通膨衝擊 凱基投顧保守看台股

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通膨衝擊 凱基投顧保守看台股

台灣新生報 2022/04/13 00:00

受通膨、聯準會升息、俄烏戰爭、新冠變種病毒疫情等多重因素影響，台股走勢於4月初呈現震盪修正。凱基投顧表示，從基本面觀察，通膨惡化的衝擊實不容忽視，其對終端消費的打擊及代工廠無法將高原料成本進行轉嫁的現象已開始充斥各項產業，企業4月中即將展開的財報季將面臨獲利下修壓力。

NB訂單方面，在高通膨與全球經濟解封的雙重壓力下，除原受惠疫情紅利的TV與消費性NB訂單持續下修之外，電競NB或商用NB也開始出現雜音，凱基投顧預估今年NB出貨量將由年減2%下修至年減6%；手機訂單部分，因全球通膨惡化，導致中國安卓手機2Q22復甦落空之外，就連蘋果iPhone也出現砍單現象，尤其剛推出的i-Phone SE3更面臨顯著的訂單調整，預估今年全年智慧型手機出貨量由年增0.6%下修至年減2%。

高通膨除了造成客戶砍單潮之外，凱基投顧也觀察到許多代工廠或中間商，苦於無法將高原料與高運價轉嫁給下游客戶，此現象已擴及塑化、鋼鐵、成衣、製鞋、汽車端子、8吋MCU（微控制器）、DDI（面板驅動IC）等。此外，歐洲地區在通膨與俄烏戰爭夾擊之下，市場共識已將歐洲今年的GDP預估值由俄烏開戰前之4.0%下修至3.3%，而手機、Desktop、NB等恐怕將面臨下修。