢為主。。

近期原物料價格也因擔憂疫情將影響經濟復甦腳步而出現下跌，由於Delta變種病毒，亞洲地區實施封鎖措施，IEA因此將今年石油需求預測下調每日10萬桶，並上調明年預測每日20萬桶，預期短期內油價將較為波動。

債市方面，上周投資級債因美債殖利率拉回，表現相對突出。野村投信指出，在通膨不及預期強勁且消費信心疲弱，對經濟前景、通膨和近期變種病毒病例激增的擔憂加劇下，美債殖利率回檔。將持續關注Delta變種病毒及就業市場變化，做為判斷聯準會政策方向，在未明朗之前，美債短期區間波動機率較高。

股市震盪期間，波動幅度較小的投資級債可望發揮抗震效果，但另一方面，投資級債也易受利率變動影響，建議現階段以金融債為主，不僅債券殖利率較高，金融機構財務結構持續增強，也有望反映在債券價格上。