高殖利率族 公股大押寶

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高殖利率族 公股大押寶

聯合新聞網 2022/05/22 00:48

升息循環重啟，公股行庫投資台股的選股標準隨之調整，除了股本、流動性、營運前景，現金股息殖利率的目標值更從過往3%拉高到5%以上，合乎條件個股包括台灣50成分股及部分績優產業龍頭股，將是公股行庫操作逢低布局標的。

新冠疫情爆發以來，台股從爆發初期的2020年3月暴跌後一路走多，回顧本波多頭行情自當時8,523低點起漲，到今年元月指數來到18,619高點，指數上漲超過1萬點，這段期間公股行庫投資台股，明顯比以往積極，部位放大，多家公股行庫台股水位除了短期投資，列為其他綜合損益（OCI）部位幾乎少則100多億元、多則三、四百億元以上，這一部分台股部位賺取的股息可以入損益，在上市櫃公司近兩年營收獲利也創新高，配發現金股息總額今年上看2.7兆元再創新高下，公股行庫股息收益也挹注不少獲利。

近期台股因國際股市、烏俄開戰等衝擊激烈波動，公股行庫操作備受挑戰。不過基本選股哲學上，公股行庫仍秉持股本夠大、流動性要好如日均量多在一、兩千張以上，以及經營團隊與產業地位穩定，產業前景沒有疑慮等，兼具高股息殖利率概念部分，對殖利率的要求則因為升息重啟，拉高到5%以上。

公股行庫主管指出，依選股偏好來看，這些合適標的通常市值也夠大，所以不少是台灣50成分股，其中有20檔殖利率超過5%。不過，銀行投資金融股因為風險權重相對較重，影響資本適足率較多，因此公股行庫投資金融股包括金控在內，會比較著重部位管控，相對其他產業可較少考量部位管控問題。

不過，公股行庫也不是只選台灣50成分股，也有一些績優龍頭股，比方技嘉（2376）、微星等主機板產業領導廠，也會關注。

台新投顧副總經理黃文清指出，若要參考公股行庫投資術，可能以退休族、保守穩健族群較合適，因為其投資哲學偏長期存股，偏好股價穩定個股，對於期待短期資本利得者較不合適。另外，選擇高股息殖利率標的，也必須要留意未來除息後是否順利填息，不是只看殖利率高低就好。