內需增溫 年後中小型股可望當主角

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內需增溫 年後中小型股可望當主角

聯合新聞網 2022/02/04 11:02

統計自2001年以來全球小型指數強彈594.8%，但近五年全球股市資金多聚焦在大型股上，使得2016年至2021年全球小型指數僅上漲81.9%，不僅落後全球指數的101.5%，也是近20年來唯一中小型股落後大型股的時期。法人指出，此時布局中小型股，不僅基期較低具有補漲潛力，且在全球經濟成長、內需火熱的基調持續下，更利於中小型股表現。

新光投信指出，全球主要機構大多看好今年經濟表現，雖為升息年，但從過去四次升息循環經驗中，可發現升息前，台股提前見波段高點，升息後兩個月內，則見到波段低點，後續隨利率走揚，股市亦同步反彈，皆能突破升息前的高點位置，反映升息前的股市易承壓、波動較大，隨後反應中長期景氣復甦，企業獲利成長等基本面利多，帶動股市重返多頭，預估今年台股有機會先蹲後跳，對於市場表現可正向看待。

PGIM保德信全球中小基金經理人江宜虔分析，近期全球股市受美國聯準會利率決策影響，加上烏俄地緣政治風險攪局，2022開年以來出現明顯拉回，中小型股的回檔幅度更是超越權值股。再者，今年的通膨環境也有望推動中小型股，從過往歷史來看，回顧2010年至今，一旦通膨預期、美國10年期公債殖利率上升，以羅素2000代表的小型股指數，通常相對於S&P500指數的表現更佳，也顯示小型股是具有抗通膨特性的資產標的。

江宜虔認為，有別於大型股及單一產業類股，中小型股被投資的研究資源較少，因此也更容易從中獲取超額報酬，但由於中小型股的股性較大型股活潑，建議投資人布局中小型股時，宜擴大投資視野，不重押單一持股，透過多面向分析、持股等方式，逢低分批布局，在降低整體投組的波動下，追求全面掌握全球中小型企業的獲利成長契機。