國銀財務操作策略解密 這一招樂賺150點的台美利差財

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國銀財務操作策略解密 這一招樂賺150點的台美利差財

聯合新聞網 2022/02/06 16:01


國銀財務主管分析，近期美元資金成本低廉，國內金融機構拿美元，只需花費約0.2%的成本，比新台幣的0.35%還便宜，且著眼1~5年的中短期投資，美元利率又比新台幣高，特別是預期美國最快3月就會升息，美國1至5年的短期公債利率明顯彈升，金融機構透過「以短支長」這一招，就能賺進比台債高出三倍之多的利差。

國銀主管說，在資金成本方面，國銀向外銀拆入美元，花費0.2%的成本，然後用來購買美國5年期公債，報酬率約1.7%，就可賺進150點（1個基本點等於0.01個百分點）的利差；就算是透過換匯（SWAP）方式，拿新台幣和其他銀行換美元，資金成本約0.35%，「以短支長」後，也有135點的利差可賺。

反觀台債，如果是購買5年公債，報酬率僅約0.6%，扣除象徵資金成本的RP利率，僅剩下約40點的利差可圖，買美債的報酬率150點或135點，為台債的逾三倍。

但銀行主管也說，一旦美國啟動升息，美元的資金成本將水漲船高，因此這樣的財務操作「宜短不宜長」，目前市場預期，美國將於3月升息，這樣的操作方式應可維持至3月中下旬，未來則需視美國升息有多快多猛、美元與新台幣資金成本的變化，再進行動態調整。